ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في صناديق التحوط myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يطلق صندوق التحوط Lone Pine Capital صندوقًا مركّزًا وطويل الأجل استجابةً لمدى قوة صناديق التحوط “متعددة الاستراتيجيات” والمستثمرين السلبيين في إعادة توصيل سوق الأسهم.
يستثمر صندوق التحوط الذي تبلغ قيمته 19 مليار دولار، والذي أسسه ستيفن ماندل، 500 مليون دولار من أمواله الخاصة في الصندوق الجديد، الذي سيبدأ في استيعاب رأس المال الخارجي اعتبارًا من كانون الثاني (يناير)، وفقًا لوثائق المستثمرين التي اطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز.
كتبت لجنة إدارة صندوق التحوط في رسالة إلى المستثمرين الشهر الماضي أن استراتيجية لون ماونتن باين الجديدة “ستركز بشكل أقل على الشركات التي قد تشهد تسارعاً لحظياً” وتركز أكثر على الأسهم التي “يمكن أن تضاعف قيمتها باستمرار على مدى سنوات عديدة”.
إن ما يسمى بصناديق التحوط في الأسهم الطويلة والقصيرة – التي تشتري الأسهم التي تعتقد أنها ستحقق أداء جيدا وتراهن ضد الشركات التي تعتقد أن أداءها سيكون ضعيفا – غالبا ما تحتفظ بمراكز في مئات الشركات العامة. لكن صندوق Lone Pine الجديد سيمتلك ما يصل إلى 20 سهمًا فقط في المرة الواحدة، ويخطط للاحتفاظ بها لمدة خمس سنوات أو أكثر، وفقًا للرسالة.
يعد ماندل من بين أنجح ما يسمى “أشبال النمور” التي انبثقت من صندوق التحوط “تايجر مانجمنت” الذي بدأه منتقي الأسهم الشهير جوليان روبرتسون.
لقد تغير اختيار المخزون بشكل كبير منذ أن بدأ شركة Lone Pine في عام 1997. لقد تدفقت تريليونات الدولارات من صناديق الاستثمار التقليدية التي تتم إدارتها بنشاط إلى أدوات تتبع المؤشرات الرخيصة، في حين ساعدت الخبرة التجارية عالية التكرار أمثال Citadel وMillennium وDE Shaw على التطور لتصبح لاعبين ضخمين في الأسواق.
وتراهن شركة Lone Pine على أن تلك السوق تجبر أسعار أسهم الشركات على الابتعاد عن أدائها المالي الأساسي وتخلق فرص تداول للمستثمرين القادرين على الاحتفاظ بالأسهم لسنوات، وفقًا للوثائق.
وقد اتبع مديرو صناديق التحوط الكبرى الأخرى استراتيجيات مماثلة، ومن بينهم بيل أكمان، الذي جمع بين الرهانات المركزة على حفنة من الأسهم مع جمع رأس المال الدائم.
لكن إطلاق لون باين يأتي في وقت يتجدد فيه الاهتمام باستراتيجيات الاستثمار البديلة. استحوذت صناديق التحوط على أكثر من 37 مليار دولار من صافي التدفقات في النصف الأول من عام 2025، وهو بالفعل أكبر مبلغ منذ عقد من الزمن، وفقا لبيانات من شركة Hedge Fund Research.
بدأت حظوظ صناديق التحوط الطويلة والقصيرة في التحسن بعد أن عانت من واحدة من أسوأ فترات أدائها في عام 2022، مما أدى إلى خسارة مليارات الدولارات وأدى إلى سنوات من صافي التدفقات الخارجة لهذه الاستراتيجية.
على الرغم من استراتيجية الشراء والاحتفاظ لصندوق Lone Pine الجديد، سيتم السماح للمستثمرين باسترداد جميع أموالهم من الصندوق على أساس ربع سنوي، وفقًا لشخص مطلع على الأمر، مما يعني أنه قد يضطر إلى التخلص من أجزاء من ممتلكاته في فترة قصيرة من الزمن إذا سحب المستثمرون أموالهم.
يمتلك صندوق التحوط أسهمًا في أمازون وميتا ومايكروسوفت لأكثر من عقد من الزمن، وفقًا للملفات التنظيمية. لا تزال شركات التكنولوجيا الثلاث من بين أكبر ممتلكات شركة Lone Pine.
ارتفع صندوق ماندل الطويل والقصير بنسبة 23 في المائة بين بداية العام ونهاية أيلول (سبتمبر)، و26 في المائة في صندوقه الطويل الوحيد، وفقاً لشخص مطلع على أدائه.
شارك في التغطية كوستاس مورسيلاس في لندن
