اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تقوم الشركات الصينية بتغذية ما يقرب من واحد من كل ثلاثة استثمارات جديدة في فيتنام ، في علامة على كيفية نقلها إلى الخارج لتجنب الحرب التجارية دونالد ترامب مع بكين.
ولكن من المرجح أن يزيد هذا التحول من ضعف فيتنام تجاه التعريفات حيث يستهدف ترامب البلدان التي حققت فوائض تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة.
كانت فيتنام واحدة من أكبر المستفيدين من التوترات التجارية بين أكبر اقتصاديين في العالم. وصل فائضها مع الولايات المتحدة إلى سجل 123.5 مليار دولار في العام الماضي ، وهو ثالث أكبر عدد من الصين والمكسيك.
جزء من ذلك مدفوعًا بتصدير الشركات مثل Apple و Intel ، التي نقلت خطوط الإنتاج من الصين إلى فيتنام لنشر مخاطر سلسلة التوريد وتجنب التعريفات العقابية.
لكن فيتنام تحصل أيضًا على استثمارات متزايدة من الشركات الصينية ، حيث تمثل 28 في المائة من المشاريع الجديدة العام الماضي ، بزيادة من 22 في المائة في عام 2023.
وقال مير تلبالدي ، الرئيس التنفيذي لشركة سونيا كيرين للاستشارات فيتنام ، التي تنصح المستثمرين الأجانب: “تضطر العاصمة الصينية إلى القدوم إلى فيتنام ، على الرغم من أنها لم تعد رخيصة”.
وقالت إن العديد من العملاء الصينيين كانوا يتعرضون لضغوط من المشترين في الولايات المتحدة وأوروبا للخروج من الصين.
وقالت إنه تم إجراء معظم الاستثمارات الصينية في التصنيع في فيتنام لتجنب التعريفات الأمريكية وتأمين “شهادة المنشأ” المختلفة للسلع التي تنتجها الشركات الصينية.
ومع ذلك ، لا تزال سلسلة التوريد في فيتنام تعتمد بشكل كبير على الصين. “ما لا يقل عن نصف المواد الخام يأتي من الصين” ، قال تلبالد.
في الشهر الأول من عام 2025 ، شكلت الشركات الصينية 30 في المائة من المشاريع ، وفقًا لأحدث بيانات حكومية. وقال المحللون إن الاستثمارات الصينية جاءت أيضًا عبر هونغ كونغ وسنغافورة ، وكان الأخير مستثمرًا بالدولار في فيتنام العام الماضي.
قد تجذب الزيادة في الاستثمارات الصينية في فيتنام واعتمادها على المواد الخام الصينية التدقيق المتجدد من إدارة ترامب ، التي اتهمت بكين بالتحايل على التعريفات من خلال إرسال المنتجات عبر البلدان الثالثة.
تعرض فيتنام ، كما هو الحال مع العديد من البلدان الأخرى ، أيضًا تهديدات ترامب بالتعريفات المتبادلة على الشركاء التجاريين الأمريكيين. وقد هدد أيضًا بفرض رسوم تعريفة بنسبة 25 في المائة على واردات الصلب ، والتي يمكن أن تضرب فيتنام ، خامس أكبر مورد للمعادن في الولايات المتحدة.
سيكون للتعريفات المرتفعة تأثير كبير على اقتصاد فيتنام ، وردع الاستثمار ووضع مثبط على واحدة من أسرع معدلات النمو في العالم. تمثل الولايات المتحدة ما يقرب من 30 في المائة من صادرات فيتنام.
وقال جاك نغوين ، الرئيس التنفيذي لشركة فيتنام ، التي تنصح المستثمرين الأجانب في فيتنام: “هناك بعض المخاوف من أن الولايات المتحدة يمكن أن ترى أن (زيادة الاستثمار الصيني) كتجنب التعريفة غير المباشر من قبل الشركات الصينية ، ويمكنهم التحقيق في المزيد من السلع القادمة من فيتنام”. البلد.
معظم الاستثمار الصيني في فيتنام في التجميع والتصنيع المنخفض إلى الوسط ، من السيارات إلى الألواح الشمسية. كما دفعت قيود الصين الصارمة خلال جائحة Covid-19 بعض الشركات إلى التنويع خارج البلاد.
وقال خبراء إن نسبة مئوية صغيرة من البضائع الصينية تم إعادة صياغتها “صنع في فيتنام” دون أي قيمة مضافة وإعادة توجيهها إلى الولايات المتحدة ، وهي ممارسة غير قانونية.
وقال نغوين إن هانوي قد زاد من العناية الواجبة على المنتجات والاستثمارات الصينية. “لن يسمحوا لاستخدام فيتنام كدولة انتقال للولايات المتحدة للخطر الذي تنزل فيه الولايات المتحدة بشدة في فيتنام.”
اعترف رئيس الوزراء فيتنام فام مينه تشينه بالمخاطر أمام بلده ، وأخبر جمهورًا في دافوس الشهر الماضي أن هانوي كان يطور “حلولًا سياسية واقتصادية” لمعالجة اختلالها التجاري.
وأضاف أن فيتنام ستشتري ما بين 50 و 100 طائرة من بوينج في السنوات العشر القادمة بالإضافة إلى المعدات الأمريكية الأخرى ذات التقنية العالية-واتفق على الجولف مع ترامب “طوال اليوم” إذا لزم الأمر.
هذا الشهر ، قال وزير التجارة نغوين هونج ديان إن فيتنام كانت على استعداد لزيادة الواردات الزراعية من الولايات المتحدة وأنها لن تفرض أي تدابير من شأنها تقييد التجارة مع الولايات المتحدة.
قد تضطر فيتنام أيضًا إلى زيادة الضغط على إعادة توجيه المنتجات الصينية. وقال هونغ نغوين ، خبير سلسلة التوريد في جامعة RMIT فيتنام ، إن Hanoi يمكن أن يدفع الشركات الصينية للاستثمار في التصنيع ذي القيمة العالية وتشديد متطلبات المحتوى المحلي لإجبارها على إنشاء سلسلة التوريد في البلاد.
وقال “أتوقع (فيتنام) استخدام الحواجز التقنية لرفض بعض الاستثمارات الصينية”.
لكن نغوين خاك جيانغ ، زميل زائر في معهد إيزوف إيهاك في سنغافورة ، قال إن فيتنام سيتعين عليه “السير في خط رفيع” بين الصين والولايات المتحدة ، وهما أكبر شريكين تجاريين.
وقال جيانغ: “لا أتوقع أن تعود فيتنام إلى الاستثمار الصيني”.
وقال كوين سوينز ، مدير المبيعات والتسويق العام لمطور المناطق الصناعية Deep C ، إن 80 في المائة من الاستثمارات من الشركات الصينية والتايوانية في فيتنام كانت من أولئك الذين يعتمدون بشدة على الصادرات إلى الولايات المتحدة وأوروبا. تمثل الشركات الصينية الآن أكثر من 40 في المائة من مبيعات Deep C ، بزيادة 15 في المائة فقط في أوائل عام 2020.
تقارير إضافية من قبل هاوهسيانغ كو في هونغ كونغ
