اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
جاء عثرة ترامب بعد الانتخابات وذهب. على طول الطريق ، لم يكن أي مخزون أمريكي أكثر قوة من تسلا. اكتسبت شركة Elon Musk's Carmaker ، في وقت ما في ديسمبر ، 733 مليار دولار من القيمة السوقية منذ الانتخابات الأمريكية ، أكثر من أي شركة أخرى في S&P 500. انخفاضها بنسبة 54 في المائة منذ ذلك الحين هو أيضًا أكبر انخفاض بين أعضاء المؤشر. المسك هو السبب ، في كلا الاتجاهين.
حتى قبل أن يفوز دونالد ترامب بالتصويت الرئاسي واستأجر أغنى رجل في العالم ككفاءة قيصر ، كانت تسلا – التي تبلغ قيمتها حوالي 800 مليار دولار – تشبه قمرًا أكثر من صانع السيارات. كانت الشركة تتداول بحوالي 80 مرة من الأرباح المتوقعة لعام 2025 ، ووضعها في أعلى 3 في المائة من الشركات المدرجة في الولايات المتحدة بقيمة تزيد عن مليار دولار ، وفقًا لبيانات ذكاء رأس المال. كان متوسط السعر إلى الأرباح في ذلك الوقت 15 مرة.
ولا حتى تقديرات السيارات الأكثر ذكاءً لها ما يبرر ذلك. قبل الانتخابات ، حسبت LEX أن أعمال سيارات Tesla كانت تبلغ قيمتها حوالي 240 مليار دولار ، استنادًا إلى تقدير سخي من مركبات 6MN بحلول عام 2030. بدا 560 مليار دولار المتبقية أو نحو ذلك ككوكتيل مستحيل من الأمل في المشاريع المستقبلية ، من سيارات الأجرة ذاتية القيادة إلى الروبوتات البشرية.
على الرغم من تعهد ترامب لشراء Tesla الجديد ، فإن بعض الأشياء تبدو أسوأ بالنسبة إلى صانع السيارات الآن في نوفمبر. انخفضت المبيعات في أوروبا. واجهت تسلا الاحتجاجات والتخريب. انخفض الإنتاج في الصين ، وهو سوق ضخم ،. وبينما يدعي Musk أن وفاة EV في الولايات المتحدة تستفيد من تسلا من خلال إيذاء منافسيه ، فإن ذلك لا يزال نظرية غير مختبرة.
ولكن تذكر: تسلا لا تقدر قيمة مثل شركة السيارات ، مما يعني أن السقوط في تقييمها – بما في ذلك انخفاض شرير بنسبة 15 في المائة يوم الاثنين – غامض فقط حول السيارات. بدلاً من ذلك ، يعكس المكسب الهائل للشركة منذ الانتخابات والسقوط اللاحق وجهات نظر المستثمرين المتغيرة حول معقولية مختلف لقطاته.
في تلك الجبهة ، ربما انتقلت قيمة Musk إلى Tesla من القيمة المفرطة إلى Over. بعد كل شيء ، ربما لم يتغير احتمال إعادة تسلا في نهاية المطاف إلى عالم التنقل المستقل. صحيح أن Musk لديه وقت أقل لتسلا هذه الأيام ، لكن صفيحه كانت مكدسة مع مشاريع أخرى قبل فترة طويلة من النغمة في البيت الأبيض.
أما بالنسبة للروبوتات البشرية ، فإن هؤلاء يظلون على الأرجح – أم لا – كما كان دائمًا. قال Musk إن أحفاد النموذج الأولي Droid Optimus يمكن أن يكون “أكبر منتج من أي نوع”. ربما يكون الغطرسة ، لكن المستقبل سيكون بلا شك آليًا. ضاعف محللو بنك أوف أمريكا فقط تقديرهم لشحنات الإنسان العالمية ، إلى 10 مليون بحلول عام 2035.
المشكلة هي أنه كلما وعدت رئيس تسلا ، كلما كان يبدو أقل منطقية – خاصة مع انزلاق التقييمات التقنية. على سبيل المثال ، أخبر Musk المحللين مؤخرًا أن شهر يناير أن صانع السيارات قد يكون أكثر من Apple و Microsoft و Nvidia و Amazon و Alphabet مجتمعين ، أي ما يعادل حاليًا 13 مليون دولار. اعتبارا من الاثنين ، كان 5 في المائة فقط من الطريق هناك. استغرق Hype تسلا لفترة وجيزة إلى 1.5 ترينا. المصداقية فقط سوف تعيدها إلى هناك.
