اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الاقتصاد العالمي Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
في السنوات الأخيرة ، كان من ينظر إلى يوم الجمعة في يونيو غالبًا على أنه لحظة جيدة للعمل من المنزل. ليس الآن.
مع انتشار الأخبار حول الإضرابات الجوية الإسرائيلية على إيران ، هرع التجار في جميع أنحاء وول ستريت ولندن – ناهيك عن آسيا – إلى مكاتبهم للتحضير للعاصفة الحتمية.
وتجسد بسرعة: ارتفعت أسعار النفط (في البداية بحوالي 13 في المائة) ، انخفضت أسعار الأسهم (في البداية بنسبة 1 في المائة في الولايات المتحدة) ، وعكس الدولار شريحة الهبوط الأخيرة. وبينما تم محو هذه التحركات في وقت لاحق ، من المحتمل أن تظل التقلبات عالية ؛ خاصة وأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد حذر من أنه بدون اتفاق ، فإن “الهجمات المخططة بالفعل” من قبل إسرائيل ستكون “أكثر وحشية”.
إذن ما الذي يجب أن يفكر فيه المستثمرون؟ هناك أخبار جيدة (عش). السابق يدور حول مسألة النفط. للوهلة الأولى ، يبدو من المعقول افتراض أن ارتفاع أسعار النفط ستكون ضربة سيئة للنمو العالمي.
في حين أن إيران “فقط” تنتج حوالي 1.7 مليون برميل من النفط يوميًا – حوالي 2 في المائة من المجموع العالمي – فإن التهديد الحقيقي هو أنه إذا أغلقت النزاع الإضافي مضيق هرمون ، فإنه سيقوض الشحن. في الواقع ، يتوقع جي بارينغز أنه في سيناريو متطرف أسوأ-أي انسداد طويل من المضيق-قد تضاعف أسعار النفط إلى مستوى قياسي قدره 150 دولارًا في وقت لاحق من هذا العام.
لقد أظهر تاريخ القرن العشرين كيف يمكن أن يكون قفزات أسعار النفط الضارة. ومع خفض البنك الدولي نظرته للنمو العالمي بنحو نصف نسبة إلى 2.3 في المائة – وهو أدنى مستوى منذ عام 2008 – أصبحت الآن لحظة سيئة لصدمة أخرى.
بينما ادعى ترامب يوم الجمعة أن الضربات ستكون في نهاية المطاف “أعظم شيء على الإطلاق للسوق” ، فإن التداعيات تخلق إجهادًا على المدى القصير. ستقوض ارتفاع أسعار النفط خطة فريق ترامب لدفع التضخم إلى انخفاض. كما أنه سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار ، بالنظر إلى مخاطر الركود. بالنسبة لأوروبا ، يكون الأمر أسوأ.
ولكن فيما يلي الأخبار السارة ، أو على الأقل القضية الأقل إحباطًا: أحد التطورات الأكثر بروزًا ولكن في كثير من الأحيان في العقود الأخيرة هو أن ما يسمى “شدة النفط” للاقتصادات العالمية-أي أن كمية البراميل اللازمة لتغذية كل وحدة من وحدة النمو-لا يهدأ.
في عام 1975 ، على سبيل المثال ، يحسب البنك الدولي أن هناك حاجة إلى 0.12 “طن من مكافئ النفط” (إصبع القدم) لإنتاج 1000 دولار من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، بحلول عام 2022 ، كان ذلك فقط 0.05 ، بسبب نشر مصادر الطاقة المتجددة ، مثل الطاقة الشمسية ، والكفاءة الصناعية المتزايدة.
وبالتالي ، فإننا لا نواجه اقتصاد جدك – أو والدك ، للاستشهاد بحالة الشعار. لا يجب أن تكون الصدمات مثل الهجوم الإسرائيلي مدمرة كما كان من قبل ؛ أو لا إذا كانت قناة الإرسال الرئيسية لهذه الصدمة هي الزيت.
ومع ذلك ، فإن الأخبار السيئة هي أن النفط لا قناة الإرسال الوحيدة الآن ؛ بدلاً من ذلك ، أظن أن القناة الأكثر أهمية هي علم نفس المستثمر.
لما فعلته الإضرابات الإسرائيلية هو تكثيف التصور القائل بأننا لسنا مجرد تعرض للاضطراب الجيوسياسي ، ولكن التحول العالي أيضًا. يبدو أن المنافسة الشريرة على القوة المهيمنة تشرد حتى ورقة الشكل من المعايير والقوانين التعاونية الدولية.
أو ، للاستشهاد ترامب مرة أخرى ، لا يتم تشغيل الأحداث عن طريق الإحساس بالقانون العالمي ، ولكن من خلال مسألة “بطاقات” (أو لا) من السلطة ؛ وهكذا تشعر إسرائيل بحرية قصف إيران باستخدام “بطاقاتها” العسكرية ، بغض النظر عن أي قواعد الأمم المتحدة.
هذا أمر مشير – إن لم يكن مرعباً – للمستثمرين الذين أثيروا للتنبؤ بالمستقبل بنماذج اقتصادية أنيقة. بعد كل شيء ، في العصر النيوليبرالي ، استبعدت تلك النماذج عادة السياسة الفوضوية – وافترضت أن حكم القانون كان متسقًا ، في المجال المحلي والدولي. “لقد تم تشغيل النظام العالمي التقليدي – الذي شكلت فيه الاقتصاد السياسة – رأسه” ، كما أخبرت بيمكو عملائها هذا الأسبوع: “السياسة (هي) تقود الاقتصاد الآن”.
إذن ماذا يجب أن يفعل المستثمرون؟ تتمثل إحدى الخطوات الأساسية في إدراك أنه على الرغم من أن النماذج الاقتصادية القديمة غالبًا ما تكون مفيدة ، إلا أنها أصبحت الآن غير مكتملة بشكل خطير.
والثاني هو قراءة المزيد من التاريخ المالي وعلم الاجتماع وعلم النفس. أنا شخصياً أجد أنه يمكن العثور على طرق مفيدة لتأطير أحداث اليوم في كتابات علماء السياسة مثل ألبرت هيرشمان وكارل شميدت أو الاقتصاديين جون ماينارد كينيز وتشارلز كيندلبرغر. يساعد علماء الأنثروبولوجيا مثل David Graeber و Arjun Appadurai و James Scott أيضًا.
ثالثًا ، يجب أن ندرك أنه في عالم أصبح فيه “تجزئة التحالفات التجارية والأمنية مصدرًا قويًا للتقلب” ، للاستشهاد بيمكو مرة أخرى ، من الضروري تنويع المحافظ ، وإلقاء نظرة طويلة على الأحداث – والتنفس العميق.
خلاصة القول ، إذن ، إذا كنت تعمل في التمويل ، فلا تخطط للعديد من أيام الجمعة هذا الصيف. هذا ليس فقط بسبب ارتفاع التوترات في الشرق الأوسط ؛ إن ارتفاع الديون ، وخلع العملة ، والتجارة تعطلت – ورئيس أمريكي مصمم على إعادة تشكيل النظام العالمي – جميع المخاطر الحالية أيضًا. التقلب هو الآن ميزة ، وليس خطأ.
