اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تراجعت روبيا في إندونيسيا إلى أضعف مستوى مقابل الدولار الأمريكي منذ الأزمة المالية الآسيوية لعام 1998 بسبب مخاوف متزايدة حول سياسات الرئيس برابو سوبانتو وتأثيرها على المركز المالي لأكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا.
انخفض الروبية إلى 0.5 في المائة ليصل إلى 16،640 لفترة وجيزة مقابل الدولار يوم الثلاثاء ، وليس بعيدًا عن أدنى مستوى قياسي بلغ 16800 في يونيو 1998 ، عام سقوط سوهارتو ، ديكتاتور إندونيسيا السابق.
وقال بنك إندونيسيا ، البنك المركزي في البلاد ، لصحيفة فاينانشال تايمز إنه تدخل في أسواق السندات والعملة يوم الثلاثاء “لضمان استقرار سعر صرف الروبية والحفاظ على ميزان الطلب على العملات الأجنبية والعرض ، وبالتالي الحفاظ على ثقة السوق”.
وأضاف البنك أن التحركات الأخيرة في روبيا “مدفوعة في المقام الأول بعوامل عالمية لا تزال غير مؤكدة للغاية … وتشمل هذه سياسات ترامب التعريفية وتأثيرها على البلدان الأخرى ، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صقلًا والتوترات الجيوسياسية المستمرة.”
على الرغم من أن البنك المركزي ألقى باللوم على العوامل الخارجية ، إلا أن المستثمرين قد تعرضوا للارتعاش في المقام الأول من قبل أكبر الهمة المالية من قبل الجنرال السابق للجيش برابو. تكلف برنامجه الرائد لتوفير وجبات غداء مجانية لأطفال المدارس والأمهات الحوامل ما يقدر بنحو 28 مليار دولار سنويًا ووضع ضغطًا كبيرًا على الشؤون المالية الحكومية. نشرت إندونيسيا عجزًا غير متوقع للميزانية خلال الشهرين الأولين من العام.
علامات التباطؤ الاقتصادي قد تخطت أيضا مصلحة المستثمر. يقول المحللون إن الاقتصاد البطيء يمكن أن يجبر البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة ، مما يضيف المزيد من الضغط على العملة.
كانت الروبية أسوأ عملة أداء بين أكبر اقتصادات آسيا هذا العام ، بانخفاض حوالي 3 في المائة مقابل الدولار. كما ألقى مؤشر الأسهم Jakarta المعياري حوالي 14 في المائة بالدولار منذ بداية عام 2025.
كانت إندونيسيا واحدة من أكبر الخسائر في أزمة العملات التي بدأت مع باهت التايلاندي في عام 1997 قبل أن تنتشر في جميع أنحاء آسيا وأجبرت إندونيسيا ودول أخرى على عمليات إنقاذ صندوق النقد الدولي. البؤس الاقتصادي بعد ذلك ، احتجاجات الشوارع التي ساعدت في إسقاط نظام سوهارتو.
كانت الأزمة لحظة حاسمة لجيل من صانعي السياسة النقدية الآسيوية الذين ، منذ ذلك الحين ، قاموا منذ ذلك الحين ببناء احتياطيات الصرف الأجنبي وتدخلوا بسهولة في الأسواق لضمان عدم حدوث تكرار.
لقد تأكلت إندونيسيا في احتياطياتها التي تبلغ مساحتها 154 مليار دولار بحوالي 1.5 مليار دولار لتمويل التدخلات في الشهرين الأولين من هذا العام ، وفقًا لبيانات البنك المركزي. لقد كان يتدخل بانتظام في المكان ، والمهاجمون غير القابل للتقرير وأسواق السندات لدعم العملة.
وقال محللون باركليز في تقرير بحثي يوم الثلاثاء ، مستشهدين بالضغوط المالية ومستثمرات الأجنبية الأجنبية تجاه الأصول الإندونيسية: “نبحث عن الأداء النسبي للروبيا لضعفه إلى الربع الثاني على الرغم من التوقعات الأكثر ليونة من الدولار على المدى القصير”.
الشركات الإندونيسية ، في الوقت نفسه ، تحمل وطأة المنافسة من السلع الصينية الرخيصة التي تم تحويلها إلى الأسواق الناشئة. قد يزداد هذا التدفق إذا أضافت الولايات المتحدة إلى التعريفة الجمركية على الصين. أغلقت Sritex ، واحدة من أكبر شركات الملابس في البلاد ، العمليات الشهر الماضي.
يركز المراقبون الآن على حوكمة صندوق الثروة السيادي الجديد.
عين صندوق دانانتارا المستثمر الملياردير راي داليو ورئيس الوزراء التايلاندي السابق ثاكسين شينواترا من بين مستشاريه الأجانب هذا الأسبوع ، لكن المستثمرين حذرين بشأن التأثير السياسي على محفظة ستشمل العديد من الشركات المملوكة للدولة.
وقال محللو JPMorgan: “نعتقد أنه لا يزال هناك عدم اليقين بشأن تنفيذ الصندوق وتشغيله ، والذي يمكن أن يبقي الأسواق متقلبة بالنظر إلى خطط الإنفاق العدوانية للحكومة”.
