اليورو يهبط إلى أدنى مستوياته منذ عام مع صدور أرقام التضخم في الولايات المتحدة

واصل اليورو ضعفه مقابل الدولار الأمريكي، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال عام واحد بعد أن أصدرت الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر (CPI)، والذي كشف عن زيادة في التضخم مقارنة بالشهر السابق. انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.0546 عند الساعة 4:52 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا يوم الخميس، وهو أدنى مستوى منذ 1 نوفمبر 2023. وقد أثر ثبات التضخم في الولايات المتحدة، إلى جانب فوز ترامب في الانتخابات الأخيرة، بشكل كبير على اليورو، مما تسبب في انخفاض بنسبة 5.7٪ مقابل اليورو. الدولار منذ نهاية سبتمبر.

يوم الأربعاء، حصل الجمهوريون الأمريكيون على الأغلبية بفارق ضئيل في مجلس النواب، مما أعطى حزب ترامب السيطرة الكاملة على الكونجرس، وبالتالي زيادة احتمالات تفعيل سياساته. وقد زاد هذا من المخاوف بشأن مخاطر التضخم، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية الأمريكية وإضافة المزيد من القوة إلى الدولار الأمريكي.

ولا يزال التضخم في الولايات المتحدة مرتفعا

وفي أكتوبر، ارتفع معدل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة بنسبة 2.6% على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.4% في الشهر السابق، وهو ما يمثل أول زيادة منذ مارس. وفي الوقت نفسه، ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3٪ على أساس شهري وبنسبة 3.6٪ على أساس سنوي، وهو أسرع معدل زيادة منذ أبريل.

وتشير هذه البيانات إلى أن ضغط التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مستمرا، مما يشير إلى أن معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم قد لا تنتهي. على الرغم من ذلك، لا تزال الأسواق تتوقع أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا آخر لسعر الفائدة في ديسمبر، على الرغم من أن التخفيض قد يظل متواضعًا عند 25 نقطة أساس.

في شهر سبتمبر، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض كبير في سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بسبب المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل وتباطؤ التضخم. وأدى خفض سعر الفائدة في البداية إلى إضعاف الدولار، مما سمح لليورو بالارتفاع إلى أعلى مستوى له منذ 14 شهرا. ومع ذلك، مع بقاء سوق العمل الأمريكي مرنًا، واستمرار التضخم ثابتًا، وتجدد حملة “التجارة” بقيادة ترامب التي أدت إلى دفع الدولار، عكست الأسواق اتجاهها.

ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يرفع جاذبية الدولار

وقد ساهم ارتفاع توقعات التضخم في زيادة عوائد السندات الحكومية الأمريكية، وخاصة سندات الخزانة الأطول أجلا. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.47%، وهو أعلى مستوى إغلاق له منذ 1 يوليو.

وفي حين أن عائدات السندات قصيرة الأجل (أقل من عامين) ترتبط بشكل أوثق بتوقعات أسعار الفائدة الفورية، فإن العائدات طويلة الأجل تعكس توقعات السوق للظروف الاقتصادية الأوسع والتضخم وسياسة البنك المركزي. يشير هذا الارتفاع في العائدات طويلة الأجل إلى أن تجار السندات يتوقعون اقتصاداً أميركياً قوياً في ظل تضخم مستمر وأسعار فائدة أعلى، وكل ذلك لصالح الدولار الأقوى.

يتوقع مايكل مكارثي، استراتيجي السوق والمدير التنفيذي للعمليات في Moomoo Australia أن يستمر الدولار الأمريكي في القوة وسط ارتفاع عوائد السندات. وأوضح أن “هذا يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أطول في الدولار الأمريكي، حيث ينتقل المستثمرون المحليون والعالميون إلى تلك العائدات السيادية الأكثر جاذبية”.

فقد ارتفاع وول ستريت الذي أججه ترامب بعض الزخم يوم الأربعاء، على الرغم من أن مكارثي أشار إلى أن هذا قد لا يؤثر على الدولار. وأضاف: “بعبارة أخرى، يمكن أن يستمر الحماس بعد الانتخابات لكل الأشياء المقومة بالدولار، بل ويتسارع، حتى لو تلاشى التفاؤل وانخفضت معه الأسهم”.

من المرجح أن يواصل اليورو ضعفه وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي

ومن المتوقع أن يظل اليورو تحت الضغط مقابل العملات الرئيسية الأخرى بسبب التوقعات الاقتصادية القاتمة والشكوك السياسية المستمرة في أوروبا.

وربما تؤدي الحرب التجارية المحتملة بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين الرئيسيين، بما في ذلك الصين والاتحاد الأوروبي، إلى زيادة الحاجة إلى يورو أضعف لدعم الصادرات الأوروبية.

بعبارة أخرى، هناك القليل من العوامل الأساسية التي تدعم اليورو الأقوى، الأمر الذي يجعل التحول غير مرجح في المستقبل القريب.