افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
صباح الخير. نفذت إسرائيل ضربات متعددة على إيران الليلة الماضية. في وقت كتابة هذا التقرير ، ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 7 في المائة ، وتنخفض مستقبل الأسهم الأمريكية بشكل حاد. من السابق لأوانه أن نعلق على معنى هذا بالنسبة للأسواق والعالم. لكن هل أرسل لنا أفكارك: innedged@ft.com
الأسواق السوداء والأسواق الخاصة
إذا نجح BlackRock ، أكبر مدير الأصول في العالم ، في تحقيق خطوات كبيرة في الاستثمارات الخاصة ، فإن ذلك سيحدث فرقًا كبيرًا في الأسواق. لكن ما الفرق؟ هل ستنتهي صناعة رأس المال الخاص إلى أن تبدو أكثر مثل BlackRock؟ أم أن BlackRock سينتهي الأمر أكثر مثل صناعة رأس المال الخاصة؟
أكثر سوءًا: هل ستأخذ BlackRock حصتها في السوق من خلال تقويض الرسوم التي يتقاضاها منافسيها استثمارات بديلة ، أم أنها ستسمح للوضع الراهن بالمتابعة والتركيز على توسيع هوامشها؟
إليكم زميلنا إريك بلات ، الذي يقدم تقارير من يوم المستثمر في Blackrock أمس:
حددت BlackRock هدفًا طموحًا لجمع التبرعات بقيمة 400 مليار دولار لشركات الاستثمار الخاصة ، حيث وضع المسؤولون التنفيذيون خطة لمضاعفة القيمة السوقية لأكبر مدير الأصول في العالم بحلول عام 2030. . .
وقال مارتن سمول ، المدير المالي في BlackRock ، إن تحويل جزء صغير من أصول العملاء من أموال السوق العامة إلى استراتيجيات الاستثمار الخاصة الجديدة قد يولد مليون دولار من نمو الرسوم الأساسية للمجموعة. تتوقع BlackRock أن يتم إنشاء 30 في المائة أو أكثر من إيراداتها من تلك المناطق بحلول عام 2030 ، ارتفاعًا من 15 في المائة في نهاية العام الماضي. يستهدف هدف جمع التبرعات الجديد لأقسام الاستثمار الخاصة حوالي 65 مليار دولار سنويًا بين عامي 2025 و 2030.
إليكم الشريحة الحاسمة من عرض الأمس. ركز على البتات الحمراء:
من المتوقع أن يأتي جزء كبير من النمو في صناعة رأس المال الخاص من ما يسميه BlackRock “تحديث الديمقراطية” – أي بيع استثمارات خاصة لمستثمري التجزئة. قد تشير الساخرة إلى أن الصناعة تضع مشاهدها على مشتري البيع بالتجزئة لأن المؤسسات يبدو أنها قد تعرضت للبدائل. هنا ، من Moody's ، هو مخطط لأصول السوق الخاصة تحت اتجاهات الإدارة وجمع التبرعات:
إن كيفية بيع بدائل لمستثمري التجزئة ، أو ما إذا كان ذلك أمرًا مسألة نقاش حيوي. تهيمن أسئلة حول الشفافية والسيولة والسلامة على المحادثة.
ولكن كل هذه القضايا ثانوية. الشيء الرئيسي الذي يحتاجه مستثمرو التجزئة ، إذا أرادوا الاستفادة من البدائل ، هو رسوم أقل بكثير. إذا تمكن BlackRock من استخدام مقياسه لتقديم ذلك ، فيمكنه ترسيخ قيادته الصناعية وتغيير الأسواق الخاصة للأفضل. إذا لم يحدث ذلك ، فكل ما يفعله هو الظهور حتى حزب البدائل في وقت متأخر ، بعد انتهاء المتعة الحقيقية.
الولايات المتحدة العزلة وتدفقات رأس المال
ألقى مراجعة البنتاغون لاتفاقية الغواصة النووية Aukus مع المملكة المتحدة وأستراليا مستقبل هذا الاتفاق الأمني الحاسم في الشك. ويأتي هذا علاوة على سلسلة من القرارات والبيانات التي تشير إلى أن الولايات المتحدة تعني التخلي عن دورها بعد الحرب كضامن أمني عالمي.
يقول جورج سارافيلوس ، رئيس استراتيجية FX في Deutsche Bank ، أن هذا التحول له تأثير ليس فقط على ميزانيات الدفاع ، ولكن أيضًا على تدفقات رأس المال العالمية. في ملاحظة للعملاء ، يكتب ذلك:
ليست الحرب التجارية التي تؤثر على الدولار فحسب ، بل إن الانسحاب الأوسع لقيادة الولايات المتحدة وإعادة التنظيم الجيوسياسي الذي يؤدي ذلك. . . اتفاق الدفاع Aukus وثيق الصلة بالدولار ، في رأينا. إن المحاذاة الجيوسياسية الأضعف بين الولايات المتحدة وحلفائها تقوض التدفقات الأمريكية. عقدنا مكالمة كبيرة من المستثمرين مع المستثمرين الأستراليين هذا الصباح حيث كان على الفور موضوع العرض التقديمي. . .
بشكل عام ، هناك حذر للغاية من المبالغة في تجاوز تأثير السياسة على الأسواق ، ولكن يبدو من الطبيعي أن تدفقات رأس المال العالمية قد تتبع تغييرات كبيرة في السياسة الدولية. ولكن كيفية عزل هذا التأثير وقياسه؟
يمكننا أن نرى قناتين محتملين تربط المحاذاة الجيوسياسية مع تدفقات رأس المال. الأول هو تغيير المشاعر الخالصة. يبدو أن الأشخاص الذين لا يحبون الولايات المتحدة أقل عرضة للاستثمار فيه. القناة الثانية هي التصور الاقتصادي. القناة الثانية هي التصور الاقتصادي. إذا أصبحت الولايات المتحدة معزولة بشكل متزايد – مع أقل تجارة ، أو استثمار أقل ، وأقل هجرة – قد يبدأ المستثمرون العالميون في إدراكها على أنها وجهة أبطأ وأقل جاذبية لرأس المال. وضعنا هذا على سارافيلوس. قال:
كلتا القنتين مضافة لضعف الدولار. ولكن بالنظر إلى أن الدولار أضعف بكثير مما قد ينطوي عليه مؤشرات الدورة الاقتصادية النسبية (فرق سعر الفائدة النسبي) ، فإن هذا يشير بالتأكيد إلى التأثير السابق (الشعور) بأنه مهم للغاية.
أشار البنك المركزي الأوروبي في ورقة حديثة إلى أن البلدان تتماشى مع الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة (مثل كندا واليابان وأستراليا) عقد أكثر من ديون الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة أكثر من الدول غير المحسوبة (على سبيل المثال ، فيتنام ، الهند) ، وارتفعت أسهم البلدان المتوافقة مع الدول على أوكرين:
ولكن من الصعب فك كل التفسيرات المحتملة لهذا النمط. نحن مفتونون بعرض Saravelos ، لكننا ما زلنا نبحث عن البيانات لإثبات ذلك.
(كيم)
قراءة جيدة واحدة
النسب البابوية.
