اختر منطقتك 
حالة الطقس 
حدث واحد كبير للبدء: نحن نستضيف الحدث النهائي هذا الخريف على رأس المال الخاص في لندن ، حيث سيناقش قادة الصناعة المكان الذي يتجه إليه السوق ، وكيفية تعقب الفرص وما قد يكون عرضة لخطر التفجير بعد ذلك. تريد أن تكون هناك؟ إنه دعوة فقط ، ولكن كمشترك في DD ، يمكنك التقدم هنا لحضور القمة في 14 أكتوبر.
ومغرفة: برز اثنان من مديري الأصول في وول ستريت كمقدمين نهائيين لـ Brighthouse Financial ، وهي شركة تأمين للحياة تعتبر جوهرة التاج للشركات التي تتطلع إلى تعزيز ملفات تعريفها في صناعة الائتمان الخاصة.
في النشرة الإخبارية اليوم:
-
إعادة ترتيب إمبراطورية HSBC
-
استراحة ضريبية محتملة محتملة للائتمان الخاص
-
تواجه البنوك الأوروبية تهديدات الصفقة
HSBC: هل يمكن أن يتكيف “البنك المحلي في العالم”؟
رئيس HSBC جورج إلهيدري هو من بين العشرات من القادة المصرفيين على مدار العقدين الماضيين الذين كلفوا بتكوين طموحات عملاق مالي عالمي.
لكن DD من Ortenca Aliaj تشريح ما إذا كان المصرفي اللبناني المولد يمكن أن ينجح في قراءة كبيرة مفصلة على البنك.
يواجه قطع واحدة من أكبر البنوك في العالم إلى الحجم ، وهي مهمة طويلة من الأسلاك في HSBC (والمنافسين مثل كريدي سويسو بنك دويتشهو باركليز و Citigroup) كافحت من أجل الانسحاب في العقود الأخيرة.
يتنافس HSBC تحت Elhedery مع مشكلتين أساسيتين.
بادئ ذي بدء ، اعترفت HSBC بأن عملياتها المصرفية الاستثمارية غير الآسيوية ليست ببساطة مربحة.
علاوة على ذلك ، فإن HSBC معرضة بشكل خاص لتوترات الولايات المتحدة الصينية والرئيس الصاعدة والرئيس دونالد ترامبنظام التعريفة غير المتوقعة ، بالنظر إلى موقفه المتداول في الأسواق الآسيوية والغربية ، مع أبرزها الصين.
لقد ناضلت HSBC كبنك عالمي ، ولكنه لم يتم التعامل معه أيضًا صدمة لنظامه الذي أجبرها على متابعة إعادة تنظيم كبير.
حصل Elhedery بالفعل على بداية: لقد سحب العمليات المصرفية الاستثمارية للشركة من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا. داخل البنك ، يتنازل الكثيرون إلى أن هذه الخطوة كانت ضرورية.
وقال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين داخل البنك: “لقد قمنا بإجراء صفقتين للأسهم خارج الشرق الأوسط وآسيا وكان لدينا زوجين كنا نعمل عليهما. هذا كل شيء”. “ومع ذلك ، كان لدينا العشرات من الناس وجميعهم حصلوا على سبعة أرقام ولم نحقق أي أموال هناك على الإطلاق.”
ولكن هل يمكن لـ HSBC الخروج بشكل واقعي عن الخدمات المصرفية مع توفير التمويل لصناعة رأس المال الخاصة النمو السريعة؟
وقال الشخص الذي أطلق عليه خطط إلهيديري “غير واقعية تمامًا”: “إذا كنت تقدم نفوذًا لشركات الأسهم الخاصة ، فأنت بحاجة إلى وجود مصرفي للاستثمار”.
تؤكد التوترات على التحديات التي تواجه Elhedery ، حتى أنه يتحرك بشكل أكثر حسمًا من أسلافه.
ويطرح السؤال الأوسع: هل يمكن لـ HSBC أن تنمو إيراداتها مع وجود بصمة مرتبطة بالأسواق الآسيوية المتطايرة الجيولوجية ، وك “البنك المحلي في العالم” ، قم بالتغلب على تعطيل كبير للعولمة؟
ترامب
يُدفن في عمق فاتورة الضرائب البارزة في ترامب هو حكم صغير يمكن أن يوفر نعمة لصناعة الائتمان الخاصة: حوالي 10.7 مليار دولار من التخفيضات الضريبية حتى عام 2034.
ولكن بصفته جمهوريون في سباق مجلس الشيوخ للحصول على القانون إلى مكتب الرئيس ، هناك نقاش شرسة في واشنطن حول ما إذا كان ينبغي أن يبقى الحكم في نهاية المطاف في “مشروع قانون ترامب الكبير”.
سيؤدي الاقتراح إلى الحد من الضرائب على أرباح الأسهم المدفوعة للمستثمرين في ما يسمى شركات تطوير الأعمال (BDCS) ، وهي واحدة من مركبات الاستثمار الأولية التي تستخدمها صناعة الائتمان الخاصة.
في الصناعة ، يُعرف بالعامية باسم “التكافؤ” ، بالنظر إلى صناديق الاستثمار العقاري مُنحت التخفيضات الضريبية كجزء من فاتورة الضرائب في ترامب لعام 2017.
مديري BDCs بعد تلك الإعفاءات الضريبية نفسها ، على أمل أن يجعلوا أموالهم تبدو أكثر جاذبية لمستثمري التجزئة.
تم تضمين الشروط في مشروع قانون الضرائب الذي أقر مجلس النواب الأمريكي ، غرفة الكونغرس السفلى ، الشهر الماضي ، وفقًا لتقارير إريك بلات من DD.
وبينما تم استبعادها من مسودة مسودة مجلس الشيوخ ، يمكن إضافتها مرة أخرى في الأيام المقبلة وسط الضغط الشروي على التعديلات على النسخة النهائية.
تم “إقناع” الجمهوريين الذين صاغوا التشريع في مجلس النواب بأن الاستراحات ستساعد في “تعزيز تشكيل رأس المال” ، وفقًا لشخص واحد تم إطلاعه على المناقشات حول مشروع القانون.
قال شخص آخر إنه بينما ناقشت لجنة مالية مجلس الشيوخ هذا الإجراء ، فقد قُتل بعد أن سعت بعض جماعات الضغط إلى توسيع الإعفاءات الضريبية إلى هياكل الصناديق الأخرى. كما ارتفع السعر ، انخفض مجلس الشيوخ عن الحكم.
ولكن لا يزال من الممكن إضافته مرة أخرى في نطاق أضيق.
يأتي النقاش حول الإعفاءات الضريبية لصناديق الائتمان الخاصة حيث يعتبر الجمهوريون تخفيضات هائلة على الخدمات لأفقر الأميركيين. من المتوقع أيضًا أن يتضخم مشروع القانون على عجز البلاد ، مع مكتب ميزانية الكونغرس تحذير من أنه سيضيف 2.4 تريليون دولار إلى ديون الولايات المتحدة بحلول عام 2034.
“هذا هو ما تحصل عليه جيوش جماعات الضغط وترسانة لا حصر لها من التبرعات السياسية ،” إليزابيث وارنوقال السناتور الديمقراطي من ولاية ماساتشوستس ، بلات. “لا تحتاج شركات الائتمان الخاصة إلى استراحة ضريبية – العاملون يفعلون ذلك.”
تواجه الصفقات المصرفية في إيطاليا تهديدات جديدة
بالنسبة للمبتدئين ، أصبحت الصفقات بين البنوك الإيطالية رياضة معقدة.
يبدو أن بندقية البداية قد أطلقتها الحكومة الإيطالية في نوفمبر عندما قامت بتفريغ حصة بنسبة 15 في المائة في مونتي دي باسشي دي سيينا، أقدم بنك في العالم ، والذي تم تأميمه في عام 2017 بعد أن واجهت مشكلة.
من بين أولئك الذين اشتروا الأسهم Banco BPM؛ دلفين، الشركة القابضة للملياردير ديل فيكيو عائلة؛ والقيلم الإيطالي Francesco Gaetano Caltagirone.
تحول الحديث بسرعة إلى كيف يمكن أن يأتي النواب منافسهم Intesa Sanpaolo و Unicredit كقوة مالية في إيطاليا ، ربما من خلال عملية دمج مع BPM.
ولكن لا يتم تركها خارج الحدث ، Unicredit's أندريا أورسيل قدم عرضًا بقيمة 10 مليارات يورو لـ BPM بعد فترة وجيزة من البيع ثم أطلقوا لاحقًا عرضًا بقيمة 13 مليار يورو Mediobanca.
كان لدى Mediobanca خطط خاصة بها: لقد رسمت عملية استحواذ 6.3 مليار يورو من المنافسة بانكا جنرال.
لكن بيع أسهم الحكومة الإيطالية البال المفوضية الأوروبية، مع زعم بعض المستثمرين أنهم تم إغلاقهم من عملية تقديم العطاءات.
في القضية هو ما إذا كانت الصفقة ، التي نصحت بها بانكا أكروس، وهي شركة تابعة لـ BPM ، كانت مفاوضات عادلة. بانكا أكروس تقول أنه كان.
ولكن من الصعب التخلص من بعض المخالفات.
كانت الحكومة الإيطالية قد استخدمت في السابق البنوك الاستثمارية المتمرسة مثل JPMorgan Chase و جيفريز لتشغيل العملية. كانت هذه هي المرة الأولى التي تصرف فيها بانكا أكروس عداءًا وحيدًا في صفقة بمليارات يورو.
تم تخصيص الأسهم لشركتها الأم ، التي كانت تأمل الحكومة الإيطالية في دمجها مع النواب ، ويبدو أن أبناء المؤثرات المؤثرة على ما يبدو في مثل هذه الصفقة ، غريبة أيضًا على الرغم من قسط القسط البالغ 5 في المائة.
من بين المستثمرين الذين كانوا مهتمين بشراء أسهم في النواب ، كان Unicredit ، الذي فشل في القيام بذلك في عرضه غير المرغوب فيه لـ BPM. لكنها تواجه معارضة شديدة من الحكومة.
تحركات الوظائف
-
Latif & Company عين مايكل مير بصفته مستشارًا كبيرًا وعضوًا استشاريًا ، وفقًا لمذكرة شاهدتها DD. ينضم من أفيفا وقبل ذلك عمل في ماكينزي.
-
ريمون جيمس وقد استأجرت فرانك بورتيس بصفته المدير الإداري ورئيس فرنسا ، ومقره في باريس ، في توسع جديد لوجودها المصرفي الاستثماري. ينضم من ألانترا.
-
أبيض وقضية وقد استأجرت لورا كاياني و نيك ماثيو كشركاء في مكتبهم في لندن. ينضمون من الحبال والرمادي.
-
شركاء Leerink عين إريك ستيوارت إلى المدير الإداري الأول في مكتبها في لندن الجديد. ينضم من لازارد.
القراءات الذكية
أمريكا المحمول كتبت مؤسسة ترامب شركة لاسلكية لتطوير جهاز “Made in America” من Trump Mobile. لن يستقر شركة الرئيس العائلية لأقل من 100 في المائة من أمريكا ، ولكن بأي ثمن؟
Lovefrom ، Openai أخبر مسؤول تنفيذي سابق في Google FT أنه كان يعاني من التعاون بين Openai و Sir Jony's Lovefrom. منذ ذلك الحين قام الاثنان بسحب إعلاناتهما بسبب أمر تقييدي.
تغلب على الوكيل هل لديك موهبة للرياضيات العقلية والجرأة للمخاطرة بالخروج من الكازينو؟ إذا كان الأمر كذلك ، فاخذ درسًا في كيفية حساب البطاقات من مدير صندوق التحوط Boaz Weinstein ، وفقًا لتقارير بلومبرج.
جولة الأخبار
أسبانيا تمنع BBVA من الاندماج مع Sabadell لمدة ثلاث سنوات على الأقل (FT)
أعلن Adani ما يصل إلى 100 مليار دولار عن الاستثمار ويتجاهل التهم الأمريكية (FT)
“الجودة هي المفتاح”: تفتح دلفين أرنولت فصلًا جديدًا في Dior's Dior (FT)
صندوق الثروة في الصين يسحب سدادة بقيمة مليار دولار للبيع الأسهم الخاصة (بلومبرج)
يقول كارلايل (بلومبرج) (بلومبرج) (بلومبرج) (بلومبرج) (بلومبرج) (بلومبرج)
