ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الأعمال اليابانية والتمويل Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
بعض من أبرز المستثمرين الذين يعانون من حدة في العالم في مفاوضات متوترة مع Marelli ، مورد قطع غيار السيارات المملوكة لمجموعة الأسهم الخاصة KKR ، والتي يمكن أن تدفع الشركة إلى إعادة هيكلة للمرة الثانية منذ ثلاث سنوات.
عانى Marelli ، التي لديها مقرها الرئيسي في اليابان ، من انخفاض الطلب بشكل حاد من العملاء بما في ذلك نيسان و Stellantis. تمتلك الشركة ما يقرب من 650 مليار ين (4.2 مليار دولار) في الديون وهي تجري محادثات مع الدائنين حول حقن الأموال لملء ما تقوله هو “فجوة رأس المال العامل المؤقت”.
لقد أدت المحادثات إلى مرحلة المعركة التي شملت KKR والدائنين اليابانيين واتحاد الإقراض الأجنبي الذي يتضمن شركاء القيمة الاستراتيجية للمستثمر المستثمر المتعثر في الولايات المتحدة ، والذي يمتلك أصولًا بقيمة 18 مليار دولار تحت الإدارة ، و New York Equity Group Investment Investment.
وقال الأشخاص الذين يطلعون على Deutsche Bank وشركة الاستحواذ على كوريا الجنوبية MBK Partners ، على ما يقرب من 50 في المائة من الديون. يهيمن على المقرضين المحليين بنك ميزوهو.
يتجاوز مقرضي ماريلي ما يقرب من 18 مليار من الديون ، وفقًا للشعب.
لا يوجد حاليًا سوى خطة واحدة تم تشكيلها بالكامل لتوفير رأس المال المطلوب ، المقدر بـ 100 مليار ين. اقترح اتحاد الإقراض الأجنبي توفير الأموال ، ولكن فقط إذا كانت القروض الجديدة وأيضًا القروض القديمة التي يقدمها المشاركون في هذه الجولة هي كبار للديون الأخرى.
الآلية ، والمعروفة باسم التراجع ، شائعة بشكل متزايد في الولايات المتحدة وأوروبا ولكن يمكن اعتبارها عدوانية وغير عادية في اليابان. لم يستطع المحامون في طوكيو أن يتذكروا موقفًا تم فيه الاتفاق على مستوى المستوى في البلاد ، لكنهم أضافوا أن هذه الاستراتيجيات قد تصبح أكثر انتشارًا مع ارتفاع أسعار الفائدة في اليابان.
تتمثل مشكلة كبيرة في حل الطبقات في أنها تحتاج إلى اتفاق من جميع الدائنين للمضي قدمًا. وقال أشخاص مقربون من المحادثات ، إن البنوك اليابانية ، بما في ذلك ميزوهو ، مترددة في التوقيع ، جزئياً لأنها تنقل القروض للمقرضين الأصغر والإقليميين ، مما يجعل الاتفاق صعبًا للوصول إليه.
إذا لم يكن من الممكن التوصل إلى اتفاق على خطة الطراز ، فإن الخيارات الأخرى تشمل Marelli بيع بعض الأصول أو شريك جديد يشتري بعض الشركة أو تقديم قروض جديدة ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الأمر.
اقترح بعض الأشخاص أن مجموعة الإقراض الأجنبية قد قاومت بيع الأصول دون حل أوسع لمشكلة ديون الشركة التي يتم حلها أولاً.
تم إنشاء Marelli في عام 2019 بعد أن استحوذ Calsonic Kansei على شركة Calsonic Kansei اليابانية في KKR. تم تحميل Calsonic Kansei بـ 1.1 ترين في الدين ، وحوالي 700 مليار ين ، تم استخدامه لتمويل عملية الشراء.
لقد خضعت الشركة بالفعل لإعادة هيكلة ديون كبيرة في عام 2022 ، عندما شهدت تطبيقات شعر تقارب 40 في المائة ، بعد أن انخفضت الإيرادات خلال جائحة فيروس كورونا. كتب KKR ما يقرب من 2 مليار دولار وحقن 650 مليون دولار أخرى.
قامت إعادة الهيكلة بإلقاء ظل على الأسهم الخاصة في اليابان ، وعندما خفضت البنوك تعرضها لماريلي ، باعوا ديونهم للأموال التي أصبحت الآن جزءًا من كونسورتيوم الإقراض الأجنبي.
قال الأشخاص المقربون من الشركة إن إعادة الهيكلة أجبرت أيضًا على اتخاذ قرارات مؤلمة خفضت التكاليف وتحسين الكفاءة لكنها تركتها عرضة لانعكاس مفاجئ في الثروات عندما بدأت نيسان وستلانتس في الأشهر الأخيرة.
وقالت الشركة في بيان: “بينما تعلن العديد من شركات الأقران الآن عن إعادة الهيكلة ، فإن تدابير إعادة الهيكلة المهمة لماريلي تقف وراءنا-سواء من حيث المصانع أو المواعيد الرئيسية” ، مضيفة أن الأرباح قبل الفائدة والضرائب ولكن باستثناء إعادة الهيكلة وعدم إعادة الهيكلة كانت العناصر إيجابية وأعلى مما كانت عليه في عام 2023 ، على الرغم من انخفاض عدد رقمين في الإيرادات.
“نحن نتفاوض بنشاط مع المقرضين لتأمين تمويل إضافي لدعم رأس المال العامل الذي سيؤدي إلى زيادة الاستقرار في الأعمال التجارية. في حين أن هذه المناقشات مستمرة ، فإننا نواصل العمل كالمعتاد.
ورفض Mizuho و KKR وممثل لاتحاد الإقراض الأجنبي التعليق.
