اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد مرور عامين تقريباً على ادعاء أحد البائعين على المكشوف في الولايات المتحدة أن أعمال غوتام أداني تورطت في الاحتيال المحاسبي والتلاعب في سوق الأوراق المالية، يواجه ثاني أغنى رجل في الهند اتهامات جنائية فيدرالية في الولايات المتحدة. ويزعم ممثلو الادعاء أن أداني – الذي جاء صعود أعماله بعد الصعود السياسي لرئيس الوزراء ناريندرا مودي – والعديد من شركائه كانوا جزءًا من مخطط لرشوة المسؤولين الهنود. وتشكل هذه الاتهامات اختباراً أكثر خطورة لمصداقية مؤسسة الأعمال الهندية، والجهات التنظيمية، وجهات إنفاذ القانون. وستكون كيفية استجابتهم أمراً حيوياً لسمعة الأعمال في البلاد. إن الحجة الاستثمارية في الهند لا تعتمد فقط على حجمها ونموها المذهل، بل وأيضاً على زعمها بأنها بديل أكثر أماناً للصين الاستبدادية.
ويزعم ممثلو الادعاء في المنطقة الشرقية من نيويورك أن أداني وسبعة مديرين تنفيذيين آخرين كانوا جزءًا من محاولة لدفع أو الوعد بأكثر من 250 مليون دولار من الرشاوى لمسؤولي حكومة الولاية الهندية للحصول على عقود توريد الطاقة الخضراء بقيمة مليارات الدولارات. ويزعمون أن المخطط تم إخفاءه عن البنوك الأمريكية والمستثمرين الذين جمعت منهم الشركات ملايين الدولارات من رأس المال. وقالت مجموعة أداني إن الاتهامات “لا أساس لها من الصحة ومنكرة”، وأضافت أنها ستسعى إلى “كل السبل القانونية الممكنة”.
أدت أخبار الاتهامات إلى انخفاض أسعار أسهم شركات Adani في الوقت الذي كانت فيه المجموعة تخرج من جهد طويل لنفي الادعاءات التي قدمتها في أوائل عام 2023 شركة Hindenburg Research، وهي شركة بيع على المكشوف في نيويورك، وتعزيز الثقة بين المقرضين والمستثمرين. كان تقرير هيندنبيرج في حد ذاته بمثابة اختبار لشركة الهند، ولكنه اختبار تمكنت من تجنبه. ووحدت المؤسسة التجارية والحكومية صفوفها إلى حد كبير حول مجموعة أداني، مكررة روايتها بأن تقرير البائع على المكشوف كان بمثابة “هجوم محسوب على الهند”.
وعلى الرغم من أن الهيئة المنظمة لسوق الأوراق المالية، سيبي، أطلقت تحقيقات، إلا أنها لم تتخذ سوى القليل من الإجراءات ردًا على تقرير هيندنبرج وتقارير صحيفة فايننشال تايمز وغيرها التي زعمت أن شركة أداني تلاعبت بأسهمها – وهو ما نفته المجموعة بشدة. ولم تغتنم الهند الفرصة لمناقشة ما إذا كانت معايير حوكمة الشركات وضوابط السوق لديها قوية بما يكفي لاقتصاد من بين الخمسة الأوائل على مستوى العالم، والذي يفتخر بكونه أكبر ديمقراطية في العالم.
ويتعين على النخبة السياسية والتجارية في البلاد أن تتعامل بجدية مع الاتهامات الصادرة الآن عن السلطات القانونية في الولايات المتحدة، وأن تضمن التحقيق فيها على النحو اللائق على المستوى المحلي. ورغم أنه قد يكون هناك انزعاج من التدخل الملحوظ من جانب الوكالات الخارجية، فإن هذا هو ثمن استغلال المستثمرين الدوليين. وهناك أيضاً تساؤلات مهمة حول الأسباب التي تجعل هيئات إنفاذ القانون الأميركية، وليس السلطات الهندية، هي التي تتابع هذه القضية.
ففي نهاية المطاف، تذهب هذه الادعاءات إلى جوهر كيفية تركيز القوة الاقتصادية في الهند في التكتلات التي تديرها عائلات ذات علاقات سياسية – ومخاوف المستثمرين بشأن رأسمالية “المحسوبية”. لا يقتصر الأمر على أن أداني نفسه لديه علاقات طويلة مع رئيس الوزراء، وهو أيضًا من ولاية غوجارات. وتلعب مجموعته، التي تشمل الموانئ والمطارات والتعدين والطاقة الخضراء، دورًا محوريًا في خطط مودي لبناء البنية التحتية في الهند باعتبارها العمود الفقري لمزيد من التطوير. وسيعتمد القيام بذلك على الاستثمار الأجنبي وثقة المستثمرين.
تعاني الاقتصادات المتقدمة أيضًا من مشاكل مع رأسمالية المحسوبية. ربما أكثر من أي سابق سابق له، أحاط الرئيس الأمريكي العائد دونالد ترامب نفسه برجال الأعمال المليارديرات الذين يتنافسون على التأييد. ولكن مثل هذه النماذج تؤدي عادة إلى نمو دون المستوى الأمثل. وأفضل طريقة لخدمة الطموحات الجريئة لحكومة مودي هي ضمان تمتع القوة الاقتصادية الناشئة ببيئة تنظيمية وقانونية قوية وشفافة.
