اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
هبطت سندات جزر المالديف بعد أن خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف ديون الدولة الجزيرة للمرة الثانية خلال شهرين بسبب الأزمة المالية المتفاقمة في الجنة السياحية.
هبطت قيمة الصكوك الصادرة عن أرخبيل جنوب آسيا، وهي ديون متوافقة مع الشريعة الإسلامية، إلى 71 سنتا للدولار يوم الخميس، بعد أن أشارت وكالة التصنيف الائتماني إلى “ضغوط متزايدة” بسبب انخفاض احتياطياتها من العملات الأجنبية. وبلغت قيمة السندات المتداولة أكثر من 80 سنتا في بداية أغسطس/آب.
إن الجزء الأكبر من الديون الخارجية للحكومة المالديفية البالغة 3.4 مليار دولار أميركي مستحق على بنوك التصدير والاستيراد في الصين والهند، مما يجعل أزمة الديون المتصاعدة في البلاد بمثابة استعراض للتنافس بين القوتين الآسيويتين.
لقد اقترضت جزر المالديف مبالغ ضخمة من الدولتين والدائنين من القطاع الخاص في السنوات الأخيرة لتمويل العجز المتزايد في الميزانية، حتى مع تضرر الطلب على السياحة بسبب جائحة فيروس كورونا. والآن تهدد سداد الديون باستنزاف الاحتياطيات.
انتخب الرئيس محمد معزو العام الماضي على أساس برنامج “الهند خارجا” لتقليل الوجود العسكري لنيودلهي في الجزر.
ولكنه الآن يلجأ إلى الهند والصين لطلب مساعدات الإنقاذ. فقد بلغ الدين العام 110% من الناتج المحلي الإجمالي في بداية العام، إذا ما أخذنا في الاعتبار القروض المحلية.
وقالت فيتش “نرى درجة متزايدة من عدم اليقين المحيط بخطة الحكومة للوصول إلى السوق وإعادة تمويل جزء من الصكوك البالغة قيمتها 500 مليون دولار في عام 2025، بالإضافة إلى ضغوط السيولة الخارجية في الأمد القريب”.
خفضت وكالة فيتش تصنيف البلاد إلى CC، وهو ما يعكس احتمالات متزايدة للتخلف عن السداد، بعد خفض التصنيف إلى CCC+ أو مخاطر ائتمانية عالية للغاية، في يونيو/حزيران.
وانخفضت احتياطيات النقد الأجنبي الصافية في المالديف إلى ما دون 50 مليون دولار في يوليو/تموز، في حين انخفضت الاحتياطيات الإجمالية إلى أقل من 400 مليون دولار، نزولاً من حوالي 500 مليون دولار في مايو/أيار.
وعلى الرغم من ارتفاع عدد السياح هذا العام إلى نحو 1.25 مليون اعتبارا من أغسطس/آب، بقيادة الزوار الصينيين والروس والبريطانيين، فإن الاعتماد الكبير على الواردات وربط الروفية المالديفية بالدولار أبقت الضغوط على الاحتياطيات.
فرض بنك المالديف، أكبر بنك مقرض في البلاد، قيوداً على الإنفاق بالعملة الأجنبية على البطاقات المحلية الأسبوع الماضي، ثم قام بإلغاء هذه القيود في نفس اليوم “بناءً على تعليمات من الجهة التنظيمية لدينا، سلطة النقد في المالديف”.
وقالت وزارة المالية في جزر المالديف إنها “ملتزمة بتخفيف المخاطر التي أبرزتها وكالة فيتش من خلال تنفيذ تدابير شاملة لتعزيز المالية العامة وتأمين متطلبات التمويل متوسطة الأجل بدعم من شركائنا الثنائيين والمتعددي الأطراف”.
وقال مويزو في يوليو/تموز إن الصين أعطت “الإشارة الخضراء” لتأجيل سداد القروض لمدة خمس سنوات لبنك التصدير والاستيراد الصيني، وإن حكومته تتحدث إلى الهند والصين لتأمين مقايضات العملة لتخفيف النقص في الدولار.
وقالت فيتش إن هذه المبادلات قد “تخفف من ضغوط التمويل الخارجي، رغم أنه من غير المؤكد ما إذا كانت ستتحقق”. وأضافت أن “الدعم من صندوق النقد الدولي أو غيره من الجهات المانحة المتعددة الأطراف من المرجح أن يكون مشروطا بإعادة هيكلة الديون”.
وكانت الحكومة تستثمر عائدات السياحة في “صندوق التنمية السيادي” لتخفيف الديون، لكن فيتش قالت يوم الخميس إنها ستواجه تحديات في استخدام هذا المورد للمساعدة في سداد الصكوك.
ولم تتخلف أي حكومة على الإطلاق عن سداد صكوك، وهي سوق الديون التي استغلتها دول مثل جنوب أفريقيا والمملكة المتحدة وتركيا في السنوات الأخيرة.
