اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ارتفعت الأسهم في مجموعة من الشركات في طوكيو يوم الاثنين بعد خطة بقيمة 42 مليار دولار لأخذ صانع قطع غيار سيارات تويوتا للصناعات الخاصة ، مما أدى إلى إصلاح أوسع من مشهد الشركات في اليابان.
يقود أكيو تويودا ، حفيد مؤسس تويوتا ، اقتراح الاستحواذ ، وفقًا للأشخاص المقربين من المناقشات ، التي دفعت الأسهم إلى الارتفاع في العديد من الشركات الأخرى المرتبطة بصانع السيارات.
يضع المستثمرون رهانات على الشركات التابعة والشركات التابعة التي يعتقدون أنها قد تتعرض أيضًا لضغوط لتغيير علاقة ملكيتهم في السنوات القادمة. ارتفعت أسهم Aichi Steel بنسبة 16 في المائة ، بينما ارتفع آخرون من بينهم Daihatsu Diesel و Toyoda Gosei و Aisin بين 1.5 و 6 في المائة.
تعكس التحركات في أماكن أخرى في سوق طوكيو يوم الاثنين تكهنات بأن إدارات المجموعات الصناعية الكبيرة الأخرى ستعمل أيضًا على تسريع المناقشات حول عمليات الاستحواذ المحتملة أو عمليات الاستحواذ على الشركات التابعة المدرجة. ارتفعت الأسهم في Sumitomo Densetsu ، التي تملكها 50 في المائة من Sumitomo Electric ، بنسبة 9 في المائة.
ارتفعت الأسهم في Toyota Industries في نهاية المطاف بحدها العليا البالغ 23 في المائة ، مع طلب المستثمرين على واحدة من أكبر الشركات التابعة المدرجة في مجال السيارات – مما يجعل السفن الشوكية أيضًا – بحيث بقي السهم دون تغيير صباح الاثنين تحت وفرة من أوامر المشتريات.
أعقب هذا الاهتمام الهائل تأكيدًا من تويوتا موتور ، أكبر صانع سيارات في العالم ، خلال عطلة نهاية الأسبوع التي كانت تستكشف المشاركة في عملية الاستحواذ على شركة تويوتا للصناعات التابعة لها ، والتي تمتلك فيها حصة 40 في المائة والتي كانت لها رأس المال الأساسي يوم الجمعة ما يعادل 30 مليار دولار.
أخبر الأشخاص المقربين من المناقشات صحيفة فاينانشال تايمز يوم الجمعة أن هذه الخطوة ، رغم أنها لا تزال مبدئية للغاية ، كانت تقودها تويودا ، رئيسة صناعة السيارات التي تحمل اسم العائلة.
قال الأشخاص المطلعون على المحادثات ، إن التقاط القطاعين المقترحين ، إذا أدركوا ، سيؤدي إلى علاوة كبيرة على سعر الختام الأسبوع الماضي ، ويكونون من بين أكبر العالم على الإطلاق.
لكن المستثمرين قالوا يوم الاثنين إنه على الرغم من أن الاقتراح كان لافتًا للنظر من تلقاء نفسه ، إلا أن الرمزية المحتملة كانت أكبر.
تويوتا موتور ، التي تحتفظ بشبكة معقدة من الأسهم المتقاطعة مع الشركات التابعة المختلفة لها ، تم النظر إليها منذ فترة طويلة باعتبارها متأخراً في تبسيط هيكلها وخارجها من الدفعة اليابانية التي استمرت عقدًا من الزمن لعقد الشركات المدرجة في معايير الحوكمة العليا.
كما زادت سلسلة من فضائح البيانات الحديثة في الشركات التابعة لشركة Carmaker ، بما في ذلك Toyota Industries ، من الضغط على الإصلاحات.
إن سوق الأسهم في طوكيو متناثرة بأمثلة على ما يسمى قوائم الوالدين والطفل ، حيث تحتفظ المجموعات الصناعية الرئيسية بالمساهمين المهمة في الشركات التابعة المدرجة. تطورت الهيكل لحماية الشركات من الاستحواذ ، ولكن تم انتقاده منذ فترة طويلة من قبل المستثمرين للسماح بالرضا الإداري وخلق تضارب كبير في المصالح.
وأضاف المستثمرون أن خطوة تويوتا سيتم تفسيرها على أنها امتياز لمطالب المساهمين وعلامة على أنه حتى الشركات الأكثر عنادًا يجب أن تتغير الآن.
وقال كازونوري ماكي ، المحلل في SMBC Nikko ، إن الصفقة المقترحة “ستشير إلى أكبر إعادة تنظيم لمجموعة تويوتا حتى الآن”.
ومع ذلك ، على الرغم من أن المحللين أقروا أن عملية الاستحواذ ، على السطح ، على السطح ، تخفف من مخاوف الحوكمة من خلال تقليل شبكة المحمل المتقاطع-وهو أمر تسارع تويوتا في السنوات الأخيرة-فقد يعزز أيضًا السيطرة على الأسرة في المجموعة.
وقال ترافيس لوندي ، محلل مستقل: “من المحتمل أن يعود السبب الحقيقي إلى موقع Toyoda-san إلى وضع تحكم مهم في Toyota Motor للأجيال القليلة القادمة”.
