العلم هو المكان الذي يحدث فيه السحر

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

عزيزي القارئ،

السحر لا يعمل. العلم يفعل. الأول تحول إلى الثاني عن طريق الكيمياء. هذا المسعى غير المثمر لتحويل المعادن الأساسية إلى ذهب وضع الأسس للتجارب المنهجية. ومن أفضل ثمار هذا الأخير هو انتصار العلوم الطبية على قائمة طويلة من الأمراض.

استكشف ليكس هذا الموضوع – والبحث والتطوير كموضوع أوسع – في عمود هذا الأسبوع. يمكنك مراسلتي عبر البريد الإلكتروني بخصوص ذلك، أو أي جانب آخر من تغطيتنا على [email protected].

كانت إحدى أولى وظائفي في صحيفة فاينانشيال تايمز هي الكتابة عن الأدوية. وبينما أستعد للتقاعد من العمل في الصحافة بدوام كامل، فإنها تبرز باعتبارها واحدة من المجالات القليلة التي أدى فيها الابتكار الممول بشكل جيد إلى تحسين العالم بلا أدنى شك.

لقد ساهمت عن غير قصد في حدوث انهيار واسع النطاق في أسهم شركات التكنولوجيا الحيوية في المملكة المتحدة في أواخر التسعينيات من خلال الكشف عن عدم دقة الادعاءات التي قدمتها الشركة الرائدة التكنولوجيا الحيوية البريطانية. أدويتها لم تنجح.

وبعد مرور ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان، كنت أتحسّر على ذلك Götterdämmerung من شركات الأدوية الكبرى في العمود اللومباردي. عانت وحدات الأدوية من التخفيضات التي حققتها أقسام الرعاية الصحية التي تبيع كريم الأورام ضمن تقييمات شركات مثل جلاكسو سميث كلاين.

أخبرني أحد المحللين أنه تم اكتشاف معظم الأدوية الرائجة المحتملة، على الرغم من أن ذلك لم يكن معروفًا بوضوح.

ثم، ابتداءً من عام 2013، جلعاد قدمت شركة من الولايات المتحدة سلسلة من العلاجات المتطورة لالتهاب الكبد B. وفي عام 2014، أسترازينيكا رفض عرض استحواذ من فايزر مع توقعات مبيعات الأدوية الجديدة التي يعتقد العديد من المراقبين أنها متفائلة إلى حد كبير.

ومنذ ذلك الحين، حققت المجموعة الأنجلو سويدية تقدما غير عادي. لقد كان أحد المطورين الرئيسيين لأدوية العلاج المناعي التي تمكنت أخيرًا من صد السرطان.

أنتجت AstraZeneca أيضًا لقاحًا صالحًا للخدمة ضد فيروس كورونا. لكنها كانت شركة ألمانية ناشئة بيونتيك لقد أدى ذلك بالفعل إلى قلب المد ضد فيروس كورونا في عام 2020 – مع القليل من المساعدة من شركة فايزر.

بالنسبة لبعض مجموعات الأدوية، على وجه الخصوص سانوفي وفي فرنسا، كان الوباء وقتًا محرجًا وضعفًا عامًا للغاية في الأداء. هذا الأسبوع، اعترف الرئيس التنفيذي بول هدسون بأنه تخبط في إلغاء أهداف الهامش لعام 2025.

ويخشى المستثمرون من أن الشركة تعتمد بشكل مفرط على دواء الربو والأكزيما Dupixent. ومن المتوقع أن تصل المبيعات إلى 20 مليار يورو بحلول عام 2030، مع نفاد الحصرية بعد فترة ليست طويلة. سوف تحتاج أدوية خط الأنابيب إلى البدء في الإنتاج لتحل محل الأرباح المفقودة.

نجاح أدوية إنقاص الوزن من نوفو نورديسك و ايلي ليلي وقد أدى إلى مقارنات خبيثة أخرى. روش ولذلك تستحوذ على مطور أدوية السمنة ومقره الولايات المتحدة القرموط مقابل ما يصل إلى 3.1 مليار دولار. الشركة السويسرية لديها بالفعل خط أنابيب مكتظ. المشكلة هي أن العديد من تجارب الأدوية قد فشلت.

ميرك يعرف كيف يشعر ذلك. وانخفضت أسهمها بنسبة 12 في المائة يوم الأربعاء بعد فشل دواء لمرض التصلب المتعدد في تجارب المرحلة الأخيرة. وانخفضت القيمة السوقية بمقدار 4.5 مليار يورو، أي أكثر بكثير من القيمة المتوقعة للدواء. تحتاج شركة ميرك بشدة إلى علاج السرطان Xevinapant لكي ينجح.

ويقوم الباحثون في مجال الأدوية في الصين بالكثير من مشاريع البحث والتطوير الخاصة بهم، ولكن لا يبدو أنهم ينتجون العديد من المنتجات الناجحة. ومع ذلك، فمن المؤسف للغاية أن تضع الولايات المتحدة مفتاح ربط في أعمال أبحاث الأدوية الصينية.

مخزون وشى بيولوجيكس انخفض بشكل حاد هذا الأسبوع بعد تحذير بشأن الأرباح. من وجهة نظر ليكس، كانت الأسهم في حالة تأهب قصوى. ويخشى المستثمرون الأجانب من أن تقوم أمريكا بتوسيع العقوبات ضد التكنولوجيا الرقمية الصينية لتشمل مستحضراتها الصيدلانية.

وهذا من شأنه أن يضر بالعلم والرعاية الصحية. لكن لا يوجد علاج لحماقة الإنسان.

ولا للبحث عن الإيجار. ويتجسد هذا في نظام الرعاية الصحية الأمريكي المكلف والمختل وغير العادل.

إن ظهور الرعاية “المرتكزة على القيمة” في ظل أنظمة الرعاية الطبية والمساعدات الطبية الحكومية في الولايات المتحدة يؤدي إلى اندفاع نحو الذهب بين شركات التأمين، ومقدمي الرعاية الصحية، ومديري المزايا. إحدى النتائج، بعد جولات متتالية من الدمج، هي وجود شراكة تأمينية بقيمة 140 مليار دولار بين البلدين. سيجنا و هيومانا.

إن الرعاية الصحية في الولايات المتحدة تشكل إحراجاً فظيعاً، إذا كنت، مثلي، تفضل أن تحقق الأسواق النتائج المثلى. هذا لا يزال ممكنا ل ايرباص‘س الاستبدال المخطط له لطائرة A320 ذات الجسم الضيق.

ومع ذلك، ألمحت شركة الكونسورتيوم الأوروبية إلى أنها قد تحتاج إلى دعم الدولة لمشروع البحث والتطوير. فقط لإبقاء الرئيس جيوم فوري متيقظًا، حسب ليكس أن المستثمرين من القطاع الخاص لديهم فرصة جيدة لتحقيق معدل عائد داخلي لائق بنسبة 14 في المائة على المشروع الذي تبلغ قيمته 15 مليار دولار.

من الأفضل أن تنسج على مجموعات شرائح المستثمرين هذه يا سيد فوري.

يعد تطوير أجهزة الكمبيوتر الكمومية نشاطًا تأمليًا إلى حد ما. فقط للتوضيح، هذه لا تعمل في الوقت الحاضر وقد لا تفعل ذلك أبدًا. إن الحالات الكمومية غير مستقرة بطبيعتها، مثل الأسواق. ومع ذلك، تم نشر جدول زمني للتطوير مدته سبع سنوات بواسطة آي بي إم ينبغي أن تساعد في جذب رؤوس الأموال الاستثمارية إلى هذا القطاع.

تململ الأرقام

يستخدم ليكس جداول البيانات التي تعمل بالبخار، وليس أجهزة الكمبيوتر الكمومية، لإجراء حساباته الخاصة. بعض الأرقام التي نشرناها هذا الأسبوع سلطت الضوء بشكل مفيد على القصص الرئيسية:

• مجموعة السفر الألمانية المدرجة في القائمة المزدوجة توي قد تتخلى عن لندن لتجعل من فرانكفورت هدفها الرئيسي. متوسط ​​الحجم اليومي في FTSE All-Share هو فقط 0.15 في المائة من القيمة السوقية، كما يقول بانمور. هذا يقارن مع 0.2 في المائة لمؤشر Stoxx 600 السابق في المملكة المتحدة و 0.7 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

• ايه جي بيل كشفت أن الحسابات النقدية ل 13.3 في المائة من أصول عملاء التجزئة. تواجه منصة الاستثمار DIY في المملكة المتحدة ضغوطًا تنظيمية لخفض المستوى. تقدر سيتي أن كل 1 نقطة مئوية الانخفاض في هذه الأرصدة النقدية يؤدي إلى تآكل الأرباح 6 في المائة.

• مضرب خفضت تقديراتها للحياة الاقتصادية لعلاماتها التجارية الأمريكية من “إلى الأبد” إلى 30 سنه. وحتى هذا قد يكون متفائلاً. ويفشل صانعو السجائر في إقناع الآسيويين الأثرياء الجدد بتدخين بضاعتهم السامة. كما أن شركات التبغ لا تحقق نتائج جيدة في مجال السجائر الإلكترونية.

• سبوتيفي في طريقه إلى الإنشاء 2.2 مليون دولار في المبيعات لكل موظف بعد تخفيض الوظائف. يجب إدارة ميتا 2.2 مليون دولار و نيتفليكس 3 ملايين دولار. قد تحتاج منصة بث الموسيقى إلى القطع بشكل أعمق.

الأشياء التي استمتعت بها

الاعتمادات الختامية ل نابليون. عندما بدأوا في التدحرج، كان ذلك يعني أنني لم أعد مضطرًا لمشاهدة الفيلم بعد الآن.

فشل حشد بوني في قتل سلفي غونر “بيزلي جيمي” جوثري في معركة واترلو. لكنني كدت أن أفقد رغبتي في العيش خلال هذا السرد غير التاريخي والمتثاقل لحياة الجنرال.

لقد أحببت معرض فرانس هالس في المعرض الوطني بلندن. تم تزيين الصور المذهلة بشكل حزين باسم الراعي البائد Credit Suisse.

لقد استمتعت أيضًا بالكتابة لك كثيرًا خلال السنوات القليلة الماضية. قراء ليكس أذكياء ومتعلمون تعليمًا عاليًا ويحرصون دائمًا على مناقشة نقطة مثيرة للاهتمام.

شكرا جزيلا لقراءتك.

الى اللقاء،

جوناثان جوثري
رئيس ليكس