يواجه الدولار الأمريكي، الذي حافظ على مكانته كعملة احتياط عالمية منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، تحديات متزايدة مع سعي دول، خاصة في الجنوب العالمي، إلى بدائل لتسوية التجارة الدولية. شهدت نهاية نوفمبر الماضي خطوة مهمة في هذا الاتجاه، حيث ربط بنك ستاندرد، أكبر بنك في أفريقيا من حيث الأصول، بشكل مباشر بنظام الدفع بين البنوك عبر الحدود الصيني (CIPS)، مما يتيح للشركات الأفريقية تسوية المدفوعات مع الصين باليوان دون الحاجة إلى وسيط، مثل الدولار الأمريكي.
جاء هذا الربط في أعقاب اجتماع بين محافظي البنكين المركزيين في جنوب أفريقيا والصين في بريتوريا، وذلك قبل أيام قليلة من قمة مجموعة العشرين في جوهانسبرغ. يعكس هذا التطور اتجاهاً أوسع نطاقاً نحو تقليل الاعتماد على الدولار في التجارة العالمية، مدفوعاً بشكل خاص من قبل دول مجموعة بريكس (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا) والدول التي انضمت إليها مؤخراً.
تزايد استخدام العملات المحلية وتحديات هيمنة الدولار الأمريكي
لم يكن هذا التحول مفاجئاً للمراقبين، حيث أن استخدام العملات المحلية في التجارة الثنائية ليس مفهوماً جديداً. ومع ذلك، فإن وتيرة هذه التحركات تزداد مع تزايد الحوافز للابتعاد عن الاعتماد الكامل على الدولار الأمريكي. فقد اتبعت البرازيل نهجاً مماثلاً، حيث قامت بدمج نفسها في نظام CIPS واستخدام الريال واليوان لتسوية التجارة مع الصين، مثل مبيعات فول الصويا.
بالإضافة إلى ذلك، تشهد دول أخرى اتجاهاً مماثلاً. تجري الهند والإمارات العربية المتحدة التداول بالروبية والدرهم، بينما تسوي الصين والإمارات العربية المتحدة تداول الغاز الطبيعي المسال باليوان. كما قامت الصين بتسوية التجارة مع دول أخرى، بما في ذلك الأرجنتين والعراق والمملكة العربية السعودية، باستخدام اليوان. وشهدت التجارة الثنائية بين الصين وروسيا تحولاً كبيراً نحو تسوية العملات المحلية، جزئياً لتجاوز العقوبات الغربية. تتم تسوية تجارة الصين النفطية مع إيران وروسيا بشكل أساسي باليوان، وزادت الهند وروسيا من استخدام الروبل والروبية في تجارتهما الثنائية.
مبادرات بريكس لتعزيز البدائل
تسعى مجموعة بريكس أيضاً إلى تطوير عملة رقمية “Bridge” تهدف إلى تمكينهم من التجارة متجاوزين كلاً من الدولار الأمريكي وشبكة سويفت (SWIFT)، وهي شبكة المراسلات التي تستخدمها البنوك لتسهيل المدفوعات الدولية، والتي تخضع لتأثير كبير من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. من المتوقع تقديم نموذج عملي لنظام Bridge خلال قمة بريكس المقبلة في الهند، على الرغم من أنه لم يتم تنفيذه بعد.
ويرى المحللون أن التجارة الثنائية التي تسمح للدول بتحديد شروطها الخاصة هي جزء طبيعي من الاقتصاد الدولي. ومع ذلك، فإن هذه الجهود تزداد تكراراً مع وجود حوافز أكبر للابتعاد عن الاعتماد الكامل على الدولار.
“تكاليف خفية” تعود بالنفع على الولايات المتحدة
على الرغم من أن الولايات المتحدة، باعتبارها أكبر اقتصاد في العالم، هيمنت تاريخياً على التجارة العالمية، إلا أن هذا النفوذ تضاءل في العقد الماضي، حيث تصدرت الصين، خاصة في الجنوب العالمي الذي يمثل 85٪ من سكان العالم وحوالي 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
في أفريقيا، على سبيل المثال، كانت الصين المصدر الرئيسي لمعظم واردات القارة في عام 2024، تليها الاتحاد الأوروبي والهند والولايات المتحدة، وفقاً لقاعدة بيانات الأمم المتحدة للتجارة (Comtrade). لهذا السبب، فإن التجارة الثنائية بالعملات المحلية، أو دمج نظام CIPS، منطقية من الناحية الاقتصادية، وفقاً للمحللين.
وتشير سانوشا نايدو، وهي محللة سياسة خارجية في معهد الحوار العالمي في جنوب أفريقيا، إلى أنه “في كل مرة تتم فيها معاملة بالدولار، هناك تكلفة خفية تعود إلى الولايات المتحدة”. وتسأل: “لماذا يجب أن ندفع للولايات المتحدة هذه التكلفة؟”.
بدلاً من تحويل العملة المحلية للمشتري إلى الدولار قبل تحويلها إلى عملة البائع، مع خطر خسارة بعض الإيرادات لكلا الطرفين، يمكن الآن أن تتدفق الأموال مباشرة.
لكن داني برادلو، أستاذ في مركز النهوض بالمنح الدراسية بجامعة بريتوريا، يرى أن التجارة بالعملات المحلية تواجه تحديات. هذه التحديات تتعلق بقدرة الدول على تبني هذه الممارسات، وليس بقدرتها على القيام بذلك.
على الرغم من أن دولتين يمكنهما التداول بأي عملة يختارانها، إلا أنه من غير الواضح ما إذا كان كل طرف يرغب في الاحتفاظ بمخزونات من عملة الطرف الآخر. على سبيل المثال، إذا أرادت دولتان لا تتمتعان بالكثير من المعاملات بينهما – مثل بوتسوانا والمكسيك – تداول البضائع، فسيكون من العملي أكثر تحويل البولاس والبيزو إلى دولارات للتداول بالدولار المطلوب بدلاً من الاحتفاظ بكميات كبيرة من عملة بعضهما البعض.
التحدي الآخر في تجاوز الدولار الأمريكي هو أن “البنية التحتية التي تدعم تسوية التجارة بالعملات المحلية يجب أن تكون موجودة أولاً لضمان اعتماد واسع النطاق للمعاملات بالعملات المحلية”، كما تقول شيرلي يو، المديرة الإدارية لشركة ACME Macro Advisory والمديرة التنفيذية لمبادرة الصين وأفريقيا في كلية لندن للاقتصاد.
بالإضافة إلى نظام CIPS، أشارت إلى نظام BRICS Pay (وهو نظام مالي لامركزي للمراسلات والمدفوعات مصمم لدول بريكس) ومشروع mBridge (وهو منصة رقمية متعددة البنوك المركزية مدعومة بتقنية blockchain). “تتيح البنية التحتية التكنولوجية للدول التداول بالعملات المحلية دون المرور عبر SWIFT أو استخدام الدولار كوسيط للتبادل”، لكن هذه الأنظمة تحتاج إلى التطوير.
على الرغم من أن عدد المعاملات بالعملات المحلية آخذ في الازدياد، إلا أنه لا يزال يمثل جزءاً صغيراً مما يمر عبر SWIFT والدولار. على سبيل المثال، لا يزال اليوان يمثل أقل من 10٪ من التجارة العالمية. في حين أن العملات الأخرى، مثل اليورو، تستخدم أيضاً على نطاق عالمي، إلا أن يو أشارت إلى أن “اليوان هو عملة تسوية تجارية أكبر من اليورو”.
حوافز للتغيير
لكن ما تغير ونما بشكل كبير هو “الحوافز للتغيير وتطوير بدائل”، كما يقول برادلو من جامعة بريتوريا، “وأحد الطرق التي نرى بها ذلك هو ارتفاع سعر الذهب بشكل كبير”.
لم تعد الدول تعامل الدولار الأمريكي كعملة احتياط مستقرة بالكامل، بل تدير وتغطي مخاطرها ضده، كما تقول نايدو. ويشير ارتفاع أسعار الذهب والفضة إلى هذا التراجع في الثقة بالدولار.
يقول كريس ويفير، وهو محلل استثماري في شركة Macro-Advisory، وهي شركة استشارية استراتيجية تركز على أوراسيا، إن التغييرات السياسية في الولايات المتحدة أدت إلى هذا عدم الثقة. “إن عدم القدرة على التنبؤ بالرئيس [دونالد] ترامب والديون الأمريكية الهائلة تعني أن الدولار الأمريكي ليس آمناً أو يمكن التنبؤ به كما كان من قبل”. يبلغ الدين القومي الأمريكي حالياً أكثر من 38 تريليون دولار.
لكن حتى بدون ترامب، يرى الكثيرون في جميع أنحاء العالم – وحتى في الغرب – أن دور الدولار يمثل مشكلة”، بحسب برادلو. “إن وجود نظام يعتمد بشكل كبير على الدولار يعني… التعرض للسياسات النقدية والاقتصادية الأمريكية. إن التحول إلى نظام أكثر تنوعاً أو أكثر تدويلية بطريقة ما ولكن لا يخضع لسيطرة بلد واحد سيكون مقبولاً للجميع”.
لكن هل يعني ذلك نهاية – أو حتى بداية النهاية – للدولار الأمريكي؟
لا يزال معظم المحللين يقولون لا.
يقول ويفير: “سيظل الدولار الأمريكي العملة المرجعية العالمية، على سبيل المثال، لتسعير النفط أو المواد الخام، وسيكون العملة الاحتياطية الرئيسية للبنوك المركزية في العالم”.
لا توجد حالياً “بدائل للدولار الأمريكي من حيث العملة”، كما يقول.
لكن الخبراء يقولون أيضاً أن استبدال الدولار الأمريكي ليس بالضرورة ما تسعى إليه دول الجنوب العالمي ودول بريكس. ما يريدونه هو التنويع وأنظمة تسوية تجارية بديلة أو إضافية – طرق للالتفاف حول SWIFT أو نظام هيمنة غربي من خلاله تمارس الولايات المتحدة نفوذها.
ومع ذلك، حتى هذه البدائل “ستظل تعتمد على الدولار الأمريكي كعملة مرجعية”، كما لاحظ ويفير.
في الوقت نفسه، ستبذل الولايات المتحدة كل ما في وسعها لحماية هيمنة الدولار، كما تقول يو. “يريد الرئيس ترامب ضمان الهيمنة العالمية للدولار، من خلال قانون Genius Act”، مشيرة إلى القانون الأمريكي الذي ينشئ إطاراً لإصدار والإشراف على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. العملة المستقرة هي عملة مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربطها بأصل احتياطي، مثل الدولار الأمريكي.
“إن الدولار أساس للقوة الوطنية الأمريكية، وبالتالي، للأمن القومي. سيتم حماية الهيمنة العالمية للدولار بأي ثمن”.
انحدار الدولار “ببطء”
على الرغم من أن الدولار لا يواجه منافسة حقيقية وسيحتفظ بمكانته، إلا أن الخبيرة في العلاقات الدولية نايدو ترى أن النقاش الدائر يتعلق بأكثر من مجرد “القيمة النقدية” للدولار. إنه يتعلق بصعود وهبوط الأمم وكيف تميل القوة المهيمنة إلى الوصول إلى ذروتها والتفكك بعد 70-80 عاماً.
الدولار، مثل الإمبراطورية الأمريكية نفسها، هو “هيمنة جرحى”، كما تقول.
عندما تصبح الهيمنة جرحى وتشعر بتحدي هيمنتها، “فإنها تصبح خطيرة وغير متوقعة للغاية”.
وتقول نايدو إن الركائز الأربعة للقوة الهيكلية الأمريكية – الأمن والمال والمعرفة والإنتاج – كلها مرتبطة بالدولار. مع تزايد حذر الدول من الدولار، وظهور أنظمة دفع بديلة، تضعف هذه الركائز.
لذلك، في حين أن الدولار لا يوشك على الاستبدال، إلا أنه يخضع لانحدار “بطيء”، كما تقول، مشيرة إلى أن هذا أخطر وأكثر أهمية من لو كان انهياراً سريعاً.
على الرغم من أن العالم لا يزال بعيداً عن وجود عملة أخرى تنافس الدولار، إلا أنه إذا ظهرت واحدة في “المدى الطويل جداً”، يقول العديد من الخبراء إن الصين قد تكون التالية في الصف.
إذا فقدت الدول ثقتها في الاقتصاد الأمريكي والقيادة السياسية والدولار، “فسيكون صعود واستخدام اليوان بشكل أكبر هو ما سيكسر الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي”، كما يقول ويفير، خاصة في الجنوب العالمي.
وتقول يو إن “نطاق إزالة الدولار سيتوسع بالتأكيد بين دول الجنوب العالمي”، خاصة في ضوء الأحداث الجيوسياسية الأخيرة في فنزويلا والتوترات الأمريكية مع إيران.
لكن “التحول الكمي للبنية التحتية للعملة العالمية سيحدث عندما يحل اليوان البترولي محل البترودولار”، كما تضيف، مشيرة إلى سيناريو يصبح فيه اليوان العملة المستخدمة لتسعير وتسوية النفط العالمية – وهي وظيفة يؤديها الدولار حالياً.
“سيشير هذا الحدث، إذا حدث، إلى نهاية الدولار الأمريكي كعملة احتياط مركزية عالمية”، كما تقول يو، مشيرة إلى أن تجارة الصين النفطية مع إيران وروسيا على مدى السنوات القليلة الماضية قد تمت بالفعل إلى حد كبير باليوان.
الخلاصة، وفقاً للمحللين، هي أنه لا يوجد تهديد وشيك أو حتى متوسط المدى للدولار، ولكن هذا ليس بسبب أي شيء يفعله الدولار بشكل صحيح، بل بسبب عدم وجود خيارات أخرى متاحة للتجارة الدولية في الوقت الحالي.
