اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
كشفت دراسة أجرتها Morningstar أن المستثمرين في الصناديق التي تتبع موضوعًا ضيقًا قد خسروا أكثر من ثلثي إجمالي عوائدهم المحتملة على مدى السنوات الخمس الماضية بسبب الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض.
تمتعت الصناديق المواضيعية التي كانت موجودة طوال فترة الخمس سنوات المنتهية في 30 حزيران (يونيو) بعوائد سنوية بلغت 7.3 في المائة، لكن المستثمر النموذجي لم يحصل إلا على 2.4 في المائة سنويا، حيث اشترى كثيرون بعد تحقيق الجزء الأكبر من العائدات.
ووجد الباحثون أن فجوات العائد كانت أوسع بكثير في الصناديق المتداولة في البورصة مقارنة بالصناديق المشتركة المواضيعية.
وقال ماتياس موتولا، رئيس قسم أبحاث المديرين في Morningstar، إن العوائد المخيبة للآمال التي حققها المستثمرون كانت سمة من سمات تقلب الصناديق وحقيقة أنها كانت عرضة للتغيرات السريعة في الموضات.
وقال موتولا: “إن العديد من هذه الصناديق تتمتع بعوائد قوية للغاية حيث أنها ترتفع من الغموض إلى أن تكون في العناوين الرئيسية ثم تبدأ الاستثمارات في التدفق”. وأضاف: “لكن بسبب طبيعة هذه المنتجات جزئيا، بعد أن تزدهر شعبيتها، تذهب الأموال إلى أماكن أخرى”.
ووجد بحث Morningstar أن فجوة العائدات كانت على أوسع نطاق بالنسبة لصناديق “تحول الطاقة”، مع وجود فجوة كبيرة تبلغ 11.9 نقطة مئوية بين العائدات السنوية للصناديق على مدى فترة الخمس سنوات (14 في المائة) وما استثمره متوسط الدولار. في الأموال المكتسبة خلال نفس الفترة (2.1 في المائة سنويًا).
تبع ذلك عن كثب صناديق ومركبات التنقل المستقبلية التي تستهدف تقنيات متعددة – مجموعة Morningstar التي تتضمن Ark Innovation ETF (ARKK).
وقال ليث خلف، رئيس تحليل الاستثمار في AJ Bell، وهي منصة وساطة للبيع بالتجزئة في المملكة المتحدة، إنه يجب على المستثمرين دائمًا أن يكونوا حذرين من محاولة تحديد توقيت السوق.
وقال خلف: “من السهل للغاية الانجراف وراء المعنويات وينتهي الأمر ببساطة بالشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض”.
“ينطبق هذا على جميع مجالات السوق، لكن الصناديق المواضيعية ربما تكون معرضة بشكل خاص لخطر تشجيع هذا السلوك لأنها تعمل غالبًا في مجالات عصرية أو تستحق النشر، مثل البيئة البيئية والاجتماعية والحوكمة أو التكنولوجيا”.
وأوصى بأن يحاول المستثمرون المهتمون بالمواضيع اعتماد نهج طويل الأجل، “بدلاً من الشراء والبيع على أساس غريزة القطيع”.
وافق ديمتري ليبسكي، رئيس أبحاث الصناديق في Interactive Investor، وهي منصة وساطة أخرى، على أن الصبر حقق عوائد قوية في السنوات الأخيرة، لكنه أضاف أنه يجب على المستثمرين محاولة توسيع نطاق تعرضهم المواضيعي.
قال ليبسكي: “المستثمرون على المدى الطويل المستعدون للتحلي بالصبر وتحمل التقلبات الأعلى سيكونون أفضل حالًا بالتعرض ليس فقط لموضوع واحد ولكن لعدد قليل من المواضيع في محفظتهم الاستثمارية”.
وأضاف أن المستثمرين قد يرغبون في مقارنة أداء الصناديق المواضيعية مع البدائل البسيطة لتتبع المؤشرات. وقال إنه إذا بدا الأمر كما لو أن المواضيع كانت تكافح من أجل التفوق في الأداء، فقد يكون من المفيد النظر في ما إذا كانت الصناديق الأبسط يمكن أن تحقق هدف المستثمر.
وأشار خلف إلى عامل آخر يجب على المستثمرين أن يأخذوه في الاعتبار عند النظر في الصناديق التي تعمل في مواضيع ضيقة بشكل خاص.
“إذا كانت الصناديق المواضيعية المعنية تعمل في منطقة متخصصة بشكل خاص، فإن تدفقات الأموال يمكن أن يكون لها تأثير كبير على سعر السوق للأصول الأساسية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتعزيز الأداء حتى تجف التدفقات أو تتجه في الاتجاه المعاكس، مع الآثار الحتمية التي لا مفر منها. قال: “لمتابعة”.
وقال موتولا إن البيانات الأوسع لا تشير إلى أن زيادة قابلية التداول لصناديق الاستثمار المتداولة قد أدت إلى وجود فجوة عوائد أوسع مقارنة بالصناديق المشتركة، بل كانت رهاناتها الأكثر تركيزًا.
