المطاعم تومض تحذير

افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا

صباح الخير. توترات لا تزال ترتفع في الشرق الأوسط. بالأمس ، دعا الرئيس دونالد ترامب إلى “استسلام إيران غير المشروط” (ماذا يعني ذلك في هذا السياق؟) وقترب الأصول العسكرية الأمريكية من المنطقة. ارتفع سعر برنت الخام 5 في المائة. راسلنا عبر البريد الإلكتروني: [email protected].

المطاعم

كان تقرير مبيعات التجزئة في مايو كئيبًا. انخفضت المبيعات بنسبة 0.9 في المائة من أبريل ، مع ضعف خاص في السيارات ومواد البناء. من السابق لأوانه إعلان هذا بداية تباطؤ مستهلك التعريفة والفقيرة التي يتوقعها الجميع. لكن من المؤكد أنها ليست أخبارًا جيدة. “نعتقد أن المزيد من الضعف في الإنفاق من المحتمل أن يكون في الأشهر المقبلة حيث يتم نقل تكاليف التعريفة على المستهلكين” ، تنهدت مقابر صموئيل من الاقتصاد الكلي. يشير ستيفن بليتز من TS Lombard إلى أن النمو الحقيقي في الإنفاق التقديري ، على أساس ستة أشهر ، وصل إلى ذروته في أكتوبر.

نحن مهتمون بشكل خاص بالانخفاض الحاد في الإنفاق في المطاعم والبارات ، والتي نعتقد أنها عنصر الإنفاق التقديري النموذجي (ما الذي نقوم به جميعًا عندما نريد توفير المال؟ تناول الطعام أقل).

مبيعات المطاعم هي سلسلة صاخبة ، لذلك ، مرة أخرى ، نحن لا نقرأ الكثير في شهر واحد سيء. لكننا سنراقب هذه المنطقة عن كثب. كانت مخزونات المطاعم في مؤشر S&P 500 أداءً في الفهرس الأوسع لبضعة أشهر ، حيث تكافح كل من ستاربكس وماكدونالدز ويوم براندز.

هناك زاوية أخرى هنا أيضًا ، كما أشار مات كلاين في OrderShoot: التضخم. ويشير إلى أن أسعار المطاعم وفرت تحذيرًا من أن إعادة فتح التضخم في الوباء ستستمر ، وأنهم لم يعودوا أبدًا إلى اتجاههم قبل الولادة ، وأنهم يعانون من رد فعلهم الآن. مخططه (نجم الذهب لللقب):

مبيعات ضعيفة وارتفاع الأسعار. أليس هناك اسم لهذا النوع من الأشياء؟

خيارات الزيت

لقد ارتشفنا في الأيام القليلة الماضية حول كيف ، في حين أن أسعار النفط كانت مستقرة نسبيًا في مواجهة الحرب في إيران ، كانت هناك “مخاطر الذيل” في هذا السوق ، في حالة تصاعد الصراع. كتب Michael Chin من استراتيجية تخصيص متجر الأبحاث ليشير إلى أن قرائنا لم يضطروا إلى التسوية من أجل استعراضنا. تقوم الخيارات بتسويق كيف يرى المستثمرون مخاطر قفزة أسعار النفط. فيما يلي مخططه للاحتمالات المفيدة للخيار (المحور العمودي) لأسعار برنت الخام (المحور الأفقي) ، من قبل هجوم إسرائيل ، ثم يوم الاثنين:

“لم يتغير متوسط التوزيع بشكل كبير (مطابقة أسعار العقود الآجلة) ، ولكن تم تشكيل ذيل يمين كبير. إن احتمال زيادة بنسبة 10 في المائة أو أكبر حاليًا بنسبة 17 في المائة”. هذا يذهلنا على أنه محتمل بما يكفي للقلق – وبالأمس ، بدأ سعر النفط يتحرك نحو هذا الذيل الأيمن.

الهجرة والاقتصاد

يوم الجمعة الماضي ، بعد أسبوع من المناوشات بين المتظاهرين والشرطة والحرس الوطني في لوس أنجلوس ، فعل دونالد ترامب ما يفعله في كثير من الأحيان: السير في الأشياء. نشر على الحقيقة الاجتماعية:

يقول المزارعون العظماء والأشخاص في الفندق وأعمال الترفيه أن سياستنا العدوانية للغاية بشأن الهجرة تأخذ العمال الذين يعانون من وقت طويل جدًا عنهم ، حيث يكاد يكون من المستحيل استبداله بالوظائف.

من المتوقع أن تسبب قواعد الهجرة في ترامب ضررًا خاصًا للصناعات الزراعية والبناء والترفيه من خلال زيادة تكاليف العمالة. لدينا أدلة قصصية على أن العمال غير الموثقين يقيمون في المنزل لتجنب السلطات. ونحن نعلم أن المعابر الحدودية غير القانونية تباطأت إلى قارلة:

لكننا لم نر الآثار في بيانات الاقتصاد الكلي. لم تتأثر القوى العاملة والشركات الكبرى في الصناعات من المحتمل أن تتأثر سياسات الهجرة في ترامب (بما في ذلك بناة المنازل لينار ، و Pultegroup و Toll Brothers ؛ سلاسل الفنادق في Wyndham Hotels & Resorts و Marriott International ؛ وشركات الرعاية الصحية مثل ANCAPAPS و ONET) لم تذكر عمليات التحميم الهجرة في الأرباح الأخيرة.

يقول تروي لودتكا في SMBC Nikko Securities America ، من الناحية النظرية ، أن المرء يرى آثار تدفقات أقل المهاجرين في ارتفاع تراكم البناء أو ارتفاع تكاليف البناء. لكن كلاهما مسطح أو يتجه إلى أسفل ، وليس. مخطط تراكم من Ludtka:

يمكن أن تكون مجرد مسألة وقت. وفقًا لـ Wendy Edelberg في مؤسسة Brookings ، لا يزال سوق العمل يشهد تأثيرات التشغيل على ارتفاع الهجرة من العام الماضي. ارتفعت طلبات تصريح العمل من المهاجرين الموثقين في الولايات المتحدة والخارج ، وارتفع الموافقات. قد يهرع المهاجرون الموثقون للدخول إلى وظائف قبل أن تتغير القواعد. من الممكن ، كما يقول Edelberg ، أن البيك آب في العمال الموثقين الذين يدخلون القوى العاملة يفوق أي انخفاض في العمل غير الموثق:

تتوسع القوى العاملة والاقتصاد في الولايات المتحدة لاستيعاب الوافدين الجدد ؛ أقل الهجرة تنطوي على نمو أبطأ. مع انخفاض الترحيل ، ومزيد من الترحيل والانفصال المحتمل في موجة تطبيقات تصاريح العمل قريبًا ، يمكننا الوصول إلى نقطة تحول.

((رايتر)