هيئة تنظيمية في هونج كونج تخفف القواعد بشأن مشاركة أبحاث الصناديق المتداولة في البورصة في الصين

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

فقط قم بالتسجيل في صناديق الاستثمار المتداولة ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

خففت هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج القواعد المتعلقة بمشاركة الأبحاث مع المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في البر الرئيسي الصيني والتي يمكن للمستثمرين المحليين الوصول إليها من خلال مخططات Stock Connect.

تم إطلاق Hong Kong-China ETF Connect في يوليو 2022 لتزويد المستثمرين بالوصول المتبادل إلى صناديق الاستثمار المتداولة المؤهلة في بورصات البر الرئيسي الصيني وهونج كونج. لكن الاستيعاب تعطل بسبب اللوائح الصارمة التي تمنع شركات الصناديق من الترويج لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها في الولاية القضائية عبر الحدود وتقييد الموزعين من تقديم معلومات منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين.

ومع ذلك، تحركت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج نحو تحرير بعض هذه القيود من خلال إصدار تعميم إلى الوسطاء لتحديد الشروط التي يمكن بموجبها توزيع التقارير البحثية حول صناديق الاستثمار المتداولة المؤهلة في ETF Connect على المستثمرين النهائيين.

وتأتي هذه الخطوة في إطار ترتيب متبادل بعد أن أوضحت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية أن التقارير البحثية لصناديق الاستثمار المتداولة المؤهلة في هونج كونج بموجب برنامج ETF Connect يمكن إرسالها من قبل شركات الأوراق المالية في البر الرئيسي إلى المستثمرين النهائيين من أجل تعزيز الوصول إلى المعلومات.

وجاء في التعميم الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات أن “التقرير ذي الصلة لن يعتبر إعلانًا أو دعوة”، وهو أمر محظور حاليًا بموجب قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج، مع مراعاة شروط معينة.

يجب أن يصدر تقرير البحث عن طريق وسطاء مرخصين محددين ويجب أن يوفر معلومات “واقعية وعادلة ومتوازنة” و”في الوقت المناسب ومتسقة” مع وثائق العرض لصندوق الاستثمار المتداول المدرج في البر الرئيسي الصيني.

وأوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تقرير البحث “قد يتضمن آراء حول الشراء أو الاحتفاظ أو البيع بأسعار مستهدفة شريطة أن يكون هناك أساس معقول لمثل هذه الآراء”.

وشملت المخاوف التنظيمية بشأن تقديم المعلومات حول صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في البر الرئيسي الصيني إمكانية الترويج المتبادل أو أي نشاط غير مناسب آخر عندما تقوم شركة مجموعة مرخصة من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية أو وسيط بتوزيع تقرير بحثي عن صندوق الاستثمار المتداول.

في مثل هذه الحالات، تنص نشرة هيئة الأوراق المالية والبورصات على أن الوسيط يجب أن “يمارس المهارة والعناية والاجتهاد الواجبين” عندما يختار أو يراقب شركة المجموعة المرخصة من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية “لضمان كفاءتها”.

ويجب على الوسيط أيضًا تنفيذ العمليات والإجراءات اللازمة لضمان امتثال شركة المجموعة للقوانين واللوائح المعمول بها في البر الرئيسي وضمان وجود عقد مكتوب ملزم قانونًا بينه وبين شركة المجموعة، وفقًا للهيئة التنظيمية في هونج كونج.

انطلقت مبادرة HK-China ETF Connect في عام 2022 مع 87 منتجًا مؤهلًا مبدئيًا، 83 منها كانت صناديق استثمار متداولة مدرجة في البر الرئيسي يمكن للمستثمرين في هونج كونج الوصول إليها.

على مدى العامين الماضيين، ارتفع عدد صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في البر الرئيسي المؤهلة بموجب هذا المخطط إلى ما يزيد قليلاً عن 141.

في إبريل/نيسان من هذا العام، وافقت بورصات الأوراق المالية في هونج كونج والصين على تخفيف المتطلبات الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة التي يمكن إدراجها في مخططات Stock Connect، مما أعطى دفعة قوية لـ HK-China ETF Connect. وتم توسيع المخطط في يوليو/تموز.

وقال توم ديجبي، رئيس تطوير أعمال الصناديق المتداولة في البورصة وأسواق رأس المال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة إنفستك، لـ Ignites Asia في ذلك الوقت إن السلطات في هونج كونج كانت “سريعة نسبيًا” في توسيع نطاق مخطط ETF Connect.

وقال ديجبي “إن التحدي الذي يواجه الجهة المصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة هو كيفية ترخيصها وتسويقها على الجانبين”.

إن بيع وتوزيع صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في بورصة هونج كونج في البر الرئيسي للصين والعكس “أمر صعب للغاية في ظل أنظمة التسويق المشتركة الحالية”.

*Ignites Asia هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمهنيين العاملين في صناعة إدارة الأصول. تتوفر الإصدارات التجريبية والاشتراكات على إشعال آسيا.كوم.