اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في إدارة الأموال myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
سيكون الوسطاء قادرين على تسويق بعض الاستثمارات مع توقعات الأداء المستقبلي والوعد بالعوائد المستهدفة عندما يعملون مع الأفراد المؤسسيين والأثرياء، بموجب قاعدة تقترحها هيئة ذاتية التنظيم في الصناعة.
تغيير القاعدة الذي طرحته شركة Finra من شأنه أن يمثل خروجًا عن الحظر العام المفروض على الوسطاء الذين يعدون بنتائج محددة عندما يبيعون الأوراق المالية. وقد أثار ذلك مخاوف بعض المدافعين عن المستثمرين.
وفي الاقتراح، قالت Finra إن التغيير سيتعلق بمبيعات الوسطاء للمؤسسات والمستثمرين الذين تزيد أصولهم عن 5 ملايين دولار. وقالت الهيئة في الاقتراح: “قد تكون آراء الأعضاء فيما يتعلق بالأداء المتوقع لاستراتيجية الاستثمار أو الأوراق المالية الفردية مفيدة”.
لكن ستيفن هول، المدير القانوني لمنظمة “بيتر ماركتس”، التي تضغط من أجل حماية المستثمرين، قال: “إن استخدام التوقعات هو أحد أسهل الطرق لتضليل الناس. من السهل على الناس أن يعتقدوا أن النتيجة مضمونة. (Finra) يفتحون حقًا علبة من الديدان.
قدمت Finra اقتراحها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية يوم الاثنين. سيتم بعد ذلك إصداره للتعليق العام قبل أن تقرر لجنة الأوراق المالية والبورصات، التي يجب أن توافق على الإجراء، ما إذا كانت ستطلب إجراء تغييرات وما إذا كانت ستعطي الضوء الأخضر لذلك. يمكن أن تستغرق العملية أكثر من ثمانية أشهر.
وسيكون لهذا الاقتراح تأثير بعيد المدى على تسويق الأموال الخاصة، وهو قطاع سريع النمو ويتحمل رسوما أعلى. كان المستثمرون يتراكمون في هذه الصناديق بحثًا عن عوائد أفضل مما يمكنهم الحصول عليه من الأسواق العامة.
“هذا تغيير كبير. وقال لانس ديال، الشريك في شركة المحاماة K&L Gates: “إنها جيدة لمديري الصناديق الذين يرغبون في استخدام هذه (المعلومات) في التسويق من خلال الوسطاء”.
أشارت Finra في ملفها المكون من 210 صفحة إلى أن التغييرات ستجعل قواعد الوسطاء أقرب إلى لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة لمديري الصناديق ومستشاري الاستثمار المسجلين، الذين يُسمح لهم باستخدام التوقعات في بعض المواد التسويقية للمستثمرين المتطورين.
ومع ذلك، قال خبراء قانون الأوراق المالية إن الوسطاء ومستشاري الاستثمار لديهم التزامات مختلفة قليلاً تجاه عملائهم. يقع على عاتق المستشارين واجب ائتماني يتمثل في وضع مصالح العملاء في المقام الأول في جميع الأوقات. يجب على الوسطاء أن يوصيوا بالمنتجات التي تحقق مصلحة العميل، ولكن ليس لديهم مسؤوليات مستمرة.
وقد حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات بحماس من السماح لمديري الأموال بتقديم وعود بشأن المستقبل للأشخاص العاديين. في سبتمبر/أيلول، فرضت هيئة الأوراق المالية والبورصات غرامة على تسعة مديري أصول بقيمة إجمالية قدرها 850 ألف دولار لوضعهم نتائج افتراضية على مواقع إلكترونية كانت متاحة لعامة الناس.
يتضمن اقتراح Finra بعض ضمانات المستثمرين. وسيُطلب من الوسطاء أن يكون لديهم أساس معقول لتقديراتهم والتأكد من أن المستثمرين “لديهم إمكانية الوصول إلى الموارد لتحليل هذه المعلومات بشكل مستقل أو لديهم الخبرة المالية لفهم المخاطر والقيود”.
لكن المنتقدين يشعرون بالقلق من أن الضمانات غير كافية. الاقتراح “غير مدروس ويمكن أن يفتح الباب أمام الكثير من الأذى. قال هول: “حتى المستثمرين المتطورين يمكن خداعهم”.
ورفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات، وFinra، وSifma، وهي مجموعة ضغط للوسطاء في الصناعة، التعليق.
