اجعل لندن سائل مرة أخرى

فتح Digest محرر مجانًا

تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

ربع آخر ، ضربة أخرى لسوق الأسهم المتعثر في لندن. في يوم الخميس ، قالت المملكة المتحدة Fintech Wise إنها تخطط لتبديل قائمةها الأساسية إلى نيويورك لتحسين السيولة في أسهمها. يوم الأربعاء ، ألغت شركة Cobalt Holdings ، وهي شركة للاستثمار المعدني ، انتقالها إلى القائمة في لندن ، وقررت جمع التمويل بشكل خاص بدلاً من ذلك. يبدو أن آمال المدينة في هبوط شين هي أيضًا على أرض مهزوزة بعد أن أشارت مجموعة الأزياء السريعة في أواخر الشهر الماضي إلى أنها تحولت تركيزها نحو هونغ كونغ. تتبع هذه النكسات الجديدة خسارة 88 شركة من بورصة لندن في العام الماضي ، وهي أزمة ما بعد المالي عالية.

أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم المتقدم تكافح. لقد انطلق عدم اليقين نشاط الاكتتاب العام في كل مكان. لا يزال السحب الجاذبية لقاعدة المستثمرين الشاسعة في أمريكا وأسواق رأس المال العميق قوة يجب حسابها ، على الرغم من تدخل دونالد ترامب. ولكن بالنسبة لأمة تتجوع في النمو والاستثمار مثل بريطانيا ، فإن إحياء سوقها العام أمر ضروري. شهدت LSE انخفاضًا صارخًا بشكل خاص. انخفضت القوائم الأولية في المملكة المتحدة البورصة أكثر من 40 في المائة منذ الأزمة المالية العالمية. الصرف المستمر هو التعزيز الذاتي: مع جفاف القوائم ، تنقل السيولة ونشاط المستثمر ، وتذهب.

في السنوات الأخيرة ، بذل صانعي السياسات في المملكة المتحدة جهودًا موضع ترحيب لوقف التدفق. بدأ جيريمي هانت ، المستشار السابق ، إصلاحات معقولة لتبسيط نظام القوائم وجعل من السهل على المصدرين الأجانب أن يدرجوا في لندن. تحاول خليفته راشيل ريفز توحيد وتعبئة رأس المال المعاش البريطاني الشاسع والمتطرف في محاولة لعكس اتجاه صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة التي تتخلص بشكل كبير من ممتلكات الأسهم المحلية على مدار العقود القليلة الماضية. ستستغرق هذه الإصلاحات وقتًا لثمرة. ومع ذلك ، إذا كانت الحكومة جادة في تصحيح تراجع LSE ، فسوف تحتاج إلى التصرف بجرأة وبسرعة.

هناك الكثير من الرافعات التي يمكن أن تسحبها. أولاً ، يجب أن تخفض ضريبة احتياطي Duty Duty 0.5 في المائة على شراء الأسهم في شركات المملكة المتحدة. السيولة الضريبية SAPS وينفرض بالفعل بمعدل أعلى من دول الأقران. سيؤدي قطعه أيضًا إلى إرسال إشارة واضحة للمستثمرين. بمرور الوقت ، من المحتمل أن يتم استرداد الخزانة 3 مليارات جنيه إسترليني كل عام من خلال إيرادات مستقبلية أعلى. يمكن أن تساعد الحوافز الضريبية الأخرى المستهدفة على تحمل التكاليف المسبقة لإدراج وتشجيع استثمارات الأسهم ، في حين أن إصلاحات حساب التوفير الفردية المعفاة من الضرائب قد تعزز مشاركة التجزئة.

ثانياً ، يحتاج الفانك السلبي في جميع أنحاء البلاد إلى الذهاب. يزدهر الاستثمار على الروايات المتفائلة ، كما يظهر النتوء الأخير في سوق الأوراق المالية في ألمانيا. لكن بريطانيا سيئة في بيع نفسها. تعد الاستراتيجية الصناعية المقبلة للحكومة فرصة لتحديد كيفية قيام الصندوق الوطني للثروة وبنك الأعمال البريطاني بدعم الاستثمار الخاص في الشركات المحلية ، والتأكيد على العديد من المزايا المقارنة في المملكة المتحدة ، من الخدمات المهنية إلى علوم الحياة. خلق ضجة حول النمو يمكن أن يعزز أسعار الأسهم. بعد كل شيء ، كما وجد تحليل FT حديث ، فإن الإدراج في الولايات المتحدة ليس ضمانًا لتقييمات أعلى.

ثالثًا ، تظل مبادرات السياسة طويلة الأجل مهمة. يعد تحسين التعليم المالي أمرًا أساسيًا – البريطانيون جيدون في تحطيم أموالهم بعيدًا ، ولكنهم أقل بارزين في استثماره. ويقدر بنك باركليز أن البالغين 13 مليون بريطاني يحملون 430 مليار جنيه إسترليني من “الاستثمارات المحتملة” في الودائع النقدية. يستمر الممولين أيضًا في الشكوى من الشريط الأحمر المرهق في المملكة المتحدة. سوف تساعد جهود التبسيط والرقمنة.

إعلان Wise ليس لمرة واحدة. سوق الأسهم المتقلص هو انعكاس لآفاق النمو الخافت ، وسبب ذلك. بريطانيا يمكن ويجب أن تكسر حلقة الموت.