شراء كرسي بربري على الرغم من التداول المتقلب

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

يبدو أن مجلس إدارة شركة بربري مقتنع بأن الأوقات ستكون أفضل بعد فترة عصيبة مرت بها مجموعة الأزياء الفاخرة. فقد هبطت أسهم الشركة بنسبة 20% بعد أن أصدرت الشركة تحذيراً بشأن الأرباح، وعلقت توزيع الأرباح، واستبدلت رئيسها التنفيذي.

إن التباطؤ العالمي في استهلاك السلع الفاخرة مسؤول جزئياً عن هذا، وإن كان من الواضح أيضاً أن العملاء لم ينجذبوا إلى التوجه الفني الجديد لبربري. وكان دانييل لي، كبير مسؤولي الإبداع، الذي انضم إلى الشركة قبل 18 شهراً يأمل في إحياء العلامة التجارية من خلال التركيز بشكل أكبر على تراثها.

وانخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 21 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى نهاية يونيو، وشهدت جميع المناطق انخفاض المبيعات، باستثناء اليابان.

ورغم المأزق الحالي الذي تعيشه شركة بربري، فإن بعض مديريها يرون بوضوح أن التعافي أمر لا مفر منه. فقد اشترى رئيس مجلس إدارة الشركة جيري مورفي عشرين ألف سهم بسعر 725 بنساً للسهم في السادس عشر من يوليو/تموز، في حين اشترت المديرة المالية كاثرين فيري أكثر من ثمانية آلاف سهم بسعر 720 بنساً للسهم.

كما قام اثنان من المديرين غير التنفيذيين المستقلين بشراء 5000 سهم فيما بينهما في نفس اليوم.

وعلى الصعيد التشغيلي، تعهدت الإدارة باتخاذ “إجراءات حاسمة لإعادة التوازن إلى عروضنا حتى نصبح أكثر ألفة مع العملاء الأساسيين لبربري”. ومن غير المعروف ما إذا كان لي سيبقى في منصب المصمم الرئيسي للعلامة التجارية من خلال تحول آخر في الاستراتيجية. وقد يعني المزيد من التغيير في القمة أن السهم سيظل خارج الموضة لفترة أطول.

أصحاب المصلحة في صناعة الصلب يخفضون التعرض

شهدت شركة بيلينجتون هولدينجز المتخصصة في الهياكل الفولاذية ارتفاعاً قوياً في سعر سهمها على مدى ما يقرب من عامين في الوقت الذي كانت فيه شركات أخرى تعمل في مجال البناء تواجه صعوبات.

ومنذ أن وصلت إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات عند 185 بنسًا في سبتمبر 2022، واصلت الأسهم مسارها الصعودي الذي استمر حتى مايو من هذا العام، عندما بلغت ذروتها عند 600 بنس.

تزامن هذا الارتفاع في سعر سهم الشركة التي ظهرت في محفظة أسهم الصفقات الصغيرة لعام 2022 لكاتب عمود الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في مجلة Investors' Chronicle، سايمون تومسون، مع فترة قوية للغاية من التداول.

وارتفعت الإيرادات لعام 2023 بنسبة 53 في المائة حيث سلمت أعمال المقاولات للمجموعة العديد من المشاريع ذات “الهامش الأعلى”، بما في ذلك مصنع للطاقة من النفايات في اسكتلندا، ومباني المكاتب التجارية في مانشستر وعدد من مراكز البيانات في ضواحي لندن.

وعلاوة على ذلك، جنت الشركة فوائد برنامج الاستثمار الرأسمالي الذي عزز الكفاءة ورفع الهوامش. ونتيجة لهذا، تضاعفت الأرباح قبل الضرائب إلى أكثر من الضعف لتبلغ 13.4 مليون جنيه إسترليني.

ولكن انخفاض سعر السهم بنسبة 20% منذ ذروته في مايو/أيار يعكس مخاوف من أن هذه البقعة الأرجوانية قد لا تدوم. ويتوقع سمسار العقارات كافنديش انخفاضاً بنسبة 34% في الأرباح المعدلة للسهم هذا العام. ولن يساعد الزخم الهبوطي عمليات بيع كبيرة من جانب أكبر مساهميها، جوتينجا إنفستمنتس، الذي يشغل مديره ألكسندر أوسبيلت منصباً في مجلس إدارة بيلينجتون.

وقد أدى هذا البيع إلى رفع حصة جوتنجا من أقل من 35 في المائة إلى حوالي 20 في المائة.

وقالت شركة جوتينجا للاستثمارات إنها كانت تنوي دائما “خفض تعرضها إلى مستوى أكثر قابلية للإدارة بمرور الوقت، وهو ما تم تحقيقه”. وأضافت أن البيع كان لمرة واحدة و”يزيل أي فائض”.

لا تزال الأسهم تتداول عند تسعة أضعاف الأرباح المتوقعة – أقل قليلاً من أقرانها ومتوسطها على مدى خمس سنوات. ولكن مع توقعات أرباح أقوى لعام 2025، يظل سايمون طومسون واثقًا من إمكانية تحقيق المزيد من الارتفاع.