اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
أحذية رعاة البقر الزخرفية وكرات كرة القدم المغطاة بالنجوم والخطوط في وول مارت في العنب ، تكساس لديها جمالية أمريكية بفخر.
ولكن مثل الآلاف من المنتجات الأخرى في متاجر وول مارت التي يتم استيرادها من الصين ، مما يعني أنه عندما يعيد وول مارت على سدادهم ، فإنهم سيحملون تعريفة بنسبة 125 في المائة.
تمثل التعريفة الجمركية تحديًا هائلاً لأكبر تاجر تجزئة في الولايات المتحدة ، ولكن في حدث مستثمر متوقع كثيرًا في دالاس هذا الأسبوع ، طغت عليه أسئلة حول تداعيات الحرب التجارية دونالد ترامب ، سعى المسؤولون التنفيذيون في وول مارت إلى إقناع الحاضرين بأن التعريفات كانت فرصة للفوز بحصة السوق.
وقال جون ديفيد ريني ، المدير المالي في وول مارت للجمهور: “نرى فرصًا لتسريع مكاسب المشاركة ونحافظ على المرونة للاستثمار في الأسعار حيث يتم تطبيق التعريفات على السلع الواردة”.
تعود Walmart إلى نفس كتاب اللعب الذي شهدت فوزه في السوق من محلات السوبر ماركت ، وتجار الصناديق الكبيرة ، والمتاجر ، ومتاجر الدولار المخفض خلال موجة التضخم في السنوات القليلة الماضية.
استخدمت عملاق البيع بالتجزئة ثقلها المالي لتأمين شروط إيجابية مع الموردين وتراجع الأسعار ، مما أبقى عملائها الحاليين سعداء وجذب المزيد من المتسوقين من الطبقة الوسطى أيضًا.
انتقل Walmart عبر التعريفات التي أدخلها ترامب في الصين خلال فترة ولايته الأولى في منصبه ، لكن الحرب التجارية لترامب عام 2025 هي ذات حجم مختلف تمامًا وأكثر لا يمكن التنبؤ بها.
وبينما قدم الحاضرون من العروض التقديمية الرسمية التي قدمها المديرون التنفيذيون في وول مارت في فندق دالاس في وسط مدينة دالاس ، للوصول إلى الحافلات لجولات المتاجر ، أعلن ترامب أنه يتوقف عن فرض التعريفات لمدة 90 يومًا على البلدان التي ترغب في التفاوض مع الولايات المتحدة.
تترك فترة السماح قواعد إمدادات Walmart المهمة ، مثل فيتنام وكمبوديا وبنغلاديش ، مع مراعاة التعريفة الأساسية بنسبة 10 في المائة.
ومع ذلك ، زاد ترامب في وقت واحد من التعريفة الجمركية مرة أخرى على الصين – واحدة من البلدان التي يعتمد عليها وول مارت على الواردات لأعمالها الأمريكية.
وصف دوغ ماكميلون ، الرئيس التنفيذي لشركة Walmart ، وضع التعريفة بأنه “سائل” وقال إنه ، بقدر ما يعلم ، لم يلغي Walmart أي أوامر من الصين نتيجة لذلك. ومع ذلك ، قال إنه مستعد لتقليل عمليات الشراء في المستقبل.
وقال: “قد يتغير معدل البيع على بعض العناصر بسبب الطريقة التي يتم بها تشغيل التعريفة الجمركية ، وسنضبط ذلك كما نذهب”.
قال ماكميلون إنه لم يتحدث إلى ترامب حول التعريفات في الأسبوع الماضي. وعندما سئل عما إذا كان لديه خطط لذلك ، قال: “سنرى كيف تسير الأمور”.
حقق Walmart عامًا ناجحًا حيث تضخمت الإيرادات إلى أكثر من 680 مليار دولار – أكثر من أي شركة عالمية – وأصبحت أرباح التشغيل 8.6 في المائة إلى 2.3 مليار دولار. وصل سعر سهم عملاق البيع بالتجزئة إلى أعلى مستوى جديد في فبراير.
يعتقد المحللون إلى حد كبير أن Walmart في وضع جيد للفوز في أي حرب تجارية ، لأن مقياسها يعني أنه يمكن أن يدفع الصفقات الصعبة مع الموردين. غالبية مبيعاتها هي أيضًا من محلات البقالة ، والتي من المرجح أن يتم إنتاجها محليًا من الملابس أو السلع الكهربائية.
قال المسؤولون التنفيذيون في Walmart إن ثلثي المنتجات التي تبيعها في الولايات المتحدة مصنوعة أو تزرعها أو تجميعها هناك.
وقال جاستن مكوليف ، محلل الأبحاث في Gabelli Funds ، أحد مساهمي Walmart: “إذا لم يتم التفاوض على شيء ما مع الصين ، فسيكون ذلك بمثابة ريح معاكسة مهمة للغاية على Walmart على أساس مطلق ، ولكن على أساس نسبي ، ربما يكون Walmart أحد الأفضل للتعامل مع التعريفات.”
هذا لا يعني أن وول مارت محصن من تعريفة الركود قد يجلبه. جردت المخاوف من تأثير التعريفات على الإنفاق الاستهلاكي أكثر من 100 مليار دولار من القيمة السوقية لمتاجر التجزئة ، حتى بعد أن ارتدت أسهمها 9.6 في المائة أمس بعد تسلق تعريفة ترامب.
في يوم الأربعاء ، أكدت وول مارت توقعها أن نمو المبيعات الصافي سوف يتباطأ إلى 3-4 في المائة هذا العام ، بانخفاض 5 في المائة العام الماضي. اعترفت الشركة أيضًا بأن الأرباح كان من الصعب التنبؤ بها على المدى القريب ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها أرادت الاحتفاظ بالمرونة في الاحتفاظ بالأسعار ، حتى لو كان ذلك يعني انخفاض هوامش الربح.
أكد McMillon على الحاجة إلى إبقاء الأسعار منخفضة للسلع الأساسية ، وكذلك العناصر الموسمية مثل حفلات الشواء ومجموعات الفناء التي يجب بيعها حتى لا تتراكم كمخزون.
من المحتمل أن تكون المفاوضات مع الموردين الصينيين ، الذين يجدون أنفسهم فجأة تحت ضغط هائل ، محفوظة. تم استدعاء المديرين التنفيذيين في Walmart الشهر الماضي في اجتماع مع سلطات بكين بشأن التقارير التي كانوا يضغطون على الموردين لخفض الأسعار استجابةً للتعريفات الأمريكية الجديدة المضافة في فبراير ومارس.
يعتقد كاميرون جونسون ، وهو خبير في سلسلة التوريد في شنغهاي في شركة Consultancy Tidalwave Solutions ، أن مجال التفاوض سيظل محدودًا.
وقال “لا نتحدث عن بضع نقاط مئوية على التعريفات التي يمكنك التنقل فيها”.
تقارير إضافية من قبل توماس هيل في شنغهاي
