اختر منطقتك 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قال رئيس البنك الدولي إن ذراع الإقراض المؤسسي للمجموعة ستبدأ بانتظام شرائح من قروضها للمستثمرين من القطاع الخاص ، بعد أن تعبئت التوريق قبل الزواج من نصف مليار دولار من الديون.
باعت المؤسسة المالية الدولية شرائح المخاطر على محفظة قروض بقيمة 500 مليون دولار للشركات في الأسواق الناشئة هذا الشهر ، كاختبار لخطة لزيادة قوة النيران في البنك الدولي مع الاستثمار الخاص.
أخبر أجاي بانجا صحيفة فاينانشال تايمز أنه على الرغم من أنه لم يتوقع بعد أن تصبح هذه الصفقات الكبيرة ، “لدي كل نية للقيام بذلك على إيقاع منتظم” من شأنه أن يبقي “تجمعات كبيرة من رأس المال الخاص” مثل صناديق المعاشات التقاعدية وشركات التأمين.
قام العديد من أكبر المساهمين في البنك الدولي ، بمن فيهم الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، بتقليص تمويل المساعدات في العام الماضي ، حيث قاموا بتراكم الضغط على البنك لتوسيع ميزانيته العمومية قبل مطالبة المانحين برأس المال.
وقال بانجا ، الرئيس التنفيذي السابق في ماستركارد ، إن أول التزام بالإصدار القرض في مؤسسة التمويل الدولية كان جزءًا من المبادرات الأخرى لفتح رأس المال الخاص ، والتي تشمل تقديم المزيد من قروض IFC بالعملات المحلية وتوفير المزيد من الضمانات على الاستثمارات.
وقال: “الغرض (الرئيسي) هو عدم تقليل المخاطر على ميزانيتي الموضعية وتحرير رأس المال”. “الجزء الأكبر من هذا الغرض هو تشجيع المزيد من مشاركة القطاع الخاص في هذه الأسواق … لم يظهر مقدار رأس المال الخاص الذي يتدفق إلى الأسواق الناشئة وعد المليارات للمليارات التي قالها الناس قبل سنوات.”
يقول صناديق المعاشات التقاعدية وغيرها من المستثمرين المؤسسيين الكبار إنهم يناضلون بمفردهم من أجل إيجاد البنية التحتية والمشروع في الدول النامية التي هي كبيرة ومتنوعة بما يكفي لتكون جديرة بالاهتمام ، والتي أثارت اهتمامًا بتجميع هذه القروض.
غالبًا ما تبيع بنوك التنمية متعددة الأطراف سندات دولية لتعزيز رأس مالها ولكن نادراً ما استغلت السوق لـ Clos ، وهي مركبة شائعة يستخدمها المقرضون التجاريون لتوضيح مخاطر الائتمان.
يُنظر إلى القروض إلى الحكومات على أنها من الصعب تقطيعها للمستثمرين من القطاع الخاص بهذه الطريقة ، لأن البنوك التنموية ذات المستوى الأعلى مثل البنك الدولي تستفيد عادة من حالة الدائن المفضلة على هذه الديون. سيكون المقرضون حذرين من المساومة على هذا الوضع من خلال إشراك المستثمرين من القطاع الخاص.
وقال أشخاص مطلعون على المسألة إن معاملة IFC كانت في التنمية حوالي عامين واستخدمت قروض الشركات العائمة المعسّلة كدعم.
وأضافوا حاليًا 4.37 في المائة-ولفت الفائدة من البنوك ومديري الأصول ومجموعات التأمين ومجموعات الأصول ومجموعات التأمين.
تشمل الصفقة قروضًا إلى 57 مقترضًا ، مع تركيا والمكسيك والبرازيل وبنغلاديش ومصر تشكل أقل بقليل من 42 في المائة من المزيج الوطني للمحفظة ، وفقًا لتقرير ما قبل Moody.
كما دعم بنك الاستثمار في البنية التحتية الآسيوية سوقًا أكبر للتوريق الناشئ في السوق من خلال حصة في بايفرونت ، وهو مشروع مع كليفورد في سنغافورة يصدر بانتظام الأوراق المالية المدعومة من الأصول.
وقال بانغا إن البنك الدولي من قبل البنك الدولي لإعادة الإعمار والتنمية والرابطة الدولية للتنمية ، وذراعيه للاقتران إلى البلدان المتوسطة الدخل والفقيرة على التوالي على التوالي ، سيكون من الصعب على البنك الدولي أن يوفر الإقراض المماثل للقطاع العام من قبل البنك الدولي لإعادة الإعمار والتنمية والرابطة الدولية للتنمية ، وذراعيها للإقراض للبلدان ذات الدخل المتوسط والفقير على التوالي.
وقال إن البنك يمكن أن يجمع في المستقبل مثل هذه القروض مع بنوك التنمية الأخرى إذا كان من الممكن توحيد شروط الصفقة.
وأضاف بانجا أن هذا الاستخدام للهندسة المالية ليس “إما/أو” يستثني رفع المزيد من رأس المال ، وفاز المؤسسات الداخلية على وجه الخصوص بمبلغ 24 مليار دولار لأحدث جمع التبرعات في العام الماضي.
وقال إن البنك يجب أن يكون واقعياً أيضًا لأن المانحين الكبار الغربيين يواجهون مطالب متنافسة على ميزانياتهم من السكان المتقدمين للشيخوخة والإنفاق الدفاعي والاحتياجات الأخرى. “أنا لست خجولًا من طلب المزيد من رأس المال ، لكنني لست شخصًا يعتقد أن الأمل استراتيجية.”
