اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض عدد الشركات الصغيرة المدرجة في سوق لندن للأوراق المالية الصغيرة إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 20 عاما بسبب ندرة الاكتتابات العامة وعدد من عمليات إلغاء الإدراج، في أحدث ضربة لأسواق رأس المال في المملكة المتحدة.
وقد انسحبت نحو 80 شركة من البورصة في العام الماضي، مما أدى إلى انكماش العدد الإجمالي للمجموعات هناك إلى 722، وفقًا لمجموعة المحاسبة UHY Hacker Young.
ويرجع الانخفاض، الذي يضع إجمالي شركات AIM عند أدنى مستوى له منذ عام 2002، جزئيًا أيضًا إلى انخفاض عدد الاكتتابات العامة الأولية القادمة إلى السوق. لم يكن هناك سوى ثمانية اكتتابات عامة أولية في العام حتى نهاية يونيو، وفقًا لـ UHY Hacker Young.
في ذروتها في عام 2007، تم إدراج 1,694 شركة في بورصة Aim.
ويمثل هذا الاتجاه انتكاسة أخرى للندن باعتبارها مركزاً عالمياً للتداول. فقد عانت المدينة من سلسلة من الشركات الكبرى التي اختارت الإدراج في نيويورك في السنوات الأخيرة في محاولة لتحقيق تقييم أعلى من خلال الاستفادة من مجموعة أكبر من المستثمرين.
كما انسحبت عدد من الشركات الكبرى من سوق لندن الرئيسية للأوراق المالية نتيجة لعمليات الاستحواذ. وقالت شركة هارجريفز لانسداون يوم الجمعة إنها مددت الموعد النهائي الذي يتعين على مجموعات الاستثمار الخاصة التي تسعى إلى الاستحواذ على الموقع الاستثماري أن تقدم فيه عرضا نهائيا.
وتواجه الشركات الأصغر حجماً ضغوطاً مماثلة من حيث محاولة الحصول على أفضل تقييم، في حين تميل تكلفة الإدراج إلى أن تكون أكثر ثقلاً عليها بسبب حجمها.
قال كولين رايت، رئيس مجموعة UHY Hacker Young: “لقد اضطر سوق AIM حقًا إلى القتال ضد فكرة أن الشركات النامية ستكون في وضع أفضل إذا أدرجت في الولايات المتحدة أو في أي مكان آخر في أوروبا”. وأضاف أن “هناك حاجة إلى بذل المزيد من الجهود لإعادة صياغة الحجج لصالح الإدراج في AIM”.
إن سوق الأوراق المالية الأسترالية، التي انطلقت في عام 1995 بهدف مساعدة الشركات الصغيرة سريعة النمو في الحصول على رأس المال، لديها قواعد أقل صرامة للشركات التي تسعى إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام مقارنة بالسوق الرئيسية لبورصة لندن. على سبيل المثال، لا يوجد حد أدنى لكمية الأسهم التي يجب أن تكون في أيدي الجمهور.
لكن بعض الشركات، مثل شركة “سيروكو إينرجي”، التي خرجت من السوق في مايو/أيار، اختارت إلغاء إدراجها بسبب التكاليف والأعباء المرتبطة بمتطلبات الإدراج.
وقالت تحالف الشركات المدرجة، وهي منظمة تمثل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في المملكة المتحدة، إن تكلفة الطرح في بورصة Aim تبلغ نحو 600 ألف جنيه إسترليني، في حين تبلغ تكلفة الحفاظ على الإدراج نحو 500 ألف جنيه إسترليني إضافية سنويا.
واختار مالك البار “نايت كاب” الانسحاب من البورصة على أساس اعتقاده بأنه من الممكن أن تحظى بتقييم أعلى في الأسواق الخاصة، التي ازدهرت في السنوات الأخيرة.
كما اختفى عدد من الشركات من البورصة بسبب عمليات الاستحواذ، بما في ذلك شركة إدارة الأصول جريشام هاوس، التي استحوذت عليها مجموعة الأسهم الخاصة الأمريكية سيرش لايت كابيتال العام الماضي.
وقالت بورصة لندن إن 40% من إجمالي رأس المال الذي تم جمعه في أسواق النمو الأوروبية حتى الآن هذا العام جاء من Aim.
وقال ماركوس ستوتارد، رئيس الأسواق الأولية في المملكة المتحدة وAim في بورصة لندن: “تظل Aim سوق نمو عالمي بارز والأكثر نشاطًا في أوروبا”.
“على مدى ما يقرب من 30 عامًا، دعمت Aim أكثر من 4000 شركة لجمع ما يقرب من 135 مليار جنيه إسترليني من رأس المال الأسهمي، مما مكن الشركات الرائدة من تمويل الابتكار وخلق فرص العمل ودفع النمو.”
