افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
تعمل الحزمة الضريبية الأمريكية المعروفة باسم “Big Beauty Bill” على حوالي 1000 صفحة ، وتغطي مجموعة محيرة من الموضوعات. ومع ذلك ، لم يكن التعديل الذي كان يجب تضمينه هو: “الاهتمام المحمل” الذي يفسد أسرة الريش من المديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة.
تتيح هذه الثغرة ، التي تعود إلى الخمسينيات ، المديرين الذين يشرفون على استثمارات الأسهم الخاصة في شركات مثل Blackstone و KKR و Apollo Global Management لعلاج حصتها البالغة 20 في المائة من ربح الصندوق كما لو كانت عائدًا على الاستثمار بدلاً من مكافأة للعمل. وبالتالي ، فإن إيصالاتها تحسب كمكاسب رأسمالية ، تخضع للضريبة بمعدل تقريبًا نصف يتم فرضها على الدخل العادي.
يعتمد منطق هذا على فكرة أن مديري الأسهم الخاصة “يستثمرون” جهودهم. ولكن بشكل ملحوظ ، حتى بعض المليارديرات لا يوافقون ، بما في ذلك وارن بافيت وكبير جيه بي إمورغان جيمي ديمون. وصف الرئيس دونالد ترامب نفسه في عام 2016 العطلة الضريبية بأنها “سخيفة”. يحسب الأميركيين التقدميون من أجل الإنصاف الضريبي أن PERK أنقذ كبار المديرين التنفيذيين من Blackstone و KKR 336 مليون دولار على مدار خمس سنوات.
حتى الآن ، على الرغم من نزع الحزبين ، فإنه يرفض الموت. اقترب الرئيس السابق جو بايدن في عام 2022 ، ولكن تم حظره من قبل كيرستن سينما آنذاك ، الذي يدافع عن شركات رأس المال الخاصة في شركة المحاماة هوجان لوفيلز. كما أنها ليست مجرد قضية أمريكية: تعهدت حكومة المملكة المتحدة الحالية أيضًا بتسوية ملعب الملعب عندما يتعلق الأمر بالاهتمام ، على الرغم من أنها تربط بالفعل على بعض مقترحاتها.
من ناحية ، قد يبدو النقاش بأكمله عبارة عن تافه. إن إغلاق الثغرة سيجمع 13 مليار دولار فقط على مدار عقد من الزمان ، حيث يقدر مكتب ميزانية الكونغرس في ديسمبر. تحسب إدارة بايدن نصف ذلك. ثم مرة أخرى ، يقضي مشروع القانون المزيد من الوقت في القضايا الأصغر مالياً. لا يزال تقدير CBO يصل إلى خمسة أضعاف ما يزعم المشرعون أنه يتم حفظه عن طريق خفض التمويل للانتقال بين الجنسين ، وهو عنصر يأخذ ست صفحات.
علاوة على ذلك ، فإن تقديرات الإيرادات هذه غير مؤكدة للغاية ، والتعويض عن الافتراضات حول كيفية تصرف المتضررين. قدر البروفيسور فيكتور فليشر من جامعة كاليفورنيا أن المسافات الحقيقية يمكن أن تصل إلى 180 مليار دولار. يشير VIM الذي تعارضه جماعات الضغط إلى الفكرة إلى أن المبلغ المعرض للخطر ليس صغيرًا.
في مكان آخر ، يستفيد فاتورة ترامب من الأسهم الخاصة بطرق أخرى. على سبيل المثال ، ستكون الشركات قادرة على تعويض حصة أكبر من مدفوعات الفوائد ضد الضريبة ، وهدية لشركات الاستحواذ التي تحمل استثماراتها مع ديون عوائد العصير. يبدو أن ارتفاع ضريبة فعلي على المديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة في ولايات عالية الضرائب مثل نيويورك قد تم تخفيفها أيضًا في اللحظة الأخيرة.
من غير المحتمل أن يلاحظ الناخبون هذه النقاط وسط طوفان من التخفيضات والقرص المرتفعة. ومع ذلك ، على افتراض أن مشروع القانون يصبح قانونًا ، ظهر بارونات الاستحواذ مرة أخرى – بطريقته الهادئة – بصفقة جيدة.
john.foley@ft.com
