أعلنت شركات TJX (TJX) عن نتائج الربع الثالث للسنة المالية 2024 أفضل من المتوقع يوم الأربعاء، بينما رفعت مرة أخرى توقعاتها للسنة المالية بأكملها – مما دفعنا إلى ترقية السهم إلى تصنيف مكافئ للشراء. ارتفع إجمالي الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 28 أكتوبر بنسبة 9٪ على أساس سنوي، ليصل إلى 13.3 مليار دولار، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 13.15 مليار دولار، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG. وأظهرت بيانات LSEG أن ربحية السهم المعدلة ارتفعت بنسبة 13% على أساس سنوي إلى 1.03 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 99 سنتا للسهم. خلاصة القول، أعلنت شركات TJX – التي تدير متاجر بيع بالتجزئة خارج الأسعار مثل TJ Maxx وMarshalls وHomeGoods – عن مجموعة قوية من النتائج، حيث جاء إجمالي الإيرادات والأرباح وهوامش الربح ومبيعات المتجر نفسه قبل التوقعات. وكانت مبيعات المتجر نفسه إيجابية في كل قطاع، وكانت النتائج في أقسام Marmaxx وHomeGoods “مدفوعة بالكامل بحركة العملاء”، وفقًا للشركة. كما كان أداء هامش الربح الإجمالي أفضل بمقدار 200 نقطة أساس عن الفترة نفسها من العام الماضي، وهو ما أرجعته الإدارة إلى “ارتفاع هامش البضائع بسبب الاستفادة الكبيرة من انخفاض تكاليف الشحن”. ومع ذلك، تم تعويض فائدة انخفاض تكاليف الشحن جزئيًا من خلال استثمارات سلسلة التوريد والانكماش أو السرقة. أعادت الإدارة أيضًا مليار دولار أمريكي إلى المساهمين خلال هذا الربع، من خلال إعادة شراء أسهم بقيمة 650 مليون دولار أمريكي و380 مليون دولار أخرى من الأرباح. اضطرت الإدارة إلى تقليص النطاق التوجيهي للشركة للربع الرابع لتعكس نفقات قدرها 3 سنتات للسهم والتي تم دفعها من الربع الثالث إلى الربع الرابع. ومع ذلك، فإن الأداء القوي في الربع الثالث – والذي تجاوز الحد الأقصى للتوجيهات بمقدار 5 سنتات للسهم – لا يزال يسمح لـ TJX برفع توقعاتها للعام بأكمله. كما كررت الشركة توقعاتها لمبيعات المتجر نفسه للربع الرابع، مع زيادة توقعات مبيعات المتجر نفسه للعام بأكمله. ونتيجة لذلك، فإننا ننظر إلى ضغوط البيع يوم الأربعاء بسبب قيام المستثمرين بتعديل مراجعة الربع الرابع – دون احتساب الزيادة في توقعات العام بأكمله – كفرصة شراء. وانخفضت أسهم TJX بنسبة 2.6٪ تقريبًا في أواخر فترة ما بعد الظهر، عند حوالي 90.05 دولارًا للسهم. تشير النتائج والإرشادات مجتمعة إلى أن متاجر TJX تظل وجهة مفضلة للمشترين الذين يشعرون بأزمة التضخم، مع إعطاء الأولوية للقيمة في موسم التسوق في العطلات. ونتيجة لذلك، نقوم بترقية الأسهم إلى تصنيف 1 من 2، مع تكرار السعر المستهدف البالغ 100 دولار للسهم الواحد. التوجيه بالنسبة للربع الرابع المالي الحالي، تتوقع الإدارة أن تتراوح ربحية السهم بين 1.07 دولارًا أمريكيًا و1.10 دولارًا أمريكيًا، أي أقل من توقعات المحللين وانخفاضًا من النطاق الأولي البالغ 1.10 دولارًا أمريكيًا إلى 1.13 دولارًا أمريكيًا للسهم. كما جاءت توقعات هامش الربح قبل الضريبة البالغة 10.4% إلى 10.6% أقل مقارنة بالتوقعات وهي أقل من النطاق السابق الذي يتراوح بين 10.7% إلى 10.9%. ومع ذلك، فإن توقعات الإدارة لنمو مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 3٪ إلى 4٪ لم تتغير عن التوجيهات السابقة وتتوافق مع توقعات وول ستريت عند نقطة المنتصف. وفي الوقت نفسه، رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله، على الرغم من خفض توقعات الربع الحالي. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 3 فبراير 2024، تتوقع TJX الآن أن يتراوح إجمالي مبيعات المتجر نفسه من 4% إلى 5%، ارتفاعًا من النطاق السابق الذي يتراوح بين 3% إلى 4%. بما في ذلك تأثير الأسبوع الثالث والخمسين من السنة المالية، تتوقع الإدارة الآن أن يصل هامش ربح الشركة قبل الضريبة إلى 10.8%، وهو الحد الأقصى من 10.7% إلى 10.8%، وهو النطاق الذي تم توفيره مسبقًا، وبما يتماشى مع توقعات المحللين. ومن المتوقع أن يضيف الأسبوع الثالث والخمسون حوالي 10 سنتات للسهم الواحد إلى النتيجة النهائية للشركة ويستفيد من هامش الربح قبل الضريبة بمقدار 10 نقاط أساس. وتتوقع الإدارة الآن أن تتراوح ربحية السهم المعدلة للسنة المالية بين 3.71 دولارًا و 3.74 دولارًا. وهذا يتماشى إلى حد كبير مع توقعات المحللين ويرتفع من النطاق السابق البالغ 3.66 دولارًا إلى 3.72 دولارًا للسهم. ومن الجدير بالذكر أن الإدارة غالبًا ما تكون محافظة في توجيهاتها، مما يتيح لها مجالًا للتسليم الزائد – كما كان الحال مع نتائج يوم الأربعاء. النتائج الربع سنوية ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها في الربع الثالث من العام المالي بنسبة 6٪ على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز بشكل ملحوظ نطاق 3٪ إلى 4٪ الذي وجهته الشركة وفوق الزيادة البالغة 4.6٪ التي كانت تتوقعها وول ستريت. وأرجعت الإدارة الزيادة بأكملها إلى حركة العملاء. سجلت الشركة نموًا في مبيعات المتاجر نفسها في جميع الأقسام: ارتفعت شركة Marmaxx، التي تضم Marshalls وTJ Maxx، بنسبة 7% على أساس سنوي، مقارنة بالنمو البالغ 8% الذي شهدته الشركة في الربع الثاني. تقدمت HomeGoods بنسبة 9٪، وهو تسارع مادي من معدل الربع الثاني البالغ 4٪. ارتفع TJX Canada بنسبة 3٪، متسارعًا أيضًا من معدل 1٪ الذي شوهد في الربع السابق. ارتفع سهم TJX International بنسبة 1%، وهو تباطؤ طفيف مقابل معدل الربع الأخير البالغ 3%. كما كان الحال مع تقرير أرباح TJX الأخير، فإن تكلفة مبيعات الشركة الأعلى من المتوقع لا تدعو للقلق لأنها دالة على نتائج مبيعات أعلى من المتوقع. في الواقع، كان أداء هامش الربح الإجمالي أفضل من المتوقع، بنسبة 31.1%، مقابل 30.6% التي أشارت إليها توقعات ستريت. يظل معدل نمو المصاريف البيعية والعمومية والإدارية عنصرًا مراقبًا في المستقبل، حيث لا نريد أن يحافظ على معدل أعلى بكثير من نمو المبيعات. ومع ذلك، كما كان الحال مع الربع المالي الثاني لشركة TJX، تأثرت النتيجة سلبًا ببعض العناصر لمرة واحدة، بما في ذلك زيادات الأجور والرواتب واستحقاقات الحوافز. والأهم من ذلك، أن أداء التدفق النقدي التشغيلي جاء أعلى من التوقعات بشكل مريح، حيث زاد بنسبة 11٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وأخيرا، في حين أن الأرباح قبل خصم الضرائب كانت أفضل من المتوقع، فإنها كانت لتصبح أقوى لولا الرياح المعاكسة بمقدار 30 نقطة أساس الناتجة عن إغلاق أعمال HomeGoods عبر الإنترنت. وقالت الشركة يوم الأربعاء إنها قررت إغلاق تلك العمليات عبر الإنترنت لأن الإدارة “لم تر طريقا نحو الربحية على المدى الطويل”. ولحسن الحظ، فقد انعكست جميع التكاليف المرتبطة بهذا التطوير في إصدار الأربعاء ولن تكون بمثابة رياح معاكسة للمضي قدمًا. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو TJX طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
متجر TJ Maxx في باسادينا، كاليفورنيا.
ماريو أنزوني | رويترز
شركات تي جي اكس (TJX) عن نتائج الربع الثالث للعام المالي 2024 أفضل من المتوقع يوم الأربعاء، بينما رفعت مرة أخرى توقعاتها للعام المالي بأكمله – مما دفعنا إلى ترقية السهم إلى تصنيف مكافئ للشراء.
