هذا ما تعتمد عليه صحة الاقتصاد الألماني

لا يزال الاقتصاد الألماني تحت الضغط كما تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة مع تقلص الناتج المحلي الإجمالي يوم الجمعة 24 نوفمبر وما زال قطاع التصنيع في منطقة الانكماش.

ومع ذلك، فإن بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي (PMI) للبلاد، والتي تلخص ما إذا كانت ظروف السوق تتوسع أو تبقى على حالها أو تتقلص، جاءت عند 47.1 في نوفمبر – ارتفاعًا من 45.9 في أكتوبر والأعلى منذ يوليو.

ومع ذلك، نظرًا لأن رقم مؤشر مديري المشتريات أقل من 50، فهذا يعني في عالم الاقتصاد علامة على الانكماش – وبالنسبة لألمانيا، فهذا هو الشهر الخامس على التوالي في منطقة الانكماش دون 50، وهو مؤشر على الركود الوشيك.

ما الذي يؤثر على اقتصاد ألمانيا؟

علاوة على ذلك، فإن الانخفاض الكبير في الإنشاءات السكنية والطلبات الجديدة، إلى جانب الانخفاض الحاد في القدرة على تحمل التكاليف، يمثل تحديات كبيرة للقوة الاقتصادية في أوروبا، وسوف تستمر في مواجهة هذه الرياح المعاكسة حتى عام 2024.

فيما يلي بعض الأشياء التي يمكننا اتباعها لقياس صحة الاقتصاد الألماني في المستقبل.

المباني السكنية

أولا وقبل كل شيء، أظهر قطاع البناء السكني في ألمانيا في أكتوبر زيادة في عدد عمليات الإلغاء حيث ألغت 22.2٪ من الشركات المشاريع، وفقا لبيانات معهد IFO الاقتصادي. ويمثل هذا أكبر زيادة منذ عام 1991.

لماذا يحدث هذا؟ ويرجع ذلك إلى مناخ الاقتصاد الكلي العالمي مع ارتفاع مستويات الديون وتشديد دول مجموعة السبع لمعايير الإقراض مع قيام العديد من البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لفترة أطول، وهي مجتمعة ليست بيئة مواتية للغاية للنمو.

وإذا تفاقم هذا الاتجاه، فسيواجه المستهلكون مزيدًا من الضغوط على دخولهم مع دخول العام الجديد.

أوامر البناء الجديدة

يمكننا أيضًا أن نرى أن الطلبات الجديدة للإنشاءات آخذة في الانخفاض، حيث أفادت الشركات أن الانخفاض في الطلبيات ارتفع من 46.6% في سبتمبر إلى 48.7% في أكتوبر – وفي السياق، كان 18.7% فقط في أكتوبر 2022. وهي نسبة مذهلة تبلغ 166%. على أساس سنوي (على أساس سنوي/0 انخفاض متزايد في الطلبات.

وفي ألمانيا، يساهم قطاع البناء بنسبة 6% في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ويمثل خمس الناتج الإجمالي، وواحدة من كل عشر وظائف.

ومن المفيد أن نذكر هنا أنه بعد جائحة كوفيد-19، عندما كان المعروض النقدي في ذروته، وكانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية، تم ضخ مليارات اليورو في هذا القطاع مما أدى إلى تقييمات مبالغ فيها مع ارتفاع أسعار المنازل بنسبة 66٪.

ومن المثير للاهتمام أن نشاط/إنتاج البناء ارتفع بنسبة 16% بين عامي 2015 و2022.

ارتفاع تكلفة المواد

أصبحت أسعار المواد الخام أعلى بنسبة 40% عما كانت عليه قبل انتشار فيروس كورونا، وتم رفع أسعار الفائدة 10 مرات من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB)، مما أدى إلى انخفاض ليس فقط في القوة الشرائية للمستهلك ولكن أيضًا التأثير على إيراداته. الثقة مع ارتفاع التضخم.

وفي الوقت نفسه، حذر رئيس هيئة الرقابة المالية الاتحادية، التي تشرف على حوالي 1740 بنكًا و674 مؤسسة للخدمات المالية في ألمانيا، مؤخرًا المقرضين الذين لديهم تعرض كبير للعقارات التجارية من أنه يتوقع انخفاض التقييمات بشكل أكبر.

تعاني شركة التجزئة الألمانية العملاقة Adler Group SA بالفعل من عبء الديون الهائل – وقد تم إيقاف بناء Elbtower في هامبورغ مؤخرًا بسبب عدم قيام الشركة بالدفع بتكلفة إجمالية تبلغ 1.38 مليار دولار.

ومن العلامات الأخرى التي تشير إلى بعض نقاط الضعف الهيكلية في الاقتصاد الألماني هو أنه لم يحصل حتى مشروع واحد جديد للسكك الحديدية على الضوء الأخضر في عام 2023.

أزمة الميزانية وابتكار التمويل

علاوة على ذلك، حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) في 23 نوفمبر من أن أزمة الميزانية الألمانية، التي أثارت الشكوك حول مليارات اليورو من الإنفاق المخطط، يمكن أن تعرقل الاقتصاد الأوروبي على مدى السنوات القليلة المقبلة.

وقال روبرت جروندكي رئيس مكتب ألمانيا في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لرويترز “إذا قل الاستثمار والإنفاق في ألمانيا خلال السنوات القليلة المقبلة بسبب قلة الأموال المتاحة فسيكون لذلك حتما تأثير على اقتصاد الاتحاد الأوروبي.”

إعلان

إذا كنت تتساءل عما يخبئه المستقبل، فقد يكون التقرير الأخير الصادر عن المجلس الألماني للخبراء الاقتصاديين مكانًا جيدًا للنظر فيه أيضًا. وفقًا للتقرير، لن تتعافى البلاد إلا بشكل طفيف في عام 2024 حيث من المتوقع أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4٪ في عام 2023.

الصراع في الشرق الأوسط وتقلبات الطاقة

وما دامت الحرب في الشرق الأوسط مستمرة، فلا يمكن استبعاد احتمالات حدوث أزمة طاقة أخرى في أوروبا، على الرغم من امتلاء المخزونات بنسبة 99%.

وقد سجلت الصناعة كثيفة الاستخدام للطاقة في ألمانيا بالفعل انخفاضًا في الإنتاج، حيث انخفض بنسبة 17٪ عن ما كان عليه في بداية عام 2022. ويمكن أن تؤدي الزيادة الإضافية في أسعار الطاقة إلى تفاقم هذا الوضع.

ويشكل نشاط قطاع البناء والمؤشرات الاقتصادية الأخرى مشكلة بالنسبة للاقتصاد الألماني. ومع ذلك، فإن التحول المفاجئ في سياسات البنك المركزي و/أو المعنويات الاقتصادية العالمية يمكن أن يقلب المد. وحتى ذلك الحين، سيتعين على المستهلكين والمستثمرين الالتزام بمبدأ التفاؤل الحذر.