تستهدف الأسهم الخاصة أوروبا من خلال صفقات الاستحواذ الكبيرة

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

وعززت مجموعات الأسهم الخاصة نشاطها في أوروبا العام الماضي، مستفيدة من المشاكل الاقتصادية في القارة لاقتناص الشركات الكبرى ذات التقييمات المتدنية.

القيمة الإجمالية لصفقات الاستحواذ الأوروبية التي تبلغ قيمتها أكثر من مليار دولار زادت بأكثر من ضعف معدل بقية العالم، حسبما يظهر تحليل أجرته صحيفة فاينانشيال تايمز لبيانات شركة ديلوجيك.

وتم إبرام صفقات كبيرة بقيمة 133 مليار دولار في القارة في عام 2024، بزيادة قدرها 78 في المائة عن العام السابق. وذلك بالمقارنة مع زيادة بنسبة 29 في المائة في بقية العالم، لتصل إلى 242 مليار دولار.

وهذه البيانات هي أحدث دليل على أن شركات الأسهم الخاصة تتغذى على ثروة أوروبا من الشركات الرخيصة.

وشملت الصفقات الكبرى اتفاقية كونسورتيوم بقيمة 6.9 مليار دولار لمنصة الاستثمار Hargreaves Lansdown وصفقة بقيمة 5.5 مليار دولار من قبل Thoma Bravo للاستحواذ على شركة الأمن السيبراني الخاصة Darktrace في المملكة المتحدة، وموافقة شركات بما في ذلك Brookfield على الاستحواذ على حصة بقيمة 3.8 مليار دولار في شركة تطوير الطاقة المتجددة الفرنسية Neoen. .

إن التوقعات الاقتصادية الصعبة – مع توقعات النمو الضعيفة والاضطرابات السياسية والتهديدات الجيوسياسية – وقوة الدولار الأمريكي شجعت صناديق الأسهم الخاصة الأمريكية على استهداف دول محددة داخل أوروبا، وفقا لنيل بارلو، الشريك في شركة المحاماة كليفورد تشانس.

وقال: “بعض الاقتصادات الأكثر استقرارا داخل أوروبا، مثل المملكة المتحدة ودول الشمال وألمانيا (أصبحت) نقطة محورية لمقدمي رأس المال الخاص”.

وتواجه البورصات الأوروبية، بما في ذلك بورصة لندن، صعوبات في التعامل مع نزوح الشركات، حيث تنقل الشركات قوائمها إلى الولايات المتحدة أو تتحول إلى شركات خاصة بدعم من شركات الاستحواذ.

قيمة ما يسمى بصفقات الملكية الخاصة الأوروبية التي تضمنت حصة أغلبية تزيد على مليار دولار قفزت بنسبة 44 في المائة إلى 52 مليار دولار في العام الماضي، كما تظهر بيانات ديلوجيك، مع 15 صفقة من هذا القبيل مقارنة بعشرة في العام السابق.

وتم تداول الأسهم الأوروبية بتقييمات أقل من تلك المدرجة في الولايات المتحدة على مدى العقد الماضي. لكن الفجوة كانت آخذة في الاتساع، ويتم تداول مؤشر ستوكس أوروبا 600 الآن بخصم قياسي مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، شكلت عمليات الاستحواذ على القطاع الخاص نسبة أقل من القيمة الإجمالية لصفقات الاستحواذ الكبيرة في عام 2024 مقارنة بالعام السابق.

كان هناك عدد من المعاملات الكبيرة حيث انقلبت الملكية بين شركات الأسهم الخاصة المختلفة، أو حيث تغير تكوين اتحاد أصحاب رأس المال الخاص.

في كانون الأول (ديسمبر)، وافق الذراع الاستثماري لشركة جولدمان ساكس لإدارة الأصول على صفقة تزيد قيمتها على ملياري يورو للاستحواذ على شركة الأدوية الهولندية سينثون من شركة الاستحواذ البريطانية بي سي بارتنرز.

في وقت سابق من عام 2024، وافقت مجموعة الاستحواذ السويدية EQT على بيع حصة في شركة المدارس Nord Anglia إلى كونسورتيوم من المستثمرين الذين قيموا الشركة بمبلغ 14.5 مليار دولار، في حين احتفظت EQT بالسيطرة.

ومع ذلك، فقد زادت الصفقات الصغيرة بشكل أسرع في بقية أنحاء العالم مقارنة بأوروبا. ارتفعت عمليات الاستحواذ التي كانت قيمة حصة الأغلبية فيها بين 50 مليون دولار ومليار دولار بنسبة 1 في المائة فقط في أوروبا العام الماضي، مقابل 16 في المائة في بقية أنحاء العالم.

وقال ريتشارد هوب، من شركة هاملتون لين للأسواق الخاصة، إنه “ليس من المفاجئ” أن تسجل القارة نموا أبطأ من بقية العالم بالنسبة للصفقات الأصغر حجما.

وقال: “حجم السوق في أوروبا هو أقل من مليار يورو”، مضيفًا أن الطرف الأدنى من السوق كان يعاني من “الرياح المعاكسة الكلية الموجودة في المنطقة”.

وقال ألكسيس ماسكيل، من شركة الأسهم الخاصة بي سي بارتنرز، إن سوق الاستحواذ في أوروبا “مجزأة ومتنوعة للغاية، ولكن… . . يمكنك الاستعانة بشركات رائدة في السوق، ولكنها غير معروفة نسبيًا، أكبر من مليار دولار، عادةً “بسعر مخفض مقارنة بنظيراتها في الولايات المتحدة”.

تقارير إضافية من قبل جورج ستير