فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وايز يؤمن بـ “المال بدون حدود”. لكن Fintech البريطاني – المتخصص في التحويلات الدولية – يعتقد أن المستثمرين من الأسهم أكثر تقييدًا.
وقال يوم الخميس إن الحكيم يخطط لنقل قائمته الأساسية إلى تبادل أمريكي. وتأمل أن يعزز سوق رأس المال الأكبر والأكثر سائلة تقييمه ، والتعرض الأكبر سيجعل من السهل جذب العملاء الأمريكيين.
بالنسبة إلى ثالث أكبر مجموعة تكنولوجيا مدرجة في لندن ، مع رسملة سوق بقيمة 11.5 مليار جنيه إسترليني ، فإن التبديل بهذه الطريقة ستعمل على إعادة تصميم النقاش حول ما إذا كان سوق المملكة المتحدة محاصراً في دوامة هبوطية. من المحتمل أيضًا أن تكون ذات فائدة ضئيلة للحكيم.
هناك القليل من الأدلة على أن الانتقال إلى الولايات المتحدة يساعد معظم الشركات على المدى الطويل. لدى المؤسسات هناك بالفعل سهولة الوصول إلى الأسهم الأجنبية ، وهي أكبر مجموعة من المساهمين في معظم شركات FTSE 100. المزيد من الأموال تتجمع حول المؤشرات ، ولكن من الحكمة من غير المتوقع في البداية أن تكون مؤهلة لهذه. تمتلك الولايات المتحدة أيضًا مجموعة أكبر من مستثمري التجزئة ، ولكن هذا ليس عادةً المجموعة الأكثر موثوقية للاستثمار المستدام طويل الأجل.
علاوة على ذلك ، فإن معظم الشركات الأكثر قيمة في المملكة المتحدة لا تواجه مشكلة في الوصول إلى العملاء الدوليين – الغالبية العظمى من إيرادات FTSE 100 تأتي من الخارج. أهداف Wise الرئيسية هي البنوك الأمريكية ، والتي يجب أن تكون متطورة بما يكفي للتعامل مع المورد الذي يحدث في الخارج.
وجدت الدراسات التي أجراها UBS أن موقع الإدراج له تأثير ضئيل على التقييم. بالتأكيد ، تتداول FTSE 100 بسعر إلى إعادة توجيه معدل الأرباح البالغ 12.9 مقارنة مع 22.4 من S&P 500 ، وفقًا لبيانات S&P Capital IQ. ولكن هذا لأن فهرس الولايات المتحدة يهيمن عليه الشركات الأسرع نمواً.
عندما قارنت UBS أقرانهم ، كانت الشركات البريطانية في كثير من الأحيان أكثر تكلفة ، وليس أقل. لم تجد تحليلات منفصلة من قبل FT فائدة كبيرة إما للشركات الأوروبية التي تحول القائمة إلى الولايات المتحدة ، أو للمجموعات الأوروبية الخاصة التي تتابع العروض العامة الأولية هناك. كان ذلك حتى قبل حساب التأثير المحتمل للسوق الحديثة والتقلبات السياسية ، مما يشجع العديد من المستثمرين على إعادة تقييم تعرضهم للولايات المتحدة.
يجب أن ينتبه المشجعون للمدينة. قد تكون مشكلة لندن قائمة على المشاعر أكثر من تعتمد على البيانات ، لكن مشكلة الصورة لا تزال مشكلة. لقد كان من الصعب بشكل خاص التخلص من سمعتها السيئة بين هذا النوع من المستثمرين من رأس المال الاستثماري والمستثمرين الذين يهيمنون على تمويل مجموعات التكنولوجيا الأكثر جاذبية – بما في ذلك الحكمة. يمثل إيجاد طريقة لجذبهم – أو تطوير صناعة مشاريع محلية أقوى – تحديًا خطيرًا.
وفي الوقت نفسه ، فاز Wise بزيادة قصيرة الأجل: ارتفع السهم أكثر من 10 في المائة يوم الخميس قبل أن يعود. هناك أسباب وجيهة للاستمرار في الارتفاع – الأعمال تحرز تقدماً نحو أهدافها. لكن الشركة نفسها لا تحتاج إلى عبور أي حدود للوصول إلى هناك.
nicholas.megaw@ft.com
