هل تثير بيانات التضخم الأميركية مخاوف الأسواق؟

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

بعد أن أثار تقرير ضعيف عن الوظائف في الولايات المتحدة موجة بيع كبيرة في الأسهم العالمية هذا الأسبوع، سيراقب المستثمرون بيانات التضخم لأكبر اقتصاد في العالم عن كثب أكثر من المعتاد هذا الأسبوع.

من المتوقع أن تظهر الأرقام التي نشرت يوم الأربعاء أن أسعار المستهلك في الولايات المتحدة ارتفعت بمعدل سنوي قدره 3 في المائة في يوليو، دون تغيير عن الشهر السابق، وفقًا لتوقعات خبراء الاقتصاد التي جمعتها بلومبرج.

ولكن من المتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي، الذي ظل مرتفعا بعناد حتى مع إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها في 23 عاما، قليلا إلى 3.2% من 3.3% في يونيو/حزيران. ويستثني التضخم الأساسي قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين.

إن أي إشارة إلى ارتفاع الضغوط التضخمية مرة أخرى قد تثير قلق الأسواق التي أصبحت شديدة الحساسية للبيانات الاقتصادية.

وقال محللون في سيتي جروب: “من المرجح أن تتسبب المفاجأة الصعودية غير المتوقعة للتضخم في رد فعل أكبر في السوق، بما في ذلك التحرك نحو ارتفاع العائدات مما قد يؤدي إلى استبعاد بعض التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة المتوقعة الآن من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام”.

في أعقاب تقرير الوظائف الصادر في الثاني من أغسطس/آب، زاد المستثمرون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع انهيار أسواق الأسهم العالمية. ورغم أن بعض الرهانات الأكثر تطرفاً على خفض تكاليف الاقتراض قد تم التراجع عنها منذ ذلك الحين، فإن المتداولين ما زالوا يتوقعون أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة هذا العام ــ وهو ما يشير إلى خفض ضخم بنصف نقطة مئوية في أحد اجتماعاته الثلاثة المتبقية ــ من أعلى مستوياتها الحالية في 23 عاماً عند 5.25% إلى 5.5%. كيت دوجويد

هل التضخم في المملكة المتحدة يجعل بنك إنجلترا أكثر حذرا؟

قد يكون لبيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر يوليو/تموز، والتي تأتي بعد قرار بنك إنجلترا الحاسم بخفض أسعار الفائدة هذا الشهر، تأثير كبير على الأسواق.

ويتوقع خبراء الاقتصاد ارتفاعا طفيفا في معدل التضخم السنوي لأسعار المستهلك إلى 2.3% بسبب ارتفاع أسعار الطاقة، وهو ما أنهى شهرين من التضخم عند مستوى 2% الذي يستهدفه بنك إنجلترا.

انقسم صانعو أسعار الفائدة في البنك المركزي بشأن مسار أسعار الفائدة، حيث صوتت لجنة السياسة النقدية هذا الشهر على خفض تكاليف الاقتراض القياسية لأول مرة منذ عام 2020 بخمسة أصوات مقابل أربعة.

وسوف يتطلع المتعاملون بشكل خاص إلى تضخم الخدمات، وهو مقياس رئيسي لضغوط الأسعار المحلية، والذي تسارع إلى 5.7% على أساس سنوي في يونيو/حزيران. وكان هذا أعلى من التوقعات وأقنع بعض صناع السياسات في بنك إنجلترا بأن أسعار الفائدة لابد أن تظل مرتفعة لفترة أطول. وفي يوليو/تموز، يتوقع خبراء الاقتصاد أن يتباطأ تضخم الخدمات قليلاً إلى 5.5%.

وتتوقع أسواق المبادلات خفض أسعار الفائدة بنحو 0.5 نقطة مئوية هذا العام. وأشار سانجاي راجا، كبير خبراء الاقتصاد في دويتشه بنك في المملكة المتحدة، إلى أن بيانات يوليو/تموز قد تجعل البنك المركزي أكثر حذرا بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

وقال راجا “إنها لا تزال تظهر بعض الصلابة مقارنة بما كانت عليه قبل بضعة أشهر. وسوف يرغبون في معرفة كيف تبدو النقاط القليلة التالية من البيانات. هذا ليس (بنكا مركزيا) في عجلة من أمره لخفض الفائدة”. إميلي هربرت

هل انتهت اضطرابات سوق طوكيو؟

تمكن مؤشر توبكس في طوكيو من تعويض جزء كبير من الخسائر التاريخية التي تكبدها يوم الاثنين، عندما عانى المؤشر من أسوأ جلسة للأسهم اليابانية منذ أكتوبر 1987.

ومع ذلك، يظل بعض المتداولين حذرين بشأن العودة إلى الاستثمار في سوق الأسهم في البلاد.

بعد أشهر من التقلبات المنخفضة، أدى قرار بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في نهاية يوليو/تموز إلى تعزيز قيمة الين مقابل الدولار. وقد أدى ذلك إلى تسريع انعكاس تجارة الفائدة على الين التي اعتمد عليها المستثمرون العالميون لفترة طويلة لتمويل الرهانات على الأصول ذات العائد المرتفع بما في ذلك الأسهم اليابانية والأميركية.

وقد أدت عمليات البيع المكثفة الناتجة عن ذلك إلى محو أكثر من تريليون دولار من قيمة مؤشر الأسهم الرئيسي في اليابان على مدار ثلاث جلسات تداول، مما أدى إلى تحطيم رضا المستثمرين ومحو مكاسب السوق لهذا العام.

هدأت الاضطرابات خلال النصف الثاني من الأسبوع الماضي، حيث تراجع مؤشر نيكاي للتقلبات بعد أن قفز يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية في عام 2008. لكن العديد من المستثمرين يتوقعون أن تظل الأسهم اليابانية تحت الضغط في الأمد القريب وأن تكون التداولات متقلبة.

قال محللون في جي بي مورجان يوم الخميس إن “الاهتمام بالأسهم اليابانية لا يزال قويا” حتى مع خفض أهداف الأسعار لنهاية العام لمؤشر توبكس ومؤشر نيكاي 225.

وكتب فريق جي بي مورجان في مذكرة للعملاء: “بعد عمليات البيع المكثفة، نوصي بالقطاعات والأسهم ذات التركيز المحلي والخصائص الدفاعية ومقاومة ارتفاع قيمة (الين) وعوائد المساهمين المرتفعة”. جورج ستير

انضم إلى كيت دوجويد وروبرت أرمسترونج وزملاء فاينانشال تايمز من طوكيو إلى لندن لحضور ندوة عبر الإنترنت للمشتركين في 14 أغسطس (1200 بتوقيت جرينتش/0700 بتوقيت شرق الولايات المتحدة) لمناقشة الاضطرابات التجارية الأخيرة وإلى أين تتجه الأسواق بعد ذلك. سجل للحصول على بطاقة المشتركين الخاصة بك على ft.com/marketswebinar وطرح أسئلتك على فريقنا الآن.