تصل صناديق التحوط بمكالمات هامش شديدة الانحدار

في النشرة الإخبارية اليوم ، نستكشف تداعيات السوق من ما يسمى “يوم التحرير” ، متى دونالد ترامبأعقب محاولة رفع أمر التداول الدولي بتعريفات ضخمة واجبات انتقامية من قبل الصين ، وبلدان أخرى استعدت ردودها الخاصة.

• ضربت صناديق التحوط مع مكالمات الهامش الأكثر حدة منذ عام 2020 أزمة كوفيد

• لاري فينك يحذر من “الحمائية قد عادت بالقوة”

• تعرشر التعريفة الجمركية ببيع السندات غير المرغوب فيها مع تركيبات مخاطر الركود

تطلب البنوك من العملاء تجميع أموال إضافية

تم ضرب صناديق التحوط بأكبر مكالمات الهامش منذ أن أغلقت كوفيد أجزاء ضخمة من الاقتصاد العالمي في عام 2020 ، بعد ذلك دونالد ترامبأثارت التعريفة الجمركية هزيمة في الأسواق المالية العالمية.

طلبت Wall Street Banks من عملاء صناديق التحوط الخاصة بهم تجميع المزيد من الأموال كأمن لقروضهم لأن قيمة ممتلكاتهم قد هبطت. أصدرت العديد من البنوك الكبيرة أكبر مكالمات الهامش لعملائها منذ بداية الوباء في أوائل عام 2020.

تؤكد مكالمات الهامش على الاضطراب الشديد في الأسواق العالمية في نهاية الأسبوع الماضي. قام إعلان ترامب بالتعريفات الضخمة بمسح 5.4 تريليون من الأسهم الأمريكية في غضون يومين ، حيث تراجعت الصين بمقاييسها الخاصة ، وتعميق المخاوف من الركود في الاقتصاد العالمي.

ال S&P كان 500 مؤشر 9.1 في المائة انخفاض الأسبوع هو الأكبر منذ بداية الوباء قبل خمس سنوات.

“لقد انخفضت المعدلات والأسهم والنفط بشكل كبير … لقد كانت اتساع نطاق التحركات في جميع المجالات (التي تسببت في حجم مكالمات الهامش)” ، قال أحد المديرين التنفيذيين للوساطة الرئيسية ، مضيفًا أنه كان يذكرنا بتحركات السوق الحادة والواسعة في الأشهر الأولى من الوباء العميد.

كان يوم الخميس أسوأ يوم في الأداء لصناديق الأسهم الطويلة/القصيرة التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها منذ أن بدأت في تتبع البيانات في عام 2016 ، مع انخفاض متوسط ​​الصندوق بنسبة 2.6 في المائة ، وفقًا لتقرير أسبوعي جديد قدمه مورغان ستانليقسم الوساطة الرئيسي.

وقال التقرير إن حجم صندوق التحوط الذي يبيع في جميع أنحاء الأسهم يوم الخميس كان يتماشى مع أكبر عدد من المواقف ، حيث ألقوا مواقع الأسهم على مستوى يتماشى مع أزمة البنوك الإقليمية الأمريكية في عام 2023 وعملية البيع Covid في عام 2020.

كان الألم حتى الآن أكبر لو لم يكن العديد من صناديق التحوط في مواقف الأسهم الخاصة بهم وخفضت نفوذها مع البنوك في الأسابيع الأخيرة استجابةً للحرب التجارية التي تهددها ترامب. في علامة أخرى على الاضطرابات عبر قطاع صناديق التحوط ، انخفض الذهب – وهو ملاذ تقليدي للمستثمرين – بنسبة 2.9 في المائة يوم الجمعة ، على الرغم من الكآبة العميقة بين المستثمرين العالميين.

سوكي كوبر، محلل للمعادن الثمينة في تشارترد ستاندرد، تم استخدام الذهب المقترح “لتلبية مكالمات الهامش”.

لاري فينك: “لقد عادت الحمائية بالقوة”

قبل أيام فقط من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تصاعد حرب التعريفات مع الشركاء التجاريين في أمريكا ، BlackRock الرئيس التنفيذي لاري فينك أخبر المساهمين في أكبر مدير الأصول في العالم أن “الحمائية قد عادت بقوة”.

وقال فينك ، الذي يتجاوز رسالته السنوية من قبل المستثمرين والمديرين التنفيذيين في جميع أنحاء عالم الشركات ، أن محادثاته مع “كل عميل تقريبًا ، كل قائد تقريبًا” قد أكدت على عدم الانتشار على حالة الاقتصاد العالمي.

وقال إن الناس كانوا “أكثر قلقًا بشأن الاقتصاد أكثر من أي وقت في الذاكرة الحديثة”. على الرغم من ارتفاع المشاركة في سوق الأسهم في الولايات المتحدة من قبل المستثمرين كل يوم ، “لم يشارك الجميع في هذه الثروة”.

“لقد تزامن هذا العصر الاستثنائي من توسع السوق مع العولمة” ، وكتب إلى حد كبير – العولمة “. “وبينما رفع عالم تملق 1 مليار شخص من فقر واحد في اليوم ، إلا أنه يعيق الملايين في الدول الأكثر ثراءً التي تسعى جاهدة من أجل حياة أفضل.

“الافتراض غير المعلن هو أن الرأسمالية لم تنجح وأن الوقت قد حان لتجربة شيء جديد. ولكن هناك طريقة أخرى للنظر في الأمر: لقد نجحت الرأسمالية – لعدد قليل جدًا من الناس.”

في العام الماضي ، احتفلت بنموذج نموذجية لـ BlackRock حيث تطورت إلى ما وراء أعمالها الأساسية في الأسواق العامة ، واتفق على إنفاق ما يقرب من 30 مليار دولار على اثنين من أكبر شركات الاستثمار الخاصة – المستثمر في البنية التحتية شركاء البنية التحتية العالمية وشركة ائتمان خاصة HPS شركاء الاستثمار – ومزود البيانات preqin.

من غير المفاجئ إلى حد ما ، استخدم Fink الكثير من رسالته كملعب لتوسيع الوصول إلى الاستثمارات الخاصة للمستثمرين العاديين ، والتي ادعى أنها ستساعد على “زيادة الديمقراطية في الاستثمار”.

أخبر مساهمي BlackRock أن “الحل لا يتخلى عن الأسواق ؛ إنه لتوسيعها … والسماح لمزيد من الناس امتلاك حصة ذات معنى في النمو الذي يحدث من حولهم”.

مخطط الأسبوع

دونالد ترامبلقد أثار تعريفة “يوم التحرير” تعريفة التعريفة الجمركية أكبر عمليات بيع في سوق السندات غير المرغوب فيها منذ عام 2020 ، اكتب هارييت كلارفيلت و سوف شميت في نيويورك ، تشير إلى أن الإشارة المتزايدة بين المستثمرين إلى أن التباطؤ الاقتصادي سيضرب الشركات الأمريكية.

يطالب المستثمرون الممتازون بمنع ديون الشركات ذات التصنيف المضاربة مقارنةً بتلك التي تقدمها السندات الحكومية الأمريكية-وكيل للمخاطر الافتراضية-انخفضت بمقدار 1 نقطة مئوية إلى 4.45 نقطة مئوية منذ يوم الأربعاء ، الجليد bofa تظهر البيانات. هذا هو أكبر ارتفاع منذ أن أثار فيروس كورونافيروس قفلات واسعة النطاق في عام 2020.

قال المحللون إن عملية البيع في سندات الشركات منذ يوم الأربعاء ، عندما وصلنا ترامب إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من قرن ، يسلط الضوء على مخاوف المستثمرين من أن هذه الخطوة ستصل إلى الناتج الاقتصادي وزيادة البطالة ، مما يترك الشركات الأضعف تكافح من أجل سداد ديونهم.

“من الواضح أن الائتمان هو كناري في منجم الفحم” ، قال براين ليفيت، استراتيجي السوق العالمي في Invesco. “يميل الائتمان إلى الذهاب أولاً … إذا كان الاقتصاد سوف يتدحرج ، فإن احتمالات الركود تلتقط ثم سترى الانتشار تنفجر”.

يوم الجمعة، JPMorgan خفضت تنبؤاتها الاقتصادية الأمريكية ، متوقعًا انكماشًا قدره 0.3 في المائة في عام 2025 – بانخفاض عن تقدير نمو سابق قدره 1.3 في المائة. كما قال إن معدل البطالة سيرتفع إلى 5.3 في المائة ، من 4.2 في المائة في مارس.

الشركات في قطاعات السلع المنزلية وتجارة التجزئة وقطع غيار السيارات هي من بين أصعب تلك التي تضرر من خلال الديون ذات التصنيف المنخفض.

كان الألم أكثر حدة في أضعف جيوب السوق عالية الغلة ؛ بلغ متوسط ​​انتشار الديون Triple-C وأقل من 10 نقاط مئوية للمرة الأولى في حوالي ثمانية أشهر.

قال: “أكثر الأشياء غير المرغوب فيها إريك وينوغراد، كبير الاقتصاديين في AllianceBernstein.

خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع

يدرس المستثمرون المؤسسيون الكبار خيارات لإلغاء المخاطر في صناديق الأسهم الخاصة غير السائلة بعد أن أخرجت أسواق الأسواق المالية العالمية محافظهم ، وفقًا لكبار مستشاري رأس المال الخاص.

يجب أن تتفوق الأطراف ومزيج الأصول المتسابق على مجموعة متوازنة من الأسهم والسندات على المدى الطويل ، أليس كذلك؟ لا. داخل الانخفاض الذي لا مفر منه للبدائل “نموذج ييل” الثقيل للاستثمار المؤسسي رائد في الراحل ديفيد سوينسن.

بنك دويتشهمدير الأصول DWS تم تغريمه بقيمة 25 مليون يورو من قبل المدعين العامين الألمان بسبب فضيحة غسل خضراء بعد تحقيقات طويلة من قبل السلطات في الولايات المتحدة وألمانيا.

مديرو الثروة في المملكة المتحدة ، بما في ذلك Rathbonesو RBC Brewin Dolphinو شركاء إيفلين و Schroders Cazenoveعلى سبيل المثال استفسارات من المستثمرين الذين تتخذ من الولايات المتحدة الذين يقلقون من تصرفات دونالد ترامب وقد ارتفعت إدارته والسعي إلى نقل الأموال من البلاد بشكل ملحوظ.

يقوم المستثمرون بتدفق النقود على صناديق ذهبية بأسرع وتيرة منذ جائحة Covid-19 ، وهو جزء من رحلة أوسع إلى أصول الملاذ مثل الخزانة الأمريكية والنقد ، وسط مخاوف متزايدة بشأن التأثير الاقتصادي لحرب التعريفة الأمريكية.

وأخيرا

هل هناك أي شيء رومانسي أكثر من Orient Express؟ ماريا شولنبرغر هو المحظوظ الذي يحلق Dolce Vita Orient Express – من روما إلى البندقية ، عبر سيينا – لمعاينة حصرية لأول تكرار جديد لأكثر قطار العالم شهرة منذ أكثر من 40 عامًا.