لماذا لم يكن وارن بافيت ليصبح أعظم مستثمر على الإطلاق لولا تشارلي مونجر

يمكن القول إن وارن بافيت هو المستثمر الأكثر شهرة في جيلنا، لكنه لم يكن ليحصل على اللقب دون تأثير تشارلي مونجر.

مونجر، بيركشاير هاثاواي كان نائب رئيس مجلس الإدارة، الذي وافته المنية يوم الثلاثاء عن عمر يناهز 99 عاماً، فعالاً في توجيه بافيت الشاب نحو شراء شركات ذات علامات تجارية قوية بدلاً من الأسماء الفاشلة الرخيصة التي أطلق عليها “أعقاب السيجار”.

كان المخطط الذي غرسه مونجر في بافيت بسيطا: شراء شركة رائعة بسعر عادل، وليس شركة عادلة بسعر رائع. وكان هذا هو السبب وراء تمكن بيركشاير من النمو لتصبح إمبراطورية تتكون من شركات من الدرجة الأولى في مجالات التأمين والسكك الحديدية وتجارة التجزئة والطاقة والتصنيع.

كتب بافيت في رسالة الذكرى السنوية الخمسين لشركة بيركشاير في عام 2014: “لقد تطلب الأمر من تشارلي مونجر أن يتخلص من عادات السيجار الخاصة بي ويحدد المسار لبناء شركة يمكن أن تجمع بين الحجم الضخم والأرباح المرضية”. “كان أهم إنجاز معماري لتشارلي هو تصميم بيركشاير اليوم.”

قارنت “Oracle of Omaha” شراء الشركات المتعثرة بخصومات كبيرة بالتقاط عقب سيجار مهمل به نفخة واحدة متبقية. وقال: “على الرغم من أن العقب قد يكون قبيحًا ومبللًا، إلا أن النفخة ستكون مجانية. وبمجرد الاستمتاع بهذه المتعة اللحظية، لا يمكن توقع المزيد”.

استقامة بافيت خارجا

درس بافيت على يد الأب الأسطوري لاستثمار القيمة بنجامين جراهام في جامعة كولومبيا بعد الحرب العالمية الثانية وطور موهبة غير عادية في اختيار الأسهم الرخيصة. وقال إن مونجر جعله يدرك أن استراتيجية الاستثمار هذه لا يمكن أن تصل إلى أبعد من ذلك، وإذا أراد توسيع بيركشاير بطريقة كبيرة، فلن يكون ذلك كافيًا.

“لقد فاجأني في الواقع بفكرة شراء شركات متواضعة جدًا بأسعار رخيصة جدًا، مع العلم أن ذلك كان ربحًا صغيرًا، وكان يبحث عن أعمال رائعة حقًا يمكننا شراؤها بأسعار عادلة.” وقال بافيت في مقابلة.

وكما قال مونجر في اجتماع المساهمين في بيركشاير عام 1998: “ليس من الممتع أن تشتري شركة تأمل حقاً أن يتم تصفية هذا الأحمق قبل أن يفلس”.

انظر الحلوى

وبينما قال بافيت إنه لا يوجد خط فاصل قوي حيث انتقلت بيركشاير من أعقاب السيجار إلى الشركات الرائعة، فإن صفقة شراء شركة See’s Candies كانت بمثابة خطوة مهمة نحو هذا الاتجاه.

في عام 1972، أقنع مونجر بافيت بالتوقيع على شراء بيركشاير لشركة See’s Candies مقابل 25 مليون دولار على الرغم من أن صانع الحلوى في كاليفورنيا كان لديه أرباح سنوية قبل خصم الضرائب تبلغ حوالي 4 ملايين دولار فقط.

وقد أنتجت منذ ذلك الحين أكثر من 2 مليار دولار من المبيعات لشركة بيركشاير.

وقال بافيت: “بشكل عام، واصلنا التحرك في اتجاه شركات أفضل وأفضل، والآن لدينا مجموعة من الشركات الرائعة.