اختر منطقتك 
حالة الطقس 
شهد عام 2025 تحولاً ملحوظاً في أسواق المعادن النفيسة، حيث برزت الفضة كأداء متفوق على الذهب، مسجلةً مكاسب غير مسبوقة. هذا الارتفاع لم يكن مجرد تقلب عابر، بل نتيجة لتضافر عوامل اقتصادية وصناعية وجيوسياسية، مما أعاد تقييم دور الفضة في استراتيجيات الاستثمار. وبينما استمر المستثمرون في البحث عن الأصول الآمنة، استفادت الفضة من الطلب الصناعي القوي، مما أدى إلى صعودها الملحوظ.
سجلت أسعار الفضة ارتفاعاً بنسبة 140% منذ بداية العام، لتصل إلى حوالي 70 دولاراً للأونصة في التداولات الحالية. هذا الأداء القوي يتجاوز في كثير من الأحيان مكاسب الذهب، ويطرح تساؤلات حول الأسباب الكامنة وراء هذا التفوق، ومستقبل الفضة في عام 2026 وما بعده. بالإضافة إلى جاذبيتها كمخزن للقيمة، أصبحت الفضة مكوناً أساسياً في العديد من الصناعات الحديثة.
قفزة أسعار الفضة في 2025: العوامل الرئيسية
يكمن سر التفوق الذي حققته الفضة في طبيعتها المزدوجة. فهي ليست مجرد ملاذ آمن في أوقات الأزمات الاقتصادية وتقلبات الأسواق، بل هي أيضاً معدن صناعي حيوي. أكثر من نصف الطلب العالمي على الفضة يأتي من الاستخدامات الصناعية المتنوعة، مما يجعلها حساسة للتغيرات في النشاط الاقتصادي والابتكارات التكنولوجية.
تزامن صعود الفضة مع ترقب الأسواق لخفض أسعار الفائدة العالمية، وخاصة في الولايات المتحدة. توقع انخفاض أسعار الفائدة أضعف الدولار ورفع جاذبية الأصول التي لا تدر دخلاً، مثل الذهب والفضة. وبسبب سعرها الأقل نسبياً مقارنة بالذهب، جذبت الفضة شريحة أوسع من المستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى، على الرغم من تقلباتها الكبيرة.
يرى خبراء في “غلوبال إكس إي تي إف إس” أن الفضة تتجه نحو تسجيل مستويات قياسية جديدة مع تحسن التوقعات الاقتصادية العالمية في عام 2026، ودعم السياسات النقدية الأكثر مرونة. ويتوقعون استمرار الفجوة في العرض والطلب على الفضة، مدفوعة بالطلب الصناعي المتزايد، وخاصة من قطاع الطاقة الشمسية، في حين يبقى المعروض محدوداً.
دور السياسة النقدية وتأثيرها على أسعار الفضة
كانت السياسة النقدية العالمية عاملاً حاسماً في صعود أسعار الفضة. فبعد فترة طويلة من التشديد النقدي، بدأت الأسواق في توقع تحول نحو سياسات أكثر تساهلاً، بسبب تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع تكاليف الاقتراض.
مع كل إشارة من البنوك المركزية تشير إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة، استجابت أسعار الفضة بسرعة. انخفاض العوائد الحقيقية على السندات قلل من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في المعادن النفيسة، مما زاد من جاذبيتها. وبالتالي، أي ضعف في قيمة الدولار الأميركي ينعكس إيجاباً على أسعار الفضة، مما يعزز من مكاسبها.
الطاقة الشمسية: محرك الطلب الصامت على الفضة
شهد الطلب على الفضة نمواً كبيراً من قطاع الطاقة الشمسية، حيث تعتبر الفضة عنصراً أساسياً في تصنيع الخلايا الكهروضوئية. مع التوسع العالمي في مشاريع الطاقة المتجددة، ارتفع الاستهلاك الصناعي للفضة بوتيرة أسرع من المتوقع.
لم يعد التحول الطاقي مجرد هدف سياسي، بل أصبح استثماراً ضخماً تدعمه الحكومات والشركات الكبرى. وقد خلق هذا الواقع طلباً طويل الأمد على الفضة، مختلفاً عن الطلب الاستثماري قصير الأجل، وأكثر استقراراً في تأثيره على الأسعار، مما يجعله عاملاً مهماً في تحديد مستقبل أسعار الفضة.
شح المعروض من الفضة والضغوط على الإنتاج
بينما تفوق الطلب على الفضة، واجه المعروض قيوداً كبيرة. غالباً ما يكون إنتاج الفضة نتيجة ثانوية لاستخراج معادن أخرى، مثل النحاس والزنك. وهذا يعني أن زيادة المعروض من الفضة ليست سهلة أو سريعة الاستجابة لارتفاع الأسعار.
زاد من حدة هذه المشكلة انخفاض مخزونات الفضة في بورصة لندن للمعادن إلى مستويات تاريخية منخفضة خلال فترات من عام 2025. أظهرت هذه المؤشرات شح الإمدادات الفعلية، ما أثار قلق المستثمرين الصناعيين ودفعهم إلى تأمين احتياجاتهم مسبقاً، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر.
تحذيرات ونصائح للمستثمرين في الفضة
على الرغم من الأداء القوي الذي حققته الفضة، لم تخلُ السوق من تحذيرات حول المخاطر المحتملة. تشتهر الفضة بتقلباتها الحادة، وقد أثار ارتفاعها السريع مخاوف من حدوث تصحيحات في الأسعار. حذر بعض المحللين من أن جزءاً من هذا الارتفاع قد يكون مدفوعاً بتدفقات مضاربية من المستثمرين الأفراد الذين ينجذبون إلى التحركات السريعة.
أشار المحللون أيضاً إلى أن أي تغيير مفاجئ في السياسة النقدية، مثل تأجيل خفض أسعار الفائدة أو عودة التضخم للارتفاع، قد يؤثر سلباً على أسعار الفضة. لذلك، من الضروري إدارة المخاطر والتحوط بعناية، خاصة مع استثمار الفضة.
مع اقتراب عام 2026، يتجه أنظار المستثمرين نحو تقييم ما إذا كانت الفضة ستتمكن من الحفاظ على مكاسبها أو تعزيزها. من المتوقع أن يكون أداء الفضة في المستقبل مرتبطاً بشكل وثيق بالتطورات في السياسة النقدية العالمية، والطلب الصناعي المستمر، ومستويات المعروض. سيطرة هذه العوامل على السوق ستحدد ما إذا كانت الفضة ستواصل لعب دورها كأصل استثماري قيّم.
