اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تخطط إسبانيا لمنح الشركات مرونة أكبر بكثير عندما تتمكن من إطلاق عروضها العامة الأولية ، في محاولة لمنع القوائم التي يتم تحديدها في اللحظة الأخيرة من خلال الصدمات السياسية أو الحروب أو عمليات بيع السوق.
لدى الشركات في إسبانيا حاليًا خمسة أيام حتى تبدأ أسهمها في التداول بمجرد الانتهاء من استعدادات الإدراج الخاصة بهم وتلقى موافقة تنظيمية. ومع ذلك ، فإن منظم السوق و BME ، الذي يمتلك بورصات أسهم إسبانيا ، يخططان لتمديد تلك الفترة إلى 18 شهرًا من أجل السماح لهم باختيار “أفضل” لحظة.
تتبع هذه الخطوة سلسلة من الإلغاء الاكتتابوي في الساعة الحادية عشرة التي شوهت سمعة السوق. ويأتي أيضًا في الوقت الذي تبحث فيه أوروبا عن طرق لجعل أسواقها أكثر جاذبية للتلف ، بعد أن اختارت عدد من الشركات نقل قوائمها إلى الاكتتابات العامة في نيويورك أو إطلاقها في نيويورك.
وقال كارلوس سان باسيليو ، رئيس منظم سوق CNMV ، إنه خلال السنوات الخمس الماضية ، قال نصف الشركات التي اقتربت من الجهة المنظمة حول التقدم للجمهور عن خططها في مرحلة ما.
وقال إن قرار تغيير القواعد هو “وضع حد لهذا وتقديم بديل”.
ألغت EuroPastry ، التي تصنع كرواسان المجمدة ، تعويمها مرتين العام الماضي ، مشيرة إلى اضطرابات السوق في يونيو مرتبطة بالانتخابات البرلمانية الفرنسية المفاجئة ثم “الوضع الجيوسياسي الدولي” في أكتوبر.
قام Tendam ، بائع تجزئة للأزياء ، بتأجيل الاكتتاب العام مرتين في نفس الشهرين ، مشيرة إلى عدم اليقين بشأن نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية في المناسبة الثانية.
لا تزال كلتا الشركتين غير مدرجة ، لكن الصفقات الخاصة الحديثة قد غيرت ملكيتها: اشترت مجموعة أبو ظبي المتعددة 68 في المائة من Tendam و Europastry حصة بنسبة 20 في المائة إلى Criteriacaixa ، وهي جزء من مؤسسة البنك.
وقال خوان فليمز ، الرئيس التنفيذي لشركة BME ، في إشارة إلى أوروبا ككل: “هناك حاجة ملحة إلى تدابير للعكس ، أو على الأقل توقف ، فقدان التأثير والقدرة التنافسية لاقتصادات القارة القديمة”.
لتجنب الإلغاء المتكرر ، فإن العملية الجديدة-التي يطلق عليها اسم BME السهل الوصول-ستمكن الشركات من اختيار توقيتها “في إشعار قصير” خلال فترة الـ 18 شهرًا ، على حد قول CNMV.
وقال المنظم: “وبهذه الطريقة ، سيتم فصل عملية الاكتتاب العام عن الظروف الاقتصادية والسيولة في الأسواق ، والتي تفضل تخطيط الشركات وتتجنب أن الظروف الخارجة عن سيطرة الشركة قد تحبط الاكتتاب العام”.
النهج الجديد ، الذي يريد المنظم للانتهاء قبل الصيف ، سيعمل من خلال تخفيف المتطلبات على الحد الأدنى من التعويم الحر الذي يجب أن يكون لدى الشركات المدرجة.
ستكون عملية الإدراج متاحة رسميًا للشركات التي يتم تقييمها على الأقل 500 مليون يورو ، لكن CNMV قالت إنها ستنظر في طلبات من الشركات الأصغر.
وأضاف المنظم أنه كان متسقًا مع التدابير المتصورة في قانون قائمة الكتلة لإعادة تنشيط الأسواق العامة.
