اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في المعاشات التقاعدية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وقال أكبر مدير لأصول معاشات التقاعد الحكومية المحلية إنه لا ينبغي للوزراء فرض مزيد من التوحيد على المخطط المترامي الأطراف الذي تبلغ قيمته 392 مليار جنيه استرليني، محذرا من أنه سيجعل من الصعب الاستثمار في المشاريع المحلية الأصغر والاحتفاظ بالمساءلة أمام السلطات المحلية.
قالت راشيل إلويل، الرئيسة التنفيذية لشركة “بوردر تو كوست”، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن الإجراءات التي تم اتخاذها بالفعل لدمج إدارة أصول معاشات التقاعد التابعة للمجلس جعلت الشركة قريبة من حجمها الأمثل للاستفادة من الحجم والقوة الشرائية.
وتأتي تعليقاتها بعد أن أجبرت الحكومة اثنين من ما يسمى بالمجمعات الثمانية التي تدير أصول 86 صندوق تقاعد تابع للسلطة المحلية على الإغلاق. وتعني هذه الخطوة أن 21 مجلسًا للأيتام سيقومون بتوزيع أصول معاشاتهم التقاعدية عبر أربعة من المجمعات المتبقية، مما يعزز أصول الحدود إلى الساحل من 65 مليار جنيه إسترليني إلى 110 مليار جنيه إسترليني ويجعلها أكبر مالك لأصول التقاعد في المملكة المتحدة.
قال إلويل في مقابلة: “هناك نقطة تكون فيها كبيراً للغاية، لدرجة أنك عندما تقوم بتغييرات استثمارية، فإنك تبدأ في تحريك السوق، ولا يمكنك أن تكون مرناً أو رشيقاً أو مبتكراً”، مضيفاً أن وجود صندوق واحد يغطي إنجلترا بأكملها سيجعل من “الصعب للغاية الحفاظ على الشعور بالمسؤولية أمام دافعي الضرائب المحليين”.
يعد الإغلاق القسري الذي فرضته الحكومة على مجمعين هو الخطوة الأخيرة في عملية بدأتها الحكومة في عام 2015 عندما أعلن مستشار حزب المحافظين السابق جورج أوزبورن عن خطط لدمج أصول السلطات المحلية وإنشاء ما يصل إلى ستة “صناديق ثروة بريطانية”.
قال وزير المعاشات الحالي تورستن بيل، وهو مؤيد قوي لإصلاح معاشات التقاعد في الحكومات المحلية، قبل أن يتولى حزب العمال منصبه وانتُخب نائباً في البرلمان، إن أصول المعاشات التقاعدية الموجودة في المجالس المحلية الـ 86 في إنجلترا وويلز “يجب جمعها في صندوق موحد واحد”.
ومع ذلك، قال في حدث للمعاشات التقاعدية في مانشستر يوم الأربعاء إن الحكومة “ليس لديها خطط لفرض المزيد من الدمج”.
الحكومة لم تذهب إلى هذا الحد، بدلا من ذلك اقترحت أن تقوم المجالس المحلية بتسليم إدارة جميع أصولها المجمعة البالغة 392 مليار جنيه إسترليني إلى واحد من ستة مجمعات بحلول آذار (مارس) 2026. وتدير ثمانية مجمعات حاليا غالبية – ولكن ليس جميع – أصولها.
قال جو ماكدونيل، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة “بوردر تو كوست” ومقرها ليدز، إنه لا يبحث عن المزيد من الأموال للانضمام إلى المجمع، وكان هناك “حجم مثالي” للمدير “وهو على الأرجح… حوالي 125 مليار جنيه استرليني”.
قال: “ليس الأمر ببساطة أنه كلما كنت أكبر، كان أدائك أفضل”، مضيفًا أنه عند حوالي 125 مليار جنيه استرليني سيكون لديه حجم كافٍ ليتمكن من “التفاوض على أفضل الشروط الممكنة.. لكننا لن نضطر إلى قول لا لأشياء معينة (ليست كبيرة بما يكفي)”.
تستثمر شركة Border to Coast حاليًا 19 مليار جنيه إسترليني في أصول بديلة. وسيرتفع هذا إلى حوالي 40 مليار جنيه إسترليني بمجرد تحويل جميع أصول صندوق المجلس وانضمام سبعة صناديق من Access، وهو أحد المجمعات التي اضطرت إلى الإغلاق.
قالت المستشارة راشيل ريفز في تشرين الثاني (نوفمبر) إن خطط دمج بعض أصول نظام معاشات التقاعد الحكومية المحلية ستحرر حوالي 26 مليار جنيه استرليني للاستثمار في البنية التحتية والشركات سريعة النمو، والتي تتوقع استثمار نصفها في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، كانت ماكدونيل متشككة في أن شركة Border to Coast ستزيد مخصصاتها للاستثمارات في المملكة المتحدة، والتي تشكل بالفعل أكثر من 30 في المائة من إجمالي الأصول التي تديرها الشركة.
وقال ماكدونيل: “إن نقطة انطلاقتنا جيدة جداً فيما يتعلق بالاستثمارات البريطانية.. وهذا يمكن أن ينمو ولكن هناك حدود لذلك”.
وأضاف أنه لا يريد أن يكون في وضع يسمح له ببيع الأسهم البريطانية لشراء الأسواق الخاصة المحلية لأن “هذه ليست تجارة جيدة… سوق المملكة المتحدة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في بعض المجالات، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة”.
ومن أصل 12 مليار جنيه إسترليني تستثمرها شركة Border to Coast حاليًا في المملكة المتحدة، يتم استثمار حوالي 1.5 مليار جنيه إسترليني في الأسواق الخاصة، بالإضافة إلى 2 مليار جنيه إسترليني في العقارات.
إن تحويل الأصول إلى مجموعة أكثر تركيزا من المجمعات، والتي يجب أن تصبح جميعا مديري استثمار ائتمانيين منظمين يقدمون المشورة الاستثمارية، له أيضا آثار كبيرة على صناعة إدارة الأصول في المملكة المتحدة.
تدير شركة Border to Coast حاليًا نموذجًا مختلطًا حيث تتم إدارة بعض الأصول داخليًا وبعضها بواسطة مديرين خارجيين. قالت إلويل إنه بعد التحول سيكون لديهم ما يقرب من 50 مليار جنيه استرليني من الأصول المستثمرة في أسواق الأسهم العامة عبر حوالي 50 عرضًا مختلفًا وهو “كثير جدًا” لكن خطتها للانتقال إلى نموذج أصغر حجمًا قد تستغرق سنوات.
“أحد الأشياء الكبيرة التي نقوم بها في الوقت الحالي هو إلقاء نظرة على… معتقدات الاستثمار في أموال الشركاء والرغبة في المخاطرة… وتحديد نوع عرض الأسهم الذي نحتاجه وكيف يمكننا القيام بذلك بأكثر الطرق كفاءة؟” قالت.
