افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يدعو المستثمر الأمريكي الناشط إنجن كابيتال مجموعة سميثس المدرجة في المملكة المتحدة إلى اتباع التكتلات الأخرى واستكشاف تفكك شركة متعددة الجنسيات بمنتجات وخدمات تشمل الطيران والاتصالات والطاقة والأمن.
في رسالة أُرسلت إلى مجلس إدارة شركة سميثز واطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز، قالت شركة إنجن التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، والتي تمتلك ما يقرب من 2 في المائة من شركة FTSE 100، إنها يجب أن تطلق مراجعة استراتيجية لأعمالها الأربعة، أو تبيع المجموعة بالكامل.
كتب الشريك الإداري لشركة Engine، أرنو أجدلر وشريكه براد فافريو: “نعتقد أن شركة Smiths تتمتع بقيمة كبيرة غير محققة حاليًا بسبب هيكلها التكتل”. “لقد حان الوقت لكي يعلن مجلس الإدارة عن عملية البدائل الإستراتيجية.”
وتأتي خطوة الناشط بعد أقل من عام من مغادرة الرئيس التنفيذي لشركة سميث، بول كيل، الذي دافع عن هيكل المجموعة، إلى شركة أمريكية يبلغ حجمها نصف حجمها.
أعلنت شركة سميثز، التي تبلغ قيمتها السوقية 6 مليارات جنيه استرليني والمعروفة بتصنيع الماسحات الضوئية المستخدمة في عمليات التفتيش الأمني بالمطارات، هذا الأسبوع أيضًا عن تقاعد مديرها المالي.
جادل أجدلر وفافريو بأن شركة سميث كانت تتداول بخصم كبير على تقييم مجموع أجزائها، وأنها يجب أن تتبع أقرانها الآخرين وتتفكك. وتوقعوا أن سميث قد يستحق علاوة بنسبة 60 في المائة على سعر السهم الحالي في عملية البيع.
يعد الدفع بالمحرك جزءًا من اتجاه أوسع بين الشركات الصناعية حيث أصبحت هياكل التكتلات غير مفضلة. وقامت شركات مثل جونسون كونترولز و3M بتقسيم أو فصل أعمالها، وأكملت شركة جنرال إلكتريك العام الماضي الانقسام إلى ثلاث وحدات.
قالت مجموعة هانيويل الصناعية الأمريكية الشهر الماضي إنها ستفكر في فصل قسم الطيران التابع لها بعد أن استحوذ المستثمر الأمريكي الناشط إليوت على حصة بقيمة خمسة مليارات دولار ودفعها إلى الانفصال.
كما أطلقت مجموعة DCC المدرجة على مؤشر FTSE 100 رصاصة البداية لتقسيم أعمالها ثلاثيًا في تشرين الثاني (نوفمبر).
كتب أجدلر وفافريو: “مع العديد من عمليات التفكك التي خلقت قيمة هائلة للمستثمرين في القطاع الصناعي، نرى فرصة كبيرة وفي الوقت المناسب لمجلس الإدارة لفتح قيمة ذات مغزى للمساهمين من خلال تحسين هيكل شركة سميثز”.
حققت شركة Engine Capital، التي أسسها أجدلر قبل 12 عاماً، والتي تدير الآن أصولاً بقيمة 1.2 مليار دولار تقريباً، نجاحاً كبيراً من خلال حملاتها.
في الشهر الماضي، قامت باستبدال مجلس الإدارة بأكمله في شركة البرمجيات Dye & Durham في مسابقة بالوكالة تضمنت إقالة الرئيس التنفيذي. وقد استهدفت مؤخرًا السوق الحرة Upwork وشركة استشارات البنية التحتية Aecom.
لم تستجب شركة Smiths على الفور لطلب التعليق الذي تم إرساله خارج ساعات العمل.
