طافوا كيتي يلعب بالنار

لم يواجه جيل أي اتهامات في ذلك الوقت، لكن هذه المرة قد يكون الأمر مختلفًا. وأكدت هيئة الأوراق المالية في ولاية ماساتشوستس أنها تبحث في سلوك جيل الأخير، دون تقديم تفاصيل. يبدو أن جيل يدرك خطورة إثارة تحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات. في 16 مايو، نشر مقطعًا من مقابلة على قناة سي إن بي سي، أعرب فيها جاي كلايتون، الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصة، عن وجهة نظر مفادها أنه لا ينبغي التسامح مع سلوكه. ورفضت هيئة الأوراق المالية والبورصة التعليق على وجود تحقيق.

في بداية البث المباشر لـGill على YouTube، تم تمرير إخلاء مسؤولية طويل إلى أعلى الشاشة مثل الزحف الافتتاحي لـStar Wars. “يجب ألا تتعامل مع أي رأي يتم التعبير عنه على قناة Youtube (كذا) على أنه حافز محدد للقيام باستثمار معين أو اتباع استراتيجية معينة”. وبينما كان جيل يمزح مع مشاهديه على موقع يوتيوب، الذين يبلغ عددهم 600 ألف مشاهد، ارتفع سعر سهم GameStop لفترة وجيزة. “اللعنة، انظر إلى هذا. قال: “إنها ترتفع”. “هل يجب علي أن أكون حذرا فيما أقوله هنا؟ أنا لا أعرف حقا.

قد يبدو من الواضح أن منشورات Gill، على الرغم من كونها غامضة، قد تسببت في ارتفاع سعر سهم GameStop الذي يستفيد منه كمساهم. لكن في غياب التاريخ الكامل لتداولاته، من الصعب تقييم ما إذا كان قد انتهك قوانين الأوراق المالية، كما يقول ريتشارد شولمان، الشريك في شركة المحاماة أدلر وستاتشينفيلد. ويقول: “لا يصبح الأمر واضحًا تمامًا حتى تتشكل الحقائق بشكل كامل”.

لكن جيل أعطى المنظمين الكثير ليبحثوا فيه. هل كان هدفه التأثير على حركة سعر السهم؟ فهل أثر في الواقع على الطلب على السهم؟ هل سيستفيد من هذه الأنشطة؟ يقول شولمان: “هذه هي أنواع القضايا التي قد ترغب الجهة التنظيمية في التحقيق فيها”. يمكن أن تحدد الإجابات ما إذا كان جيل سيواجه تحقيقًا رسميًا.

على وجه التحديد، يمكن أن يجد جيل نفسه في ورطة عندما تنتهي خيارات الاتصال الخاصة به في 21 يونيو، مما يترك له قرارًا: هل يجب عليه بيع خياراته بربح، إذا ظل سعر السهم مرتفعًا، أو استلام أسهم GameStop التي تمثلها؟ بعد أن أعلن عن موقفه، يقول براغانسا، أصبح جيل مطالبًا بموجب جانب غير مفهوم من قانون الأوراق المالية بتزويد جمهوره بتحذير مسبق بشأن أي مبيعات، حتى لو كان ذلك من شأنه أن يعرض الأرباح للخطر. يقول براغانسا: “المشكلة هي عندما تغير موقفك”. “قبل أن تبيع، من الأفضل أن تخبر السوق. معظم الناس على وسائل التواصل الاجتماعي لا يفكرون بهذه الطريقة. المنشورات (الاجتماعية) الأولية ليست هي الشيء الذي سيوقعه في المشاكل، إنها الأشياء التي لا يمكننا رؤيتها.

قد يتساءل جيل عن مدى اختلاف سلوكه عن أي خبير آخر يقدم نصائح حول الأسهم أو رئيس تنفيذي يتحدث عن شركته. ويمكن أن يكون لديه نقطة. هناك مدى يغازل فيه جيل المناطق الرمادية في كتاب قواعد الأوراق المالية، الذي تم وضعه قبل فترة طويلة من تخيل شخص ما لشخص مؤثر في وضع يمكنه من إحداث تأثير في السوق بتغريدة واحدة.

لكن لجنة الأوراق المالية والبورصة أكدت عادة أن القواعد مرنة بالقدر الكافي للسماح بالتعامل مع الطفرات من الانتهاكات القديمة. يقول شولمان: “إن التلاعب بالسوق ليس بالضرورة مفهومًا صارمًا”. “هيئة الأوراق المالية والبورصات ليست غير معتادة على محاولة تطبيق المفاهيم على المواقف الجديدة في العالم الذي تطور.”

لم تعلن هيئة الأوراق المالية والبورصات عن تفكيرها علنًا، لكن الرئيس السابق كلايتون، في مقابلة مع سي إن بي سي، أشار ضمنًا إلى أن الوكالة ستكون حريصة على منع المزيد من التقلبات في أسعار GameStop، الأمر الذي يخاطر بفرض خسائر واسعة النطاق على المستثمرين. وتتمثل إحدى الطرق للقيام بذلك في رفع قضايا ضد أي فرد ترى أنه مارس نفوذاً اجتماعياً بطريقة غير قانونية، بهدف ردع الآخرين عن القيام بنفس الشيء. يقول براغانكا: “إنها مثل خرافات إيسوب”. “نحن نروي قصة. ينبغي أن تأخذ منه معنويا.”