هل تسارع التضخم في مايو؟

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

من المتوقع أن تُظهر الأرقام هذا الأسبوع عملية استلام في التضخم الأمريكي في مايو حيث بدأت آثار تعريفة الرئيس دونالد ترامب في الظهور في البيانات.

يتوقع الاقتصاديون الذين شملتهم رويترز ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.5 في المائة في أسعار المستهلكين عندما يتم إصدار الأرقام يوم الأربعاء ، ارتفاعًا من 2.3 في المائة في الشهر. من المتوقع أيضًا أن يظهر التضخم الأساسي ، الذي يطرد أسعار الأغذية والطاقة المتطايرة ، تسارعًا إلى 2.9 في المائة في الشهر الماضي ، من 2.8 في المائة في أبريل.

من المتوقع أن يكون تقرير التضخم أول من يعكس بشكل كبير آثار تعريفة ترامب ، والتي يتوقعها الاقتصاديون سيضيفون إلى ضغوط الأسعار.

وقال المحللون في بنك أوف أمريكا: “يجب أن يكون للتعريفات تأثير أوسع على البيانات من الشهر الماضي ، حيث كانت أوضح علامة على ارتفاع الأسعار التي تعتمد على التعريفة الجمركية هي ارتفاع 8.8 في المائة في الشهر في المعدات الصوتية”. وأضافوا أن الانخفاض في أسعار المركبات بسبب العوامل الموسمية من المحتمل أن يمنع زيادة إجمالية في تضخم البضائع.

من المحتمل أن يثبط الارتفاع في التضخم الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. أعربت حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر يوم الخميس عن دعمه للحفاظ على المستوى الحالي من الأسعار ، مشيرة إلى مخاطر التضخم المرتفعة بسبب التعريفات ، التي قالت إن قد تستمر في ممارسة ضغوط تصاعدية على الأسعار طوال عام 2025. وفي يوم الخميس أيضًا ، اقترح رئيس فيلادلفيا باتريك هاركر أن الاحتياطي الفيدرالي كان من المرجح أن يحافظ على أسعارها المستقرة في اجتماعها القادم.

بعد بيانات التوظيف أفضل من المتوقع يوم الجمعة ، قام المتداولون في سوق العقود الآجلة بتوسيع نطاق الرهانات على التخفيضات في الأسعار هذا العام. تقوم الأسواق الآن بتسعير فرصة صغيرة أن يقلل بنك الاحتياطي الفيدرالي من تكاليف الاقتراض مرة واحدة فقط قبل نهاية العام ، على الرغم من أن التخفيضات لا يزالان التوقعات المركزية. كاتي دوغويد

هل تتخلى ضغوط الأجور في المملكة المتحدة؟

ستقوم أرقام سوق العمل في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء ببعض الضوء على ضغوط الأجور – وهو عامل رئيسي لقرارات أسعار الفائدة في بنك إنجلترا القادم – بعد ارتفاع مساهمات التأمين الوطنية لأصحاب العمل وأجور المعيشة الوطنية.

يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل رويترز نمو الأجور السنوي باستثناء المكافآت لتخفيفها إلى 5.4 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى أبريل ، بانخفاض عن 5.6 في المائة في الفترة السابقة. يتوقع فيليب شو ، الخبير الاقتصادي في Investment Bank Investec ، تباطؤًا أكثر حدة إلى 5.3 في المائة.

“إن NICs الأعلى ، إذا كان هناك أي شيء ، قد قام أيضًا ببعض الضغط الهبوطي على نمو الأجور حيث بذل أصحاب العمل جهودًا إضافية لاحتواء تكاليف الموظفين” ، أوضح. كما يتوقع أن يصل معدل البطالة إلى 4.6 في المائة ، من 4.5 في المائة من قبل ، وتمشيا مع الإجماع.

هذا من شأنه أن يتناغم مع مسح لجنة صانع القرار في بنك إنجلترا ، والذي أشار يوم الخميس إلى نمو في الأجور أكثر ليونة – فعليًا ومتوقعًا – في الأشهر الثلاثة حتى مايو.

وفي الوقت نفسه ، يتوقع المتنبئون من الناتج المحلي الإجمالي التعاقد بنسبة 0.1 في المائة في أبريل عندما يتم نشر البيانات يوم الخميس ، بعد ارتفاع غير متوقع بنسبة 0.2 في المائة في مارس ، مما عزز النمو إلى 0.7 في المائة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

علامات الاقتصاد المتعثر والأجر المعتدل يمكن أن تعزز القضية لمزيد من التخفيضات في الأسعار هذا العام. ولكن إذا كانت البيانات تشير إلى المرونة في الإنتاج والوظائف ، فقد يختار صانعو السياسة نهجًا أكثر حذراً. الأسواق في الوقت الحاضر في واحد أو اثنين من التخفيضات بحلول نهاية العام. فالنتينا رومي

هل يمكن أن يستمر الأداء القوي لعملات الأسواق الناشئة؟

كانت عملات السوق الناشئة من بين المستفيدين الرئيسيين لضعف الدولار لهذا العام وسيتساءل المستثمرون عما إذا كان الانتعاش يمكن أن يستمر في النصف الثاني من هذا العام.

على أساس عائد فوري ، كان أفضل أداء الأداء هو عملات أوروبا الشرقية مثل Forint الهنغارية ، وكورونا التشيكية ، وبلغاريا ليف ، و Zloty البولندية التي صعدت أكثر من 10 في المائة حتى الآن. استفاد جميعهم من عضوية الاتحاد الأوروبي وعملاتها العائمة بشكل منفصل.

على أساس إجمالي العائد ، بما في ذلك الدخل من ارتفاع أسعار الفائدة المحلية ، فإن جميع العملات الحقيقية للبرازيل.

وقال جرانت ويبستر ، الذي يشرف على سندات السوق الناشئة ومحافظ صرف العملات الأجنبية لمدة تسعين أسعارها “، حافظت البنوك المركزية على معدلات سياستها بحكمة إلى أعلى بكثير من التضخم مقارنة بعقد من الزمان”. “إن EMS أقل اعتمادًا على تدفقات الدولار الأمريكي لتمويل أنفسهم (و) يستفيدون من دفعة من مصطلحات التجارة مع انخفاض أسعار النفط وارتفاع قيمة صادراتها.”

لا تبدو كل هذه العملات جذابة للمحللين. وكتب محللون في دويتشه في مذكرة حديثة: “ما زلنا هبوطًا هيكليًا على السياسة المالية التوسعية لـ HUF (بسبب) في انتخابات العام المقبل ، والمخاطر المرتبطة بالتعريفات التلقائية وعلاقة سيئة مع الاتحاد الأوروبي”. آلان ليفسي