ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في معاشات مكان العمل Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ما الذي يحصل عليه المرء إذا كان المرء يجمع بين ميل المملكة المتحدة للتشويش مع القدرة على التنبؤ التي يحتاجها نظام لتوفير الأمن في سن الشيخوخة؟ الجواب هو: فوضى. بمرور الوقت ، تخلق الحلول المجزأة فوضى جديدة.
هناك مجموعتان متميزتان من المشكلات في نظام التقاعد اليوم.
الأول هو أن المتقاعدين الحاليين والمستقبليين ينقصون الآن في أربع فئات: عمال القطاع العام ، الذين يتمتعون بالمعاشات التقاعدية الآمنة والمحمية بالتضخم ، الذين تم تخزينهم من قبل دافعي الضرائب ؛ المستفيدون من المعاشات الخاصة للمنفعة المحددة (DB) ، وأغلقت الكثيرون الآن على المساهمات الجديدة والأعضاء الجدد ؛ الأشخاص الأصغر سناً الذين يوفرون مخططات مساهمة محددة (DC) ، الذين يتحملون جميع مخاطر الاستثمار وطول العمر ؛ وأجور الأشخاص الذين سينتهي بهم المطاف يعتمدون على معاش الدولة.
هذه الانقسامات ، باستثناء آخر منتجات تعسفية للتاريخ. لماذا يجب أن يكون ترتيبات المعاشات التقاعدية للقطاع العام ، والقطاع الخاص الأكبر سناً ، أكثر أمانًا من رسائل العاملين في القطاع الخاص اليوم؟
الفشل الثاني هو أن نظام التقاعد فشل في جعل الاقتصاد أكثر إنتاجية. هذا لأنه مجزأ للغاية وخطر المخاطر. وفقًا لمعهد سياسات المعاشات التقاعدية ، “يتم استثمار 18 في المائة فقط من أصول المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة في الأصول الإنتاجية في المملكة المتحدة – الأسهم المدرجة ، وسندات الشركات ، والأسهم الخاصة والبدائل”. مثل هذا التخصيص لن يخلق الشركات المحلية المزدهرة التي يجب أن تعتمد عليها الازدهار الوطني.
بالنظر إلى إرث وعود المعاشات التقاعدية السابقة ، فإن القفزة من هنا إلى شيء متماسك (وعادل) هو ، للأسف ، مستحيل. لذا ، فإن السؤال حول خطط هذه الحكومة للإصلاح هو ما إذا كانت ستنقل الأمور في اتجاه أفضل. الجواب هو: نعم. وهي تتماشى مع الإجماع الناشئ الذي يحتوي على ثلاثة مكونات رئيسية: التوحيد ؛ الاستثمار الإنتاجي ؛ وفورات أعلى.
أود أن أضيف عالمية. من الخطأ ، من حيث المبدأ ، أن المخاطر الآن مشتركة بشكل غير متكافئ عبر القطاعات والأجيال. لا يمكن تغيير هذا بين عشية وضحاها. ولكن مع مرور الوقت يجب أن يكون.
يوضح ورقتان حكوميان حديثتان – التقرير النهائي لمراجعة الاستثمار في المعاشات التقاعدية والمعاشات التقاعدية في مكان العمل: خريطة الطريق – الاتجاه المقصود.
في الأخير ، يوضح Torsten Bell ، وزير المعاشات ، أن مشروع قانون مخططات المعاشات التقاعدية سيضع نتائج المراجعة في القانون. الهدف الرئيسي هو توحيد المخططات ، مما يخلق “عدد أقل من مزودي المعاشات التقاعدية الأكبر والأفضل محكومًا وأفضل قيمة يستثمرون في مجموعة واسعة من الأصول الإنتاجية”. مجال مهم من التوحيد ، الذي بدأته الحكومة الأخيرة ، هو مخططات السلطة المحلية. البعض الآخر من مخططات DB و DC أصغر.
هذا الموضوع الواسع من الدمج أمر منطقي ، لأن هناك وفورات الحجم والنطاق في إدارة صناديق التقاعد. سيساعد هذا التوحيد ، ليس آخراً ، في ضمان إدارة أفضل للمخاطر واستثمار أكبر في الاستثمارات المبتكرة. اليوم ، وفقا لخريطة طريق معاشات في مكان العملو 2،000 مخطط ديسيبل يحمل فقط 10 مليارات جنيه إسترليني في الأصول بينهما. مرة أخرى ، يوجد حاليًا العديد من مخططات DC مع أقل من 100 عضو.
هذا يرتبط بقضية مثيرة للجدل: دور صناديق المعاشات التقاعدية في تعزيز النمو الاقتصادي. هناك رأي مفاده أنه لا ينبغي أن يكون هناك تحيز تجاه الاستثمار في الأصول المنتجة المحلية. يوجد أيضًا وجهة نظر موازية مفادها أن أفضل شيء يجب فعله هو الاستثمار في صناديق تتبع الفهرس.
لقد عقدت مثل هذه الآراء ، لكنني لم أعد في حالة صناديق التقاعد ، لأسباب موضوعة في خريطة الطريق. وهكذا ، ينص على ذلك: “تحدد جودة نظام المعاشات التقاعدية مستويات المعيشة لدينا من خلال ما نأمل جميعًا أن تكون عقودًا في التقاعد. لكنها أيضًا تدعم اقتصادنا الأوسع كأحد أكبر تجمعات رأس المال. هذه الأهداف ، والأدوار ، ليست أكثر أهمية بالنسبة للعاملين في المملكة المتحدة ومحلماتنا.
يجب أن يتم ذلك ، وإن كان ذلك بعناية وحذر. ولكن يجب أن يتم. لا يمكن القيام به إلا من خلال المخططات الكبيرة والأموال الكبيرة القادرة على العمل بطريقة احترافية للغاية. هذه التقارير محقون أيضًا في التأكيد على أن التركيز على العوائد الأعلى سيوفر معاشات تقاعدية أفضل إلى المدخرات.
سيكون من الضروري رفع معدلات الادخار كذلك. معدلات المساهمة منخفضة ، منخفضة للغاية. معدلات الادخار الوطنية في المملكة المتحدة منخفضة للغاية. رفع الأول هو خطوة ضرورية نحو رفع الأخير. ستكون هذه القضايا الكبيرة جزءًا من المرحلة التالية من مراجعة المعاشات التقاعدية ، وهي التركيز على مدى كفاية دخل التقاعد.
قد يكون تحويل نظام المعاشات التقاعدية غير المنطقية وغير الكافية في المملكة المتحدة إلى شيء أقل غير عقلاني وعدم كفاية هو أهم إرث اقتصادي في الحكومة. على الأقل ، إنه يبدأ بداية معقولة. يجب أن تستمر.
martin.wolf@ft.com
اتبع مارتن وولف مع myft وعلى x
