اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تجري سلسلة الصيدليات الأمريكية Walgreens Boots Alliance محادثات بشأن البيع لشركة أسهم خاصة، مما يسلط الضوء على الضغوط المتزايدة التي تواجه القطاع.
تجري المجموعة التي يقع مقرها في إلينوي مناقشات مع Sycamore Partners، وهي مجموعة استثمارية معروفة باستهداف تجار التجزئة المتعثرين، حسبما قال شخصان مطلعان على الأمر.
أدى التضخم المرتفع، الذي أدى إلى انخفاض الدخل المتاح للمستهلكين، والمنافسة المتزايدة، إلى الضغط على مواقع المجموعة التي يزيد عددها عن 12500 موقع في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا وأمريكا اللاتينية. وقالت المجموعة في تشرين الأول (أكتوبر) إنها ستغلق 1200 متجر في السنوات المقبلة، حيث أعلنت عن خسارة صافية تقارب 9 مليارات دولار للسنة المالية 2024.
بلغت قيمة “والجرينز”، التي تمتلك سلسلة “بووتس” في المملكة المتحدة، قيمة سوقية تصل إلى 106 مليارات دولار في عام 2015، لكن تراجع الأسهم دفع هذا الرقم إلى نحو 8 مليارات دولار عند إغلاق يوم الاثنين. وارتفعت أسهمها بنسبة 20 في المائة تقريبًا يوم الثلاثاء بعد أن نشرت صحيفة وول ستريت جورنال أول تقرير عن المفاوضات.
تسلط المحادثات مع Sycamore الضوء على كيفية تضاؤل الخيارات المتاحة لشركة Walgreens منذ عام 2019، عندما عُرضت على السلسلة 70 مليار دولار للبيع لشركة الأسهم الخاصة KKR فيما كان يمكن أن يكون أكبر صفقة أسهم خاصة.
كانت شركة التجزئة التي يبلغ عمرها أكثر من قرن من الزمان قد ارتفعت لعقود من الزمن في الأسواق العامة، وبلغت ذروتها في التوسع العالمي عندما اشترت شركة وولجرينز شركة بووتس مقابل نحو 20 مليار دولار في صفقة من خطوتين بدأت في عام 2012 واكتملت بعد عامين. لكن المنافسين مثل أمازون وتارجت تخلصوا تدريجيا من أعمالها، مما دفع وولجرينز إلى محاولة بيع شركة بوتس أو إدراجها علناً للتركيز على عملياتها في الولايات المتحدة.
عينت شركة “والجرينز” العام الماضي تيم وينتورث، المدير التنفيذي السابق لشركة “سيجنا”، رئيسا تنفيذيا. تولى منصبه من الرئيس التنفيذي السابق روزاليند بروير، الذي استقال بعد فترة عامين انخفضت فيها أسهم المجموعة إلى النصف وفشلت عمليات الاستحواذ على مجموعة الرعاية الصحية Summit Health-CityMD ومقدم الرعاية المنزلية CareCentrix في سدادها.
وتواجه صيدليات التجزئة الأمريكية مثل Walgreens وRite Aid صعوبات في الأسواق العامة، حيث تقدمت الأخيرة بطلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 في عام 2023، مما يسمح لها بإعادة هيكلة ديون بمليارات الدولارات. أضافت CVS Health مؤخرًا أربعة أعضاء جدد في مجلس الإدارة في اتفاقية مع المستثمر الناشط Glenview Management، على الرغم من أن تنويع بائع التجزئة في التأمين الصحي وإدارة فوائد الصيدلة ساعد في تعزيز أعماله.
صفقة شراء وولجرينز ستكون رهانا كبيرا لشركة سيكامور، التي تدير 10 مليارات دولار، مما دفع المحللين إلى توقع توقعات بأن شركة الاستحواذ التي يوجد مقرها في نيويورك من المرجح أن تحتاج إلى شركاء خارجيين لإخراج شركة التجزئة من السوق العامة.
ورفضت شركة Sycamore وWalgreens التعليق.
لم يكن من الواضح ما إذا كانت شركة Walgreens ستبقى قطعة واحدة أم سيتم تقسيمها إلى عدة أجزاء تحت ملكية Sycamore. بغض النظر، قالت إليزابيث أندرسون، المحللة في إيفركور، “إن إعادة هيكلة (والجرينز) من المرجح أن تكون أسهل خارج أعين الجمهور”.
استثمرت Sycamore في تجار التجزئة المتعثرين الذين يركزون على الطوب وقذائف الهاون بما في ذلك Loft وHot Topic. في عام 2017، اشترت شركة Staples لبيع مستلزمات المكاتب بالتجزئة مقابل سبعة مليارات دولار. يشغل جون ليدرير، أحد كبار مستشاري الشركة، مقعدًا في مجلس إدارة شركة Walgreens، وهو الدور الذي يشغله منذ عام 2015.
