شهدت أسواق الشركات الخاصة نموًا ملحوظًا في نشاط التداول خلال العام الماضي، مدفوعةً بشكل كبير بارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وزيادة الاقتراض في قطاع الائتمان الخاص. وبلغ متوسط حجم التداول اليومي لسندات الدرجة الاستثمارية والسندات عالية العائد نحو 50 مليار دولار، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا يعكس تحولات طويلة الأمد في السوق، مثل التوسع في التداول الإلكتروني وزيادة طلب المستثمرين على أدوات إدارة المخاطر.
ويأتي هذا النمو في التداول في وقت تشهد فيه الشركات، وخاصة في قطاعات التكنولوجيا والبنية التحتية، حاجة متزايدة للتمويل، مما يدفعها إلى إصدار المزيد من السندات. وتتوقع المؤسسات المالية الكبرى استمرار هذا الاتجاه خلال العام الجاري، مدعومًا بالاستثمارات الضخمة في بناء مراكز البيانات وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي.
ارتفاع حجم تداول سندات الشركات الخاصة
تُظهر بيانات من “كريسيل كواليشن غرينويتش” أن حجم التداول الحالي يمثل زيادة عن 46 مليار دولار في عام 2024، مما يؤكد استمرار زخم النمو في هذه السوق. ويشمل هذا النمو عمليات بيع وشراء السندات الجديدة، حيث يميل المستثمرون إلى تعديل محافظهم الاستثمارية للاستفادة من الإصدارات الجديدة، وكذلك عمليات التداول في السندات القائمة.
وقد ساهمت صفقة حديثة أبرمتها “ميتا بلاتفورمز” مع “بلو أول كابيتال” لتمويل مركز بيانات جديد في لويزيانا بقيمة 27 مليار دولار من الديون عالية الجودة في زيادة الاهتمام بسوق الائتمان الخاص. ويرى خبراء في “مورغان ستانلي” أن هذه الصفقات تفتح فرصًا جديدة للمستثمرين للوصول إلى أصول ذات جودة عالية، مع توقعات بتزايد نشاط التداول خلال عام 2026.
دور الاستثمار في الذكاء الاصطناعي
يتوقع المحللون أن الاستثمارات المتزايدة في الذكاء الاصطناعي ستستمر في دفع إصدارات السندات، خاصةً من الشركات التي تعمل في قطاعات التكنولوجيا والمرافق العامة. السندات طويلة الأجل التي تمول هذه الاستثمارات تتميز ببعض التقلبات التي تجذب صناديق التحوط والمستثمرين النشطين الذين يبحثون عن فرص لتحقيق عوائد أعلى.
بالإضافة إلى ذلك، يضطر المستثمرون إلى تقييم محافظهم الاستثمارية بشكل مستمر لضمان عدم التعرض المفرط لقطاعات معينة، مثل التكنولوجيا والمرافق العامة. وهذا يدفعهم إلى استخدام أدوات إدارة المخاطر، مثل مقايضات التخلف عن السداد، مما يزيد من نشاط التداول في السوق.
تأثير التداول الإلكتروني والسيولة
شهدت أسواق سندات الشركات نموًا ملحوظًا في السنوات الأخيرة بفضل التحولات في طرق التداول، مثل تداول المحافظ وصناديق المؤشرات المتداولة في الدخل الثابت. وقد ساهمت هذه الابتكارات في زيادة السيولة وخفض تكاليف التداول بنحو الثلثين.
ومع ذلك، يرى بعض خبراء السوق أن التداول المباشر لا يزال يلعب دورًا حيويًا، خاصةً في المجالات ذات السيولة المنخفضة. ويرجع ذلك إلى أهمية العلاقات طويلة الأمد والمعلومات السوقية المتخصصة التي لا يمكن الحصول عليها بسهولة من خلال التداول الإلكتروني.
التحديات والفرص المستقبلية
على الرغم من النمو القوي، لا تزال هناك بعض التحديات التي تواجه سوق تداول سندات الشركات الخاصة. تشمل هذه التحديات المخاوف بشأن وجود فقاعة محتملة في قطاع الذكاء الاصطناعي، وحاجة المستثمرين إلى تقييم المخاطر المرتبطة بالاستثمارات الجديدة بعناية.
ولكن، مع تزايد الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مثل مراكز البيانات، من المتوقع أن يستمر حجم التداول في النمو. ويرى خبراء في “سيتادل سيكيوريتيز” أن عام 2026 سيشهد نشاطًا متزايدًا في هذا المجال، مدفوعًا بالطلب على أدوات إدارة المخاطر وتنويع المحافظ الاستثمارية. وتتجه الانتباه نحو كيف سيؤثر تطور تكنولوجيا البلوك تشين على شفافية وكفاءة هذه السوق.
بشكل عام، يبدو مستقبل سوق تداول سندات الشركات الخاصة واعدًا، مع توقعات بأن تظل سوق الائتمان الخاص محركًا رئيسيًا للنمو في قطاع الخدمات المالية. ومع ذلك، من المهم مراقبة التطورات في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والبنية التحتية، وكذلك العوامل الاقتصادية والمالية التي قد تؤثر على هذه السوق.
