اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أعلن أحد الصناديق المتداولة ذات الأرباح العالية الأكثر شعبية في تايوان أن 85 في المائة من مدفوعاته الشهرية في تشرين الثاني (نوفمبر) تم أخذها من رأس مال المستثمرين بدلاً من أرباح الشركات أو مكاسب رأس المال.
يأتي هذا الإفصاح في أعقاب إدخال قواعد جديدة في وقت سابق من هذا الشهر من قبل لجنة الإشراف المالي والتي تتطلب من بيوت الصناديق البدء في الكشف عن تكوين أرباح صناديق الاستثمار المتداولة.
تم الإعلان عن هذه الخطوة في سبتمبر بعد أن تلقت لجنة الخدمات المالية شكاوى مفادها أن نسبة الأرباح المدفوعة عبر “آلية معادلة الأرباح” كانت مرتفعة للغاية.
يوجد الآن 23 صندوق استثمار متداول في تايوان تستخدم هذه الآلية، والتي من خلالها يتم استخدام نسبة من الأموال الجديدة المستثمرة في مؤسسة التدريب الأوروبية لزيادة المدفوعات المنتظمة للمستثمرين لمنع الاشتراكات الكبيرة من إضعاف المدفوعات.
تعلن شركات الصناديق في تايوان عن أرباح صناديق الاستثمار المتداولة قبل أسبوع من توزيع الدفعة، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى اندفاع المستثمرين إلى تلك المنتجات التي تقدم أعلى العوائد القادمة.
كشفت مؤسسة Fuh Hwa Taiwan Technology Dividend Highlight ETF، وهي واحدة من صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في تايوان هذا العام، الأسبوع الماضي أن 85.7 في المائة من مدفوعاتها الشهرية جاءت من آلية المعادلة، في حين أن 14.3 في المائة فقط جاءت من الأرباح الفعلية.
إن النسبة التي تمثلها آلية معادلة الأرباح أعلى بكثير من أي من مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة الآخرين الذين كشفوا حتى الآن عن تكوين أرباح صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم.
حتى الآن أعلنت ثلاث شركات أخرى فقط عن هذا الرقم، حيث دفعت 10 في المائة أو أقل من الأرباح هذا الشهر باستخدام رأس مال المستثمر عبر آلية معادلة الأرباح، وفقًا للإعلانات على منصة ETFortune في بورصة تايوان.
وقال زاف فنغ، مدير شركة ليبر لأبحاث آسيا والمحيط الهادئ ومقرها تايبيه، إن النمو السريع للغاية لصندوق فوه هوا المتداول في البورصة أدى إلى هذا الرقم المرتفع.
في أكتوبر، اندفع أكثر من 20 ألف مستثمر إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الأسبوع السابق لتاريخ توزيع الأرباح، أو التاريخ الذي لم يكن فيه المشتركون الجدد مؤهلين للحصول على أرباح، لتلقي العوائد، وفقًا لبيانات من شركة الإيداع والمقاصة التايوانية. .
لكن فنغ قال إن المستثمرين التايوانيين لن يرتدعوا من الكشف عن أن مثل هذه النسبة الكبيرة من الأرباح مستمدة من رؤوس أموال المستثمرين.
وقال: “لا أعتقد أن هذا سيكون عاملاً سلبياً للغاية”. “يشتري المستثمرون صندوق الاستثمار المتداول هذا بشكل رئيسي لأنهم يقدرون المدفوعات الشهرية وأدائه.”
تم إطلاق صندوق Fuh Hwa Taiwan Technology Dividend Highlight ETF في يونيو ولكنه أصبح بالفعل ثالث أكبر صندوق استثمار متداول للأسهم عالي الأرباح. كما أنها الأولى في تايوان التي تقدم دفعات شهرية.
لقد أصبح هذا الصندوق هو رابع صندوق استثمار متداول محلي يصل إلى أصول بقيمة 100 مليار دولار تايواني جديد (3.14 مليار دولار أمريكي)، وهو إنجاز حققه خلال أول 150 يومًا. وكانت تدير 102.24 مليار دولار تايواني جديد في 15 تشرين الثاني (نوفمبر)، وفقًا لموقع المدير على الإنترنت.
قامت مؤسسة التدريب الأوروبية بتوزيع أرباح الأسهم للمرة الأولى في شهر يوليو، حيث قدمت 0.11 دولار تايواني جديد لكل وحدة، وهو معدل توزيعات أرباح شهرية تبلغ 0.67 في المائة. وشكلت أرباح الشركات المستثمر فيها 47.7 في المائة من مدفوعات شهر يوليو.
ومع ذلك، مع تراكم المزيد من المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة، إلى جانب عدد أقل من الشركات المدرجة في تايوان التي تدفع أرباحًا، انخفضت نسبة أرباح الشركات في المدفوعات تدريجيًا إلى 14.3 في المائة فقط في نوفمبر، على الرغم من أن مبلغ المدفوعات للمستثمرين ظل مستقرًا.
تم دعم النقص في توزيع أرباح صناديق الاستثمار المتداولة من خلال رأس مال المستثمرين باستخدام آلية معادلة الأرباح.
بعد نجاح صندوق Fuh Hwa Taiwan Technology Dividend Highlight ETF، حذت بيوت الصناديق الأخرى حذوها وأطلقت المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأرباح العالية مع دفعات شهرية.
وقد اشتكى المستثمرون إلى لجنة الخدمات المالية من أن الآلية تُستخدم لتقسيم رأس المال الإضافي للمساعدة في زيادة توزيعات الأرباح بشكل مصطنع لجذب المستثمرين.
في أغسطس، قال كاو تشينج بينج، نائب مدير مكتب الأوراق المالية والعقود الآجلة التابع لهيئة الخدمات المالية، إن الهيئة التنظيمية ترغب في أن تعود صناديق الاستثمار المتداولة إلى “الأساسيات”، وأن توزيعات الأرباح يجب أن تستند إلى توزيعات الأرباح وعوائد السندات بدلاً من الدفع على أساس الأرباح. آلية المعادلة.
ويشير ليبر فنغ إلى أن قاعدة الإفصاح الجديدة يمكن أن تساعد المستثمرين الذين يشعرون بالقلق إزاء الإفراط في استخدام آلية معادلة الأرباح لتصفية هذه المنتجات.
وأشار إلى أنه “ومع ذلك، سيتعين عليهم قبول حقيقة أن توزيع الأرباح بدون مثل هذه الآلية قد يتقلب”.
ويقول: “هناك مثل صيني – لا يمكنك أن تتوقع من الحصان أن يركض بسرعة دون أن يطعمه”. “من غير المرجح أن يكون هناك دخل توزيعات أرباح كل شهر للدفعات الشهرية أو ربع السنوية.”
أظهر المستثمرون التايوانيون شهية ثابتة لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الأرباح المرتفعة. بلغ إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأرباح العالية للأسهم التايوانية الـ 17، 745.3 مليار دولار تايواني جديد بحلول 10 تشرين الثاني (نوفمبر)، أي أكثر من ضعف المبلغ الذي كانت تحتفظ به في بداية هذا العام، وفقًا لبيانات من ETFortune.
*Ignites Asia هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في ignitesasia.com.
