اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
إن جماعات الضغط في قطاع الأعمال تصرخ بالذئب طوال الوقت ــ وخاصة إذا هددت الحكومات برفع تكاليفها أو ضرائبها. ولقد كانت صناعة النفط والغاز مذنبة بالمبالغة والتهويل في كثير من الأحيان. ولكن عندما يتعلق الأمر ببحر الشمال في المملكة المتحدة، فإن تحذيراتها هذه المرة ليست كلها مجرد خدع.
حذرت شركة نيو إنرجي، منتجة النفط في بحر الشمال، والتي عادة ما تكون متحفظة، هذا الأسبوع من أنها ستبطئ الاستثمارات في المملكة المتحدة، وألقت باللوم على “عدم اليقين المالي والتنظيمي”. سيتأخر تطوير مشروعها النفطي في بوكان هورست، على بعد 115 كيلومترًا شمال شرق ساحل أبردينشاير، بينما تنتظر “وضوحًا” بشأن الموقف الضريبي للمملكة المتحدة في ميزانية أكتوبر. كانت نيو، المملوكة لمجموعة الأسهم الخاصة النرويجية HitecVision، تستهدف أول نفط في أواخر عام 2027 من مخطط بقيمة مليار جنيه إسترليني.
هناك العديد من القضايا. أولاً، أكدت حكومة حزب العمال الجديدة في يوليو أنها ستضيف 3 نقاط مئوية إلى ضريبة أرباح الطاقة في المملكة المتحدة. تعد ضريبة أرباح الطاقة ضريبة إضافية على الصناعة البريطانية تم تقديمها في عام 2022، بعد أن أدى غزو روسيا لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة. سيؤدي التغيير الأخير إلى رفع معدل الضريبة التراكمي إلى 78 في المائة.
والأمر الأكثر أهمية هو أن حكومة السير كير ستارمر تجري تغييرات على مخصصات الاستثمار ورأس المال. وقد تم تصميم هذه المخصصات، التي قدمتها الإدارات السابقة، لضمان استمرار الشركات في الاستثمار في الإنتاج حتى مع ارتفاع الضرائب.
وقد بدت بعض هذه المخصصات سخية للغاية: فمنذ عام 2022، مقابل كل 100 جنيه إسترليني تستثمرها الشركات في مشاريع جديدة، يمكنها الحصول على إعفاء ضريبي يبلغ نحو 91 جنيهًا إسترلينيًا. وفي الخريف المقبل، تتوقع الصناعة أن يعود الإعفاء الضريبي إلى مستويات ما قبل عام 2022 البالغة 46%. والفرق هو أنه في عام 2021، تم فرض ضريبة على الأرباح بنسبة 40% فقط. ويبدو أن التخفيضات الحادة في الإنفاق الرأسمالي نتيجة واضحة إلى حد كبير: إذ تقدر مجموعة الضغط Offshore Energies UK أن ما يقرب من 12 مليار جنيه إسترليني من الاستثمار الرأسمالي معرض للخطر بين عامي 2025 و2029.
لقد أدت المخاوف من انتقال بحر الشمال إلى وضع الجريان السطحي إلى ترك تقييمات المتخصصين في النفط والغاز هناك في حالة من الركود. فشركة سيريكا إنرجي، التي تمتلك حصة 30% في شركة بوكان هورست، تتداول عند 3.5 مرة فقط من الأرباح المستقبلية. كما تتداول مجموعة أخرى مدرجة في بورصة لندن، وهي إنكويست، عند 1.2 مرة.
إن المملكة المتحدة حوض ناضج. ولابد أن تستثمر الشركات لإبطاء معدل انحداره. ولن ينخفض الإنتاج على الفور، حيث تستفيد المجموعات من حملات الحفر الأخيرة. (ومن الغريب أن التدفقات النقدية للشركات قد تكون قوية في السنوات القليلة المقبلة، مع كبح جماح الاستثمار). ولكن قد تتبع ذلك قريبا حالات تسريح للعمالة في وحدات الاستكشاف.
إن العديد من الشركات تريد الشراء خارج المملكة المتحدة. ولكن من السهل قول ذلك ولكن من الصعب فعله. ففي العام الماضي اعترض المساهمون على اندماج محتمل اقترحته شركة كابريكورن إنرجي، وليس على شريك واحد. وقد يختار البعض الاندماج. وفي كلتا الحالتين، تحتاج شركات تشغيل بحر الشمال إلى حكاية أشبه بالخرافات لإقناع المستثمرين بقدرتهم على إبعاد الذئب عنهم.
ناتالي توماس@ft.com
