هل ستعود عمليات الدمج والاستحواذ في اليابان إلى سابق عهدها؟

البدء في عملية استحواذ على الائتمان الخاص: وافقت مجموعة من المقرضين الائتمانيين من القطاع الخاص بقيادة Blue Owl Capital و Ares Management على الاستحواذ على شركة البرمجيات المتعثرة Pluralsight، مما أدى إلى محو 4 مليارات دولار كانت شركة Vista Equity Partners ومستثمرون آخرون قد استثمروها في الشركة منذ أن اشتروها قبل أقل من أربع سنوات.

في نشرة اليوم:

• عرض غير مرغوب فيه لشراء 7-Eleven يقلب عمليات الدمج والاستحواذ في اليابان

• صناديق التحوط تتراجع عن التكنولوجيا

• أعمال الحوسبة السحابية العرضية لشركة Lidl

عرض شراء 7-Eleven يهز الوضع الراهن لعمليات الدمج والاستحواذ

متجر السلع الغذائية المحبوب في اليابان 7-إليفن يعد هذا المبنى من المباني الثابتة في كل حي تقريبًا في المدن الكبرى في البلاد. ومنذ الأسبوع الماضي، أصبح أيضًا هدفًا لمشترٍ أجنبي مهتم.

سلسلة كندية التغذية كوش تاردوقد أحدث اهتمام شركة طوكيو للتأمين (ACT) بشراء الشركة الأم للسلسلة صدمة في أوساط الشركات اليابانية، حيث كانت علاماتها التجارية الثمينة محمية تاريخياً من أعين المشترين المحتملين في الخارج.

قائمة العلامات التجارية الشهيرة طويلة. هناك شركات تصنيع المشروبات أساهي, كيرين و سنتوري، والتي تملأ آلات البيع الوفيرة في البلاد. ثم هناك نينتندو, ميتسوبيشيصانع الشوكولاتة ميجيماركة العناية بالبشرة شيسيدو, ياماها و كانون.

لقد أصبحت كل هذه الشركات فجأة في قبضة شركات استراتيجية وشركات استثمارية خاصة في مختلف أنحاء العالم، كما كتب ليو لويس من صحيفة فاينانشال تايمز. وقال أحد المصرفيين المتخصصين في عمليات الدمج والاستحواذ: “فكر في شركة يابانية، وسوف تجد شخصاً ما في مكان ما يتساءل عما إذا كان ينبغي له أن ينقض عليها”.

ويأتي هذا التحول نتيجة لاهتمام ACT غير المرغوب فيه 7&I القابضة، الشركة الأم المدرجة في بورصة طوكيو لشركة 7-Eleven، والتي تبلغ قيمتها السوقية 36 مليار دولار.

على مدى عقود من الزمان، لم يحقق المشترون الأجانب المحتملون أي تقدم في اليابان. ويرجع هذا جزئياً على الأقل إلى أن الشركات لم تُرغَم قط على إعطاء الأولوية لمصالح المساهمين.

ال بورصة طوكيو تمتلئ الشركات ذات الشهرة العالمية والتي يتم التقليل من قيمتها بشكل كبير. لقد كان لدى كبار المسؤولين التنفيذيين تاريخيًا قدرًا كبيرًا من المرونة ولم يضطروا إلى أخذ العروض غير المرغوب فيها على محمل الجد.

هناك سبب وجيه وراء جرأة بنك ACT. فمن المحتمل أن الين قد وصل بالفعل إلى أدنى مستوياته، وأصبح المستثمرون النشطاء جزءاً مقبولاً من السوق.

ولكن ربما كان التحول الأكبر في العام الماضي، عندما وزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة (ميتي) غيرت إرشادات الاستحواذ لحث الرؤساء التنفيذيين على أخذ العروض على محمل الجد.

وكان الأمل هو تحفيز عملية توحيد الشركات على المستوى المحلي، ولكن هذا قد يكون له التأثير غير المقصود المتمثل في فتح الشركات اليابانية الأكثر شهرة أمام المصالح الأجنبية.

صناديق التحوط تأخذ استراحة من شركات التكنولوجيا الكبرى

على مدار العام الماضي، أصبحت أسهم التكنولوجيا في شركة Magnificent Seven بمثابة منصة هبوط مرغوبة لصناديق التحوط. ولكن الآن، قرر العديد من مديري الصناديق الانسحاب.

جولدمان ساكس لقد قمت بجمع عدد من الملفات التنظيمية الأخيرة لصناديق التحوط ووجدت أنهم لم يعودوا يحبون أسماء مثل نفيديا و مايكروسوفت، حسبما أفاد موقع ألفافيل التابع لصحيفة فاينانشال تايمز.

وانخفضت أسهم صناديق التحوط التي جعلت من عضو ماج 7 أحد أهم مراكزها في جميع المجالات تقريبا، حيث تمثل الأسهم الآن 13% فقط من محفظة صناديق التحوط النموذجية. تفاحة هو الاستثناء الكبير (هواتف آيفون المزودة بالذكاء الاصطناعي، ربما؟).

وتختار صناديق التحوط أهدافًا مختلفة مثل الصناعات والمؤسسات المالية بدلاً من ذلك (وإن كانت مختلفة قليلاً – لا تزال ستة من أسهم Mag7 في صدارة قائمة الشركات الأكثر محبوبًا في هذا الربع).

وهذا أكثر إثارة للاهتمام بالنسبة للعملاء ــ وكان الخروج من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى قبل هبوطها في يوليو/تموز مفيدا للعائدات. فقد حققت صناديق التحوط طويلة الأجل قصيرة الأجل مكاسب بنسبة 9% على مدار العام.

وبحسب تقرير DD، فإن بعض المستثمرين الذين يركزون على البرمجيات يختارون الأسهم التي يمكن أن تستفيد من الطلب على الطاقة في قطاع التكنولوجيا، وليس الشركات نفسها.

وقال أحد المستثمرين في مجال البرمجيات: “لقد أصبح جميع أصدقائي محللين للطاقة خلال الأشهر القليلة الماضية”.

حتى مع ابتعاد صناديق التحوط عن التكنولوجيا، فإنها تبحث عن ألفا في الشركات الصغيرة ذات القيمة السوقية الأقل اختيارًا. راسل 3000 الأسهم غير الموجودة في ستاندرد آند بورز 500 تشكل الأصول المالية المتداولة في البورصة ما يقرب من نصف قيمة مراكز الأسهم الطويلة.

ومع ذلك، أصبحت صناديق التحوط أكثر تركيزاً على مستوى كل صندوق على حدة. فهي تحتفظ بنحو 72% من محافظها الطويلة الأجل في المراكز العشرة الأولى (وهو ما يبدو أنه رقم قياسي جديد وفقاً لشركة ألفافيل).

وبينما يبتعد المستثمرون عن الحشد، لا يزال بإمكاننا أن نتوقع تقلبات في أسعار أسهم الشركات مع استعداد صناديق التحوط للمجموعة التالية من الأسهم التي ستتكدس فيها.

متجر ألماني ضخم يبيع السلع المخفضة يحتضن السحابة

ليدل وقد اكتسبت شهرتها من خلال بيع المواد الغذائية الأساسية مثل الخبز والزبدة بأسعار تنافسية.

لكن مؤسس شركة البيع بالتجزئة المخفضة البالغ من العمر ثمانين عامًا ديتر شوارتز وقد تفرعت بهدوء إلى ما هو أبعد من ممرات البقالة.

في السنوات القليلة الماضية، ساعد شوارتز في الإشراف على إنشاء عنصر أساسي مختلف تمامًا في العالم الحديث: خدمة الحوسبة السحابية والأمن السيبراني المعروفة باسم أرقام شوارتز.

تم بناء نظام الشركة لأول مرة في عام 2021 للاستخدام الداخلي عندما لم تتمكن ليدل من العثور على مزود مقره أوروبا يلبي احتياجاتها. وفي النهاية أصبح عملاً مستقلاً بعد عامين من إنشائه.

وقد نجحت شركة Schwarz Digits بالفعل في جذب بعض العملاء من ذوي الأسماء الكبيرة. أكبر مجموعة برمجيات في ألمانيا ساب وقد انضم إلى نادي كرة القدم الألماني بايرن ميونخحققت الشركة مبيعات سنوية بقيمة 1.9 مليار يورو في العام الماضي، ويعمل بها 7500 موظف.

في حين أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة مثل خدمات الويب من أمازون, جوجل و مايكروسوفت رغم تركيزها الشديد على الحوسبة السحابية، إلا أن شركة Schwarz Digits دخلت هذا المجال بالصدفة.

“لم نبدأ بدافع تجاري في الاعتبار، بل أردنا فقط تلبية احتياجاتنا الخاصة” كريستيان مولروقال الرئيس التنفيذي المشارك للشركة لصحيفة فاينانشال تايمز: “نحن على مسار نمو شديد الانحدار”.

تستغل شركة Schwarz Digits تشكك شركات التكنولوجيا الكبرى فضلاً عن الافتقار التام لمقدمي الخدمة في أوروبا. يتم تخزين جميع بيانات العملاء في ألمانيا والنمسا، حيث تطبق كل منهما قوانين صارمة لحماية البيانات.

في حين أن مجموعة شوارتز للحوسبة لا تزال تعاني من عيب خطير من حيث الحجم مقارنة بـ AWS في العالم، إلا أن هناك سوقًا إقليمية قوية: الشركات التي يقع مقرها في أوروبا والتي تهتم أكثر بالخصوصية، ولا تريد تخزين جميع بياناتها في الولايات المتحدة أو الصين.

وقد تمكن أولاف ستوربيك من صحيفة فاينانشال تايمز من إلقاء نظرة نادرة على المجموعة من خلال المغامرة بالدخول إلى مركزها العصبي لتكنولوجيا المعلومات – وهو مكان صارم للغاية فيما يتعلق بالخصوصية، لدرجة أنه اضطر إلى الموافقة على عدم الكشف عن موقعه في العقار المترامي الأطراف للشركة الأم.

تحركات وظيفية

• نستلهالرئيس التنفيذي مارك شنايدر تنحى عن منصبه بعد ثماني سنوات، في أعقاب فترة من الأداء الضعيف الذي أثر على سعر سهم الشركة. وسيتم استبداله بـ لوران فريكس، الذي كان يشغل مؤخرًا منصب نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي في أمريكا اللاتينية.

قراءات ذكية

الزراعة الكبيرة وتقول صحيفة “فاينانشيال تايمز” إن صورة المزارعين الذين يعملون في الحقول تكمن وراءها صناعة واسعة النطاق تتمتع بجهاز ضغط واسع النطاق.

تعثر الامتثال أصبح بنك TD في موقف دفاعي بعد فشله المزعوم في الامتثال، كما كتب ليكس.

المثلث الذهبي نجح رجل أعمال صيني في إقناع المسؤولين بإنشاء منطقة اقتصادية خاصة في منطقة نائية في لاوس. لكن بلومبرج كشفت أن هذه المنطقة لها جانب مظلم.

موجز الأخبار

مطار جاتويك ينتظر الموافقة على التوسع مع ازدهار الأعمال (FT)

أوبر تتعاون مع كروز التابعة لشركة جنرال موتورز لتقديم رحلات السيارات ذاتية القيادة (FT)

أسترازينيكا تهدد بنقل تصنيع اللقاحات البريطانية إلى الولايات المتحدة (FT)

جوناثان بلومبرج: المدير التنفيذي للمدينة الذي كان شاهدًا رئيسيًا في محاكمة مايك لينش (FT)

وافقت هيئة تنظيمية بريطانية على عقار لعلاج الزهايمر، لكنه مكلف للغاية بالنسبة لهيئة الخدمات الصحية الوطنية (FT)

شركة ستاربورد تحث شركة أوتوديسك على محاسبة الرئيس التنفيذي بعد التحقيق (بلومبرج)

سكاي دانس تطالب باراماونت بالتوقف عن التفاوض مع إدغار برونفمان (وول ستريت جورنال)