اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على النشرة الإخبارية للعد التنازلي للانتخابات الأمريكية مجانًا
القصص المهمة عن المال والسياسة في السباق نحو البيت الأبيض
لقد أثارت خطط دونالد ترامب لإنشاء احتياطي استراتيجي من عملة البيتكوين حماسة الحشود في ناشفيل هذا الأسبوع ــ كما رفعت قيمة العملة المشفرة أيضا. ولكن ما زال خطاب المرشح الرئاسي يفتقر إلى أي منطق.
إن الاحتياطيات النقدية والذهبية توفر عادة الاستقرار للدول التي لا تتعامل بعملات الدولار الأميركي. وعندما تقع الأزمات المالية أو غيرها من الأزمات، فإن من المفيد أن يكون لديك مخزون من الدولارات الطارئة لتغطية فواتير الاستيراد (المقومة بالدولار الأميركي) أو دعم العملة المحلية. ونادراً ما تنشأ هذه الحاجة عندما تكون العملة الاحتياطية ويمكنك ببساطة طباعة المزيد منها.
في كل الأحوال، فإن كون المرء قوة داعمة للاستقرار يشكل مهمة صعبة بالنسبة لأصل متقلب. وكانت الأسواق الناشئة لتواجه صعوبة بالغة في تحمل هروب الودائع من البنوك إذا كانت قد جمعت احتياطياتها من النقد الأجنبي من عملات الدول المجاورة الضعيفة على نحو مماثل ــ البيزو المكسيكي في حالة الأرجنتين على سبيل المثال.
كما تحتاج الاحتياطيات إلى السيولة. وحتى لو افترضنا أن إدارة ترامب المستقبلية ألغت البيروقراطية التي تعني الاحتفاظ بعملات البيتكوين المصادرة في واشنطن، فإن أسواق العملات المشفرة ليست عميقة ولا سائلة.
إن كل الإجراءات الأخرى التي تجعل شراء وبيع الديون الحكومية أمراً سهلاً، مثل التنظيم والبنية الأساسية والتسوية والتداول، غائبة أو لا تزال في مراحلها المبكرة للغاية عندما يتعلق الأمر بالبيتكوين. وينطبق نفس الشيء على الشفافية والكفاءة. ولا توجد وكالات تصنيف أو أدوات مثل مقايضات التخلف عن سداد الائتمان للمساعدة في قياس مخاطر الطرف المقابل.
من المؤكد أن المبالغ المتوقعة صغيرة. فوفقا لمؤسسة Bitcoin Treasuries التي تجمع البيانات عن حيازات الشركات والحكومات، تمتلك الولايات المتحدة 213 ألف بيتكوين، أو 1% من تلك الموجودة في التداول. وهذه الحيازات الحالية ــ التي تبلغ قيمتها نحو 15 مليار دولار بالأسعار الحالية ــ هي نتيجة لعمليات مصادرة من عمليات غير قانونية، ولا سيما شبكة الإنترنت المظلمة Silk Road. وحتى رفع المستوى إلى 5% الذي اقترحته السناتور سينثيا لوميس سيظل يشكل جزءا ضئيلا من قيمة احتياطيات البلاد من الذهب.
ولكن ما هي الفائدة من هذه الخطوة؟ الهدف المعلن، وفقاً للوميس الذي يقف وراء الاقتراح، هو الحد من التضخم و”تأمين مستقبلنا الاقتصادي”. وتملك الحكومات والبنوك المركزية العديد من الروافع الأخرى التي يمكنها استخدامها، المالية والنقدية، لتخفيف الضغوط التضخمية.
إن إثارة شبح سباق التسلح مع الصين، كما فعل ترامب، يخطئ الهدف. صحيح أن حيازات الصين من البيتكوين تأتي في المرتبة الثانية بعد الولايات المتحدة. ولكن من المرجح أن يأتي التباهي الحقيقي للصين في مجال العملات المشفرة من عملتها المشفرة الخاصة (حتى لو كان استخدام هذه العملة الرقمية للبنك المركزي حتى الآن غير مثير للإعجاب على الإطلاق).
لا يزال يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت مغازلة ترامب لجمهور العملات المشفرة ستترجم إلى أصوات. ومن المؤكد إلى حد كبير أن هذا لن يترجم إلى سياسة قابلة للتنفيذ.
لويز.لوكاس@ft.com
