اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عيد الميلاد قادم والإوزة تزداد سمنة. بالنسبة لبيرميرا، الطائر المعني هو الإوزة الذهبية. وتأمل مجموعة الأسهم الخاصة في المملكة المتحدة إدراج العلامة التجارية للأحذية الإيطالية في ميلانو في أوائل العام المقبل بتقييم معلن يبلغ 3 مليارات يورو.
يبدو أن شركة Golden Goose سريعة النمو ومربحة للغاية، وهي ترقى إلى مستوى اسمها. لكن ماركات الأزياء ذات التركيز الضيق لها تاريخ مختلط مع الأسواق العامة. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين.
الموضة في أحسن الأحوال دورية وفي أسوأها سريعة الزوال. يُظهر الاضطراب الذي تشهده شركة غوتشي أنه حتى الأسماء الشهيرة تخطئ في فهم الأمر. في المقابل، يعتبر جولدن غوس منافسًا. تبلغ تكلفة الأحذية الرياضية ذات المظهر المحزن حوالي 500 دولار للزوج، مما يذكر المتهكمين بعلامة “Derelicte”، وهي علامة تجارية ساخرة تروج بمظهر المتشردين في فيلم Zoolander.
من الصعب أن نتخيل أن شركة Golden Goose تتمتع بالجاذبية الدائمة لعلامة Birkenstocks. اختبرت العلامة التجارية للصندل السوق بشكل مفيد الشهر الماضي عندما أدرجت أسهمها في نيويورك. كانت الأسهم مخيبة للآمال في أول ظهور لها لكنها عوضت خسائرها منذ ذلك الحين.
وتدعو هذه السابقة إلى إجراء مقارنات بين الشركتين. ومن المتوقع أن تعمل شركتا Golden Goose وBirkenstock على زيادة المبيعات بنحو الخمس هذا العام. تتمتع كلتا الشركتين بهوامش قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الثلاثينيات المنخفضة.
يبلغ متوسط سعر أحذية Birkenstocks حوالي عُشر أحذية Golden Goose الرياضية بسعر 50 يورو. لكن أفضل كلب في القباقيب لديه سوق أكبر ويستحق علاوة. قيمة المؤسسة التي تبلغ 20 مرة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لبيركنستوك تتفوق على 15 مرة لـ Golden Goose.
شركة Dr Martens، مثل Golden Goose، هي شركة أحذية متخصصة تدعمها شركة Permira. تم إدراج صانع أحذية الروك أند رول في لندن في أوائل عام 2021.
وكان التقييم في ذلك الوقت غنيا بأكثر من 20 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وقد تضاءل هذا إلى أقل من 6 مرات اليوم. لقد أدى النعل إلى تقشر نمو المبيعات. القصة مماثلة في Tod’s of Italy، الذي يتم تداوله 7 مرات.
ربما يسحب المصرفيون شركة Golden Goose إلى أعلى من حيث تصنيفها بمقدار 15 مرة عند التعويم. لكن على المدى الطويل، سيكون على الشركة بذل جهد كبير لإقناع المستثمرين بأنها تستحق الاهتمام.
