اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في حقوق الملكية الخاصة Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تسعى أمريكيات US College Endowments إلى بيع المخاطر في صناديق الأسهم الخاصة لشيخوخة لتحرير النقود للاستثمارات الجديدة ، في وقت يتعرض فيه قطاع الجامعة لضغوط من تخفيضات التمويل الفيدرالية.
أكملت ما لا يقل عن أربع جامعات أمريكية – بما في ذلك هارفارد وييل – إما مؤخرًا أو تستكشف بنشاط مبيعات السوق الثانوية المخفضة لمخاطر الأسهم الخاصة التي تحتفظ بها صناديق الوقف الخاصة بها لتعزيز قدرتها على تلبية المكالمات الرأسمالية ، وفقًا للإفصاحات العامة والمقابلات التي أجريت من قبل التايمز المالية.
جامعة هارفارد هي مستخدم منتظم للأسواق الثانوية ، وفي السنوات الأخيرة استخدمت السوق لتفريغ المخاطر في الصناديق القديمة مع ضيقة الخصومات.
لكن الضغط على صناديق الوقف لجمع الأموال من الاستثمارات القديمة قد زاد مع انخفاض توزيعات الأسهم الخاصة.
انخفضت التوزيعات من صناديق الاستحواذ كنسبة مئوية من صافي قيمة الأصول من 29 في المائة في المتوسط في الفترة من 2014 إلى 2017 إلى 11 في المائة فقط العام الماضي ، وفقًا لتقرير باين آند كومباني الأخير للأسهم الخاصة.
تسرع بعض صناديق الوقف أيضًا إلى إكمال المبيعات في السنة المالية الحالية قبل التغييرات المحتملة في ضرائب الاستثمار ، والتي قد ترتفع من 1.4 في المائة إلى 21 في المائة لأغنى الجامعات إذا أصبحت المقترحات المقدمة من الجمهوريين الأسبوع الماضي قانونًا.
وقال رئيس الأسهم الخاصة في أحد الأصول الجامعية بأكثر من 10 مليارات دولار: “نحن قلقون للغاية بشأن قضية ضريبة الوقف بأكملها مع تخفيضات التمويل الفيدرالية”. “لقد وضعنا بعض أصول (الأسهم الخاصة) في السوق الثانوية ، ولكن تم كتم الاستجابة … يعلم الجميع أنه على الجانب الآخر منه.”
قال أحد مديري صندوق الوقف إن خصومات المبيعات الثانوية للأسهم الخاصة قد نمت في الأشهر الأخيرة حيث سعى المستثمرون السيولة.
وقال: “لقد نظرنا مؤخرًا إلى محفظة (واحدة) في 80 إلى 85 سنتًا على الدولار”. “سيكون هناك دائمًا خصم ، والسؤال هو حقًا ، ما هو السعر الذي ترغب في الانتقال إليه من تلك الأصول وإعادة الاستثمار في شيء آخر.”
قال مستشار لصناديق الوقف الكبيرة إنهم كانوا مترددين في بيع الأصول بخصومات شديدة لأن لديهم طرقًا أخرى لجمع الأموال ، مثل إصدار الديون ، مضيفًا “أمعائي هو أنهم لن يبيعوا هذا كثيرًا”.
يحاول صندوق indowment الذي تبلغ تكلفته 41 مليار دولار بيع بعض استثماراته في المشروع والنمو ، وذلك باستخدام المخاطر في صناديق الاستحواذ الأولى مع سجلات قوية مثل المحليات ، للحصول على صفقات قبل نهاية عامها المالي في 30 يونيو ، وفقًا للأشخاص المطلعين على استثمارات الصندوق. وأضافوا أن الصندوق قد تلقى عدد قليل جدا من العطاءات للمحفظة بأكملها.
وقال الشخص المقرب من شركة إدارة هارفارد ، التي تشرف على 53 مليار دولار من الأصول ، إن الوقف قد أبرم صفقة لبيع ما يقرب من مليار دولار في حصص الأسهم الخاصة “لضمان أن يكون لديه المستوى المناسب من النقود لتلبية أي مكالمات رأس المال أو التزامات جديدة قد تأتي في المستقبل”.
ورفض جامعة هارفارد التعليق. لم يرد ييل على طلبات التعليق.
وقال كبير موظفي الاستثمار في إحدى المواجهة الجامعية الكبيرة إنها زادت تخصيصها النقدي من 3 في المائة إلى 5 في المائة في الأشهر الأخيرة. وقال: “نريد أن نخوض النقود لأنني قد استدعت الإدارة أو المجلس”.
وأضاف أنه كان يفكر في بيع حصص الأسهم الخاصة في السوق الثانوية لأنهم لن يولدوا الكثير من المال.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في أحد الأبراج الجامعية المتوسطة الحجم التي أكملت المبيعات الثانوية في الأسابيع الأخيرة أن هذه ستستمر “بطريقة تسيطر” في الأشهر المقبلة لتلبية المكالمات الرأسمالية ، التي تصل إلى 4 في المائة من أصول الصندوق.
“نريد أن تزيد الإدراك وتوزيعات التوزيعات. هذا هو الحل الحقيقي الوحيد على المدى الطويل.”
لقد خفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مليارات الدولارات من التمويل الفيدرالي للجامعات.
تم استهداف بعضها على وجه التحديد ، حيث تزيد قيمتها عن 2.6 مليار دولار من منح هارفارد ، حيث أشار المسؤولون إلى فشلها في “مواجهة التمييز في العرق المنتشر والمضايقة المعادية للسامية التي تعاني من حرمها الجامعي”.
وضعت لجنة طرق ومجلس النواب هذا الأسبوع خططًا للجامعات والكليات التي تزيد عن 2 مليون دولار لكل طالب – والتي ستشمل هارفارد وييل – لدفع معدل 21 في المائة على صافي دخل الاستثمار ، وهو أعلى بكثير من معدل حالي قدره 1.4 في المائة.
كما سيتم ضرب الجامعات الأثرياء الأخرى بزيادة ضريبية بموجب أحدث المقترحات ، وإن كانت بمعدلات أقل. ستدفع الكليات ذات الأوقاف التي تتراوح بين 1.25 مليون دولار و 2 مليون دولار لكل طالب ضريبة إيرادات الاستثمار بنسبة 14 في المائة ، في حين أن أولئك الذين تتراوح أعمارهم بين 750،000 دولار إلى 1.25 مليون دولار سيدفعون 7 في المائة.
تقارير إضافية من قبل أندرو جاك
تم تعديل هذه المقالة منذ النشر الأول لتوضيح سياق مبيعات السوق الثانوية الأخيرة من قبل صندوق هارفارد هبات
