يصدر مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة. إليكم ما يمكن توقعه

سيحصل مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على نظرة أخيرة على مؤشر التضخم المفضل لديهم يوم الجمعة، وهي لقطة بيانات يمكن أن تؤثر على قرار سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول حتى مع ما يبدو أن صناع السياسات يركزون على أماكن أخرى هذه الأيام.

ستصدر وزارة التجارة في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس مترامي الأطراف لما يدفعه المستهلكون مقابل مجموعة متنوعة من السلع والخدمات بالإضافة إلى تفضيلاتهم في الإنفاق.

في حين يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي لوحة كاملة من المؤشرات لقياس التضخم، فإن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي هو نقطة البيانات المفضلة لديه وأداة التنبؤ الوحيدة عندما يصدر الأعضاء توقعاتهم الفصلية. ويركز صناع السياسات بشكل خاص على مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، عند اتخاذ قرارات أسعار الفائدة.

يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي على مؤشر أسعار المستهلك الصادر عن وزارة العمل، لأن الأول يأخذ في الاعتبار التغيرات في سلوك المستهلك مثل عمليات الشراء البديلة، وهو أوسع نطاقاً.

بالنسبة لقراءة يوليو، يرى إجماع داو جونز تغيرًا طفيفًا في الاتجاهات الأخيرة – زيادات شهرية بنسبة 0.2% في كل من الأسعار الرئيسية والأساسية، ومكاسب سنوية بنسبة 2.5% و2.7% على التوالي. على المستوى الأساسي، تشير التوقعات لمدة 12 شهرًا في الواقع إلى ارتفاع طفيف عن يونيو، في حين يظل مقياس جميع البنود كما هو.

إذا جاءت القراءات متطابقة تقريبا مع التوقعات، فإنها لن تفعل الكثير لثني مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المضي قدما في خفض أسعار الفائدة الذي طال انتظاره في اجتماع السياسة المقرر عقده يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول.

قالت بيث آن بوفينو، كبيرة خبراء الاقتصاد في بنك يو إس: “في رأيي، سيكون هذا مجرد دليل آخر يؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى قراءات مستدامة للتضخم بوتيرة مستدامة”. وأي ارتفاعات طفيفة “هي في الحقيقة مجرد أشياء من نوع التأثيرات الأساسية التي لن تغير وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

ولم يعلن مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي انتصارهم على التضخم بعد، رغم أن التصريحات الأخيرة تشير إلى توقعات أكثر إيجابية. ويستهدف البنك المركزي معدل تضخم يبلغ 2% سنويا.

في حين لم تنخفض قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي عن هذا المستوى منذ فبراير 2022، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن “ثقتي قد زادت” في أن التضخم يتجه إلى العودة إلى الهدف. لكن باول أعرب أيضًا عن بعض التحفظات بشأن تباطؤ سوق العمل، ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبتعد الآن عن كونه مقاتلًا للتضخم ويركز بشكل أكبر على دعم صورة الوظائف.

وقال باول “لقد تراجعت المخاطر الصعودية للتضخم، كما زادت المخاطر السلبية على التوظيف”.

وقد تم اعتبار هذا الرأي بمثابة إشارة إلى أن صناع السياسات سوف يركزون بشكل أكبر على منع انعكاس سوق العمل وتباطؤ أوسع نطاقا في الاقتصاد. وفي المقابل، قد يعني هذا تركيزا أقل على أرقام مثل قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة والمزيد من التركيز على تقرير السادس من سبتمبر/أيلول حول رواتب القطاع غير الزراعي في أغسطس/آب.

وقال بوفينو “إن التركيز في بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف ينصب على جبهة الوظائف. ويبدو أنهم أكثر انسجاما مع ما إذا كان جانب الوظائف يضعف قليلا. وأعتقد أن هذا هو محور سياستهم النقدية”.

بالإضافة إلى قراءات التضخم يوم الجمعة، سيكون هناك أيضًا نظرة على الدخل الشخصي في يوليو، والذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2%، والإنفاق الاستهلاكي، والذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.5%.