تشير عقود الخيارات المتعلقة بـ بتكوين إلى توقعات متزايدة بين المتداولين بأن العملة الرقمية قد تستعيد مستويات سعرية تصل إلى 100,000 دولار، وذلك بعد فترة من التراجع شهدتها سوق العملات المشفرة في الربع الأخير من العام الماضي. ويعكس هذا التحول في المعنويات عودة الثقة في الأصول الرقمية، مدفوعةً بارتفاع أحجام التداول في صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بـ بتكوين، وتحسن الأوضاع العامة في الأسواق المالية.
تتركز أغلب المراكز المفتوحة في سوق خيارات بتكوين حالياً على العقود التي تنتهي صلاحيتها في 30 يناير، وسعر التنفيذ المحدد عند 100,000 دولار. وتُظهر بيانات منصة المشتقات ديربت (Deribit)، التابعة لشركة كوينبيس غلوبال (Coinbase Global)، أن القيمة الإجمالية لهذه العقود تتجاوز ضعف قيمة العقود الأكثر طلباً من نوع عقود خيارات البيع بسعر تنفيذ 80,000 دولار في نفس تاريخ الانتهاء.
تفاؤل حول عودة بتكوين إلى 100,000 دولار
أشار جيك أوستروفسكيس، رئيس التداولات خارج البورصة في شركة وينترميوت (Wintermute)، إلى أن حجم التداول ليس كبيراً بشكل استثنائي، لكن الاتجاه واضح، وهو مبني على الاهتمام المتزايد بمستوى 100,000 دولار الذي لوحظ في الأسبوع الماضي. وأضاف أن العلاوة على عقود خيارات البيع قد تراجعت بشكل ملحوظ، مما يشير إلى أن المخاوف بشأن مزيد من الانخفاضات في الأسعار بدأت في التلاشي.
يمثل هذا التحول تغييراً كبيراً مقارنةً بما حدث في نهاية عام 2025، عندما شهدت العملات المشفرة انهياراً، مصحوباً بزيادة كبيرة في تكلفة عقود خيارات البيع كتحوط ضد الخسائر.
سجل سعر بتكوين ارتفاعاً ملحوظاً، بنسبة تصل إلى 3.6%، ليصل إلى 94494 دولاراً اعتباراً من الساعة 2:20 بعد الظهر بتوقيت نيويورك، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي شهر. يأتي هذا الارتفاع بعد انخفاض بنسبة 24% في الربع الرابع من العام الماضي، مما أدى إلى إغلاق العام عند مستوى 87648 دولاراً. الجدير بالذكر أن السعر كان قد وصل إلى 100,000 دولار آخر مرة في 14 نوفمبر.
تدفقات استثمارية متجددة في سوق العملات الرقمية
التعافي الحذر في أسعار العملات الرقمية شجع المستثمرين على العودة إلى صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بـ بتكوين. فقد جذبت هذه الصناديق، والمدرجة في البورصات الأمريكية، تدفقات نقدية بقيمة 697 مليون دولار يوم الاثنين، وفقاً لبيانات جمعتها بلومبرغ، وهو أكبر تدفق يومي منذ السابع من أكتوبر.
في المقابل، كانت هذه الصناديق قد تعرضت لخسائر فادحة في أعقاب انهيار سوق العملات المشفرة في أوائل أكتوبر، حيث تم تصفية رهانات على ارتفاع سعر بتكوين بقيمة تقارب 19 مليار دولار في يوم واحد.
ويأتي ارتفاع أسعار بتكوين بالتزامن مع موجة صعودية تشهدها أسواق أخرى. فقد ارتفعت أسعار المعادن الثمينة، مثل الذهب، إلى مستويات قياسية، وكذلك أسهم التكنولوجيا، مما ساهم في تعزيز المعنويات الإيجابية في الأسواق المالية بشكل عام. وأوضح غريغ ماغاديني، مدير المشتقات في شركة أمبرداتا (Amberdata)، أن هذا يخلق فرصة مناسبة لشراء خيارات شراء على بتكوين تمتد حتى عام 2026، مشيراً إلى أن السوق بدأت تدرك الآن أن بتكوين متخلفة عن المعادن الثمينة في تحقيق مكاسب.
تحديات فنية لا تزال قائمة
على الرغم من التفاؤل المتزايد، حاولت بتكوين في الأشهر الماضية اختراق مستويات فنية رئيسية عدة مرات، لكنها واجهت تراجعات سريعة تزامنت مع عمليات تصفية كبيرة في الاتجاهين. وقد ساهم الضغط البيعي المستمر وعدم وجود انتعاش قوي في سوق المشتقات المشفرة، والتي عادةً ما تجذب رؤوس الأموال المضاربية وتزيد من تقلب الأسعار، في إطالة فترة الركود في السوق.
أكد ساتراج بامبرا، الرئيس التنفيذي لمنصة التداول الهجينة ريلز (Rails)، أنه ليس من المستبعد أن تعيد بتكوين اختبار المستويات بين 100,000 و 106,000 دولار، وهو نمط شائع في الأسواق الهابطة. وأضاف أن على بتكوين استعادة مستوى 106,000 دولار والحفاظ عليه على أساس أسبوعي، لكي تتمكن من محاولة جديدة لتحقيق مستويات قياسية.
من جهته، يرى ماغاديني أن تجميعات الخيارات تشير إلى إمكانية حدوث ارتفاع سريع يتجاوز نطاق التسعين ألف دولار، مع وجود نقطة توقف محتملة عند مستوى 105,000 دولار. ومع ذلك، يظل التداول في سوق العملات الرقمية محفوفاً بالمخاطر.
في الختام، يشير التوجه الحالي في سوق الخيارات إلى ثقة متزايدة في قدرة بتكوين على استعادة مستويات سعرية قوية. ومع ذلك، من المهم مراقبة أداء بتكوين في تجاوز مستوى 106,000 دولار، فضلاً عن التطورات في سوق المشتقات والظروف الاقتصادية الأوسع. من المتوقع أن تكون نهاية شهر يناير فترة حاسمة لتحديد ما إذا كان هذا الاتجاه الصعودي سيستمر أم لا، مع الأخذ في الاعتبار أن سوق العملات الرقمية لا يزال متقلباً وغير مؤكد.
