زيادة القروض لنا مجموعات مالية غير مصرفية تثير مخاوف مخاطر منهجية

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

ساعد الإقراض المصرفي الأمريكي لشركات الاستحواذ والمجموعات الائتمانية الخاصة في تأجيج القروض الحادة في القروض للمؤسسات المالية غير المصرفية ، حتى عندما يشعر المنظمون بالتواء إلى أن العلاقات المتزايدة بين القطاعين يمكن أن تصبح مخاطر النظامية.

وصلت القروض التي لا تتوافق مع البنوك إلى 1.2 تريليون تقريبًا بحلول نهاية شهر مارس ، وفقًا لتقرير صادر عن Fitch Ratings ، بزيادة بنسبة 20 في المائة على أساس سنوي مدفوعًا بالإقراض إلى صناعة رأس المال الخاص. ارتفعت القروض التجارية بنسبة 1.5 في المائة فقط خلال نفس الفترة.

وتأتي هذه الزيادة في الوقت الذي يتم فيه تشغيل المنظمين في ترابط البنوك مع الأسهم الخاصة وقطاع الائتمان الخاص سريع النمو ، وهي منطقة غير شفافة في السوق التي لديها القليل من الرقابة التنظيمية نسبيًا. طلب المنظمون من البنوك الكشف عن مزيد من المعلومات حول علاقاتهم مع ما يسمى بـ NBFIs للحصول على نظرة عامة أفضل على تعرضها للقطاع.

توضح بيانات Fitch أن القروض المصرفية لـ NBFIs قد ارتفعت منذ بداية الوباء ، من حوالي 600 مليون دولار في نهاية عام 2019 إلى أكثر من دولار واحد في بداية هذا العام ، حيث تحولت الشركات بشكل متزايد إلى رصيد خاص للتمويل.

وقد وضع ذلك شركات ائتمانية خاصة في المنافسة المباشرة مع البنوك مع تحويلها إلى بعض عملائها الأكثر أهمية من خلال توفير الرافعة المالية التي تساعد على زيادة العوائد. لدى البنوك أيضًا علاقات معقدة وطبقة مع مجموعات الاستحواذ ، والتي تعمل بعضها على أكبر شركات ائتمان خاصة.

المقترضون الذين يتم تمويل المصدر من صناديق الائتمان الخاصة والمقرضين المباشرين عادة ما يكونون أكثر خطورة وأكثر رافعة. نظرًا لأن بعض هذه القروض مصنوعة من الأموال المقترضة من البنوك ، فهناك مخاوف من أن الائتمان السيئ يمكن أن ينزف إلى النظام المالي الأوسع.

ينص تقرير Fitch على أنه في الوقت الحالي ، من غير المرجح أن يكون لها تداعيات استقرار مالية عريضة على أكبر البنوك “. ومع ذلك ، فإنه يحذر من أنه من الصعب تقييم المخاطر بشكل كامل وأن “تأثيرات الدرجة الثانية أكثر صعوبة في تحديدها”.

حذر صندوق النقد الدولي في تقرير الاستقرار المالي العالمي الشهر الماضي من زيادة الإقراض إلى NBFIs من قبل البنوك “يمكن أن يجعل النظام المالي أكثر عرضة لمستويات عالية من الرافعة المالية والترابط”. كما أبرز أن أكثر من 40 في المائة من المقترضين من المقرضين من القطاع الخاص لديهم تدفق نقدي حرة سلبية في نهاية العام الماضي ، ارتفاعًا من 25 في المائة قبل ثلاث سنوات.

يتركز معظم التعرض لـ NBFIs بين 13 من البنوك ، بما في ذلك JPMorgan Chase و Wells Fargo. تشمل الفئات الوسطاء العقاريين والأعمال والمستهلكين ، وكذلك صناديق الأسهم الخاصة والقروض الأخرى للمؤسسات المالية التي لا تأخذ الودائع.

بدأت البنوك الأمريكية مؤخرًا في تحطيم كتب القروض الخاصة بها من خلال فصول الأصول في تقارير فصلية مقدمة إلى مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية.

كانت JPMorgan من بين أكبر البنوك في الربع الأخير من خلال وصف 133 مليار دولار من إقراضها لغير البنوك كـ “غيرها” بدلاً من تقسيمها بنوع من المقترض. لكن أكبر بنك في أمريكا قدمت منذ ذلك الحين مزيدًا من التفاصيل حول قروض الائتمان الخاصة والأسهم الخاصة والتزامات غير ممولة.

وخلص التقرير إلى أن “النمو القوي في الإقراض المصرفي لغير البنوك يستدعي المراقبة الدقيقة لأن النمو المفرط تاريخيا في الائتمان أدى إلى مشاكل جودة الأصول التي تؤثر سلبًا على البنوك”. لكنه أضاف أن التعرض المصرفي لغير البنوك هو عادة أفضل من الإقراض للمقترضين الأساسيين.