اختر منطقتك 
حالة الطقس 
مع اقتراب نهاية عام 2025، لم يتمكن صناع السياسات في بروكسل بعد من مواجهة الآثار الاقتصادية السلبية لتطورين رئيسيين بشكل حاسم: اتفاقية التجارة التي أبرمتها الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة هذا الصيف، و”القانون الجميل الكبير” الذي أقره الرئيس ترامب، وهو تشريع محلي ضخم له تداعيات اقتصادية عالمية. هذا التباطؤ في التقدم نحو تحسين الأوضاع التجارية النسبية للاتحاد الأوروبي في هذه اللحظة المتقلبة قد أثار إحباط المستثمرين وتوجههم نحو وجهات أخرى.
وفقًا لـتقرير نشر هذا الأسبوع من قبل الجولة الأوروبية لصناعة الأعمال، فإن قادة الشركات الصناعية العملاقة في الكتلة “يشعرون بقلق بالغ إزاء الافتقار إلى الإلحاح في تحقيق الإصلاحات الجريئة التي طرحها دراجي وليتا لاستعادة جاذبية الاستثمار في أوروبا”.
ويشير التقرير أيضًا إلى استطلاع رأي للرؤساء التنفيذيين أجري في أكتوبر، والذي يظهر أن 55٪ فقط يتوقعون الالتزام بخططهم الاستثمارية. والأسوأ من ذلك، أن 8٪ فقط يعتزمون الاستثمار أكثر في أوروبا مما خططوا له قبل ستة أشهر، في حين أن 38٪ سيستثمرون أقل مما كان مقصودًا في السابق أو علقوا اتخاذ القرارات.
والأكثر دلالة على ذلك، أن الولايات المتحدة تجذب الآن المزيد من الاستثمارات مما كان مخططًا له في الأصل من قبل 45٪ من المشاركين في الاستطلاع.
نهج “العصا والجزر”
وقد حول مزيج الإدارة الأمريكية من الاقتصاديات الجانبية والحماية التجارية ضرورة تجنب التعريفات الجمركية الأمريكية إلى حافز مالي كبير للشركات الأجنبية والشركات متعددة الجنسيات للاستثمار مباشرة في الولايات المتحدة.
وقد رسخ “القانون الجميل الكبير”، الذي وقعه الرئيس ترامب في يوليو، تخفيضات ضريبية كبيرة وفعليًا ضمن حوافز لنقل الاستثمارات عبر الأطلسي. على وجه الخصوص، يمنح القانون خصمًا إضافيًا بنسبة 100٪ على الآلات والمصانع الجديدة، بالإضافة إلى خصم فوري بنسبة 100٪ لتكاليف البحث والتطوير المحلية، مما يخفف من نفقات نقل الإنتاج والابتكار إلى الولايات المتحدة.
لدى الشركات حتى الأول من يناير 2026 لإنهاء قراراتها وجمع المزايا بأثر رجعي لرأس المال الذي تم نشره في عام 2025، لكن الشروط ستظل كما هي في العام المقبل.
ولزيادة تعقيد عدم قدرة الاتحاد الأوروبي المتزايدة على المنافسة، تم الاتفاق على اتفاقية التجارة المثيرة للجدل بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في نفس الشهر. لقد خفف الاتفاق من حدة الحرب التجارية عبر الأطلسي في عام 2025، لكنه فرض تعريفة جمركية بنسبة 15٪ على غالبية الصادرات الصناعية للاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة، مع إعفاء معظم البضائع الأمريكية المصنعة المتجهة إلى السوق الأوروبية من الرسوم الجمركية.
بالإضافة إلى ذلك، التزم الاتحاد الأوروبي بإنفاق أكثر من 640 مليار يورو على الطاقة الأمريكية، واستثمار أكثر من 500 مليار يورو في الاقتصاد الأمريكي، وشراء حوالي 35 مليار يورو من رقائق الذكاء الاصطناعي الأمريكية، حتى نهاية فترة ولاية الرئيس ترامب. في هذه الأثناء، لم تقدم الولايات المتحدة أي تعهدات مماثلة.
بالنسبة للشركات، أصبح الاختيار بسيطًا: نقل الاستثمار إلى الولايات المتحدة، وتجنب التعريفة الجمركية، والمطالبة بخصومات ضريبية كبيرة.
فجوة الابتكار بالأرقام
يمثل تحويل البحث والتطوير التهديد الأكثر أهمية للمستقبل التنافسي لأوروبا، حيث أن الحوافز الجديدة التي تقدمها إدارة ترامب تجذب الابتكار الأساسي إلى الولايات المتحدة.
في الصناعات الأكثر ابتكارًا، مثل قطاعي الذكاء الاصطناعي والرعاية الصحية، تُظهر الأرقام الخاصة بعام 2025 بالفعل الفجوة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.
في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، تجاوز الاستثمار الخاص المتدفق إلى شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية 100 مليار يورو، حيث استحوذت الولايات المتحدة على أكثر من 80٪ من تمويل الذكاء الاصطناعي العالمي. في المقابل، اجتذب الاتحاد الأوروبي بأكمله ما يقرب من 7 مليارات يورو، وفقًا لـتقرير حالة الذكاء الاصطناعي لعام 2025، وهو تقرير يقرأ على نطاق واسع.
يعني هذا العجز الحاد في التمويل بنسبة 15 إلى 1 أن المستقبل التكنولوجي يتم بناؤه وتوسيعه بشكل أساسي خارج الاتحاد الأوروبي، وهو أمر اعترفت به البرلمان الأوروبي.
وبالمثل، يهدف الاتحاد الأوروبي إلى تحقيق حصة سوقية بنسبة 20٪ في تصنيع أشباه الموصلات بحلول عام 2030، كما هو موضح في قانون الرقائق، لكن الخبراء يقولون إن هذا الهدف غير مرجح بالنظر إلى أن أوروبا تعد من بين أبطأ الدول نموًا في هذا القطاع على أساس سنوي.
علاوة على ذلك، فإن الاتحاد الأوروبي يتخلف حتى عن تبني الذكاء الاصطناعي بين المستخدمين الشباب، وفقًا لمسح جديد أجرته منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.
فيما يتعلق بصناعة الأدوية، أرسل الرؤساء التنفيذيون تحذيرًا صارخًا إلى الرئيسة فون دير لاين في أبريل الماضي مفاده أنه “ما لم يقدم الاتحاد الأوروبي تغييرًا سياسيًا جذريًا وسريعًا، فمن المرجح بشكل متزايد أن يتم توجيه أبحاث وتطوير وتصنيع الأدوية نحو الولايات المتحدة”.
في الأسابيع التالية، بدافع الخوف من الحرب التجارية عبر الأطلسي المستمرة والإحباط من المشهد التنظيمي الأوروبي، التزمت شركة روش السويسرية، وهي ثالث أكبر شركة في أوروبا من حيث القيمة السوقية، بأكثر من 40 مليار يورو في الاستثمار الأمريكي على مدى السنوات الخمس المقبلة. وبالمثل، أعلنت شركة سانوفي الفرنسية متعددة الجنسيات عن استثمار بقيمة 17 مليار يورو لتوسيع التصنيع في الولايات المتحدة بحلول عام 2030.
في يوليو، مع الاتفاق على “القانون الجميل الكبير” واتفاقية التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، أعلنت أيضًا شركة أسترازينيكا البريطانية السويدية عن استثمار يزيد عن 40 مليار يورو في الولايات المتحدة على مدى السنوات الخمس المقبلة، بما في ذلك بناء مركز أبحاث للأمراض المزمنة في ولاية فيرجينيا، وهو أكبر استثمار للشركة في منشأة واحدة حتى الآن.
في نوفمبر، أعلنت البيت الأبيض عن اتفاقية واسعة النطاق بين شركتين رائدتين في مجال الأدوية، وهما الشركة الأمريكية إيلي ليلي، والشركة الدنماركية نوفو نورديسك، المعروفة بريادتها في تطوير دواء أوزمبيك لعلاج مرض السكري من النوع الثاني، والذي تم استخدامه على نطاق واسع أيضًا بوصفة طبية لإنقاص الوزن.
وافقت الشركتان على استراتيجية لخفض أسعار العديد من الأدوية للأمريكيين وأعلنتا عن استثمارات جديدة في الولايات المتحدة، حيث التزمت نوفو نورديسك بما يقرب من 8.5 مليار يورو لتوسيع القدرة التصنيعية الأمريكية. في المقابل، من المتوقع أن تتلقى الشركة الدنماركية إعفاءً لمدة ثلاث سنوات من الرسوم الجمركية الأمريكية، من بين المزايا الأخرى.
بشكل عام، تعهدت صناعة الأدوية الأوروبية بأكثر من 100 مليار يورو للتوسع في الولايات المتحدة في عام 2025 وحده، مع التزامات متعددة السنوات.
السباق نحو إلغاء القيود التنظيمية
يتضح الضغط الذي تمارسه الولايات المتحدة حيث شهد هذا العام تحولًا في المفوضية الأوروبية نحو جدول أعمال طموح لإلغاء القيود التنظيمية.
استجابةً لطلب من المجلس الأوروبي، تم تقديم ستة مقترحات تبسيطية، يُشار إليها باسم “حزم شاملة“، منذ فبراير وتغطي مجالات الطاقة والمالية والزراعة والتكنولوجيا والدفاع والمواد الكيميائية.
تجدر الإشارة إلى أن “الحزمة الرقمية الشاملة” تم تقديمها في نوفمبر، وتتضمن تأخيرات في أحكام قانون الذكاء الاصطناعي وتعديلات على اللائحة العامة لحماية البيانات.
تهدف هذه المبادرات إلى خفض الروتين بسرعة وتقليل التكاليف البيروقراطية للشركات الأوروبية في محاولة لوقف تدفق المواهب ورأس المال. ومع ذلك، لا تزال الإجراءات المقترحة تخضع للفحص التشريعي، بالإضافة إلى الإشراف الإداري والانتقادات السياسية من دعاة الخصوصية والمناخ، من بين آخرين.
لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن الحزمة الشاملة الأولى إلا هذا الأسبوع، وهو علامة أخرى على أن الاتحاد الأوروبي لا يزال بعيدًا عن تقديم اليقين المالي الفوري المتمثل في تقليل أو تجنب الرسوم الجمركية الأمريكية مع الاستفادة من سياسات الرئيس ترامب حيثما أمكن ذلك.
تكشف الأرقام عن الحقيقة الاقتصادية الصارخة: بينما يناقش الاتحاد الأوروبي التفاصيل الدقيقة لإلغاء القيود التنظيمية، يتم بالفعل نقل الاستثمار في الابتكار بشكل حاسم.
